Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)

O que é o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?

O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comum de concentração de mercado e é usado para determinar a competitividade do mercado, muitas vezes antes e depois da M & A transações.

O Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é uma medida comumente aceita de concentração de mercado. É calculado elevando-se ao quadrado a participação de mercado de cada empresa que compete em um mercado e, em seguida, somando os números resultantes. Ele pode variar de perto de zero a 10.000. O Departamento de Justiça dos EUA usa o HHI para avaliar possíveis problemas de fusão.

A fórmula para o índice Herfindahl-Hirschman é

Como funciona o índice Herfindahl-Hirschman?

Quanto mais próximo um mercado estiver de um monopólio, maior será a concentração do mercado (e menor será a concorrência). Se, por exemplo, houvesse apenas uma empresa em uma indústria, essa empresa teria 100 % de participação de mercado, e o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) seria igual a 10.000, indicando um monopólio. Se houvesse milhares de empresas competindo, cada uma teria quase 0% de participação de mercado e o HHI seria próximo de zero, indicando quase perfeito concorrência.

O Departamento de Justiça dos EUA considera um mercado com um HHI inferior a 1.500 um mercado competitivo, um HHI de 1.500 a 2.500 como um mercado moderadamente concentrado, e um HHI de 2.500 ou mais é um mercado altamente concentrado. Como regra geral, as fusões que aumentam o HHI em mais de 200 pontos em mercados altamente concentrados levantam preocupações antitruste, pois se supõe que aumentam o poder de mercado de acordo com a seção 5.3 do Orientações de fusão horizontal emitidas em conjunto pelo departamento e A Federal Trade Commission (FTC).

A principal vantagem do Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) é a simplicidade do cálculo necessário para determiná-lo e a pequena quantidade de dados necessários para o cálculo. A principal desvantagem do HHI decorre do fato de ser uma medida tão simples que não leva em consideração as complexidades de vários mercados de uma forma que permita uma avaliação genuinamente precisa das condições de mercado competitivas ou monopolistas.

Um exemplo de cálculos do índice Herfindahl-Hirschman

O HHI é calculado tomando a participação de mercado de cada empresa no setor, elevando-os ao quadrado e somando o resultado, conforme representado na equação acima.

Considere a seguinte indústria hipotética com quatro empresas no total:

1. Empresa um mercado quota de mercado = 40%
2. quota de mercado da empresa dois = 30%
3. quota de mercado da empresa três = 15%
4. quota de mercado da empresa quatro = 15%

O HHI é calculado como:

HHI = 402 + 302 + 152 + 152 \ begin {alinhado} HHI & = 40 ^ 2 + 30 ^ 2 + 15 ^ 2 + 15 ^ 2 \\ & = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950 \ end {alinhado} HH I = 402 + 302 + 152 + 152

Este valor de HHI é considerado uma indústria altamente concentrada, como esperado, uma vez que existem apenas quatro empresas. Mas o número de empresas em um setor não indica necessariamente nada sobre a concentração de mercado, por isso o cálculo do HHI é importante.

Por exemplo, suponha que um setor tenha 20 empresas. A empresa um possui uma participação de mercado de 48,59% e cada uma das 19 empresas restantes possui uma participação de mercado de 2,71% cada. O HHI seria de exatamente 2.500, indicando um mercado altamente concentrado. Se a empresa número um tivesse uma participação de mercado de 35,82% e cada uma das empresas restantes tivesse uma participação de mercado de 3,38%, o HHI seria exatamente 1.500, indicando um mercado competitivo.

Limitações do índice HHI

A simplicidade básica do HHI traz algumas desvantagens inerentes, principalmente em termos de não definir o mercado específico que está sendo examinados de maneira adequada e realista. Por exemplo, considere uma situação em que o HHI é usado para avaliar uma indústria determinada a ter 10 empresas ativas e cada empresa tem cerca de 10% de participação de mercado. Usando o cálculo de HHI básico, a indústria pareceria altamente competitiva.

No entanto, dentro do mercado, uma empresa pode ter de 80% a 90% dos negócios para um segmento específico do mercado, como a venda de um item específico. Essa empresa teria, portanto, um monopólio quase total para a produção e venda desse produto.

Outro problema em definir um mercado e considerar a participação de mercado pode surgir de fatores geográficos. Esse problema pode ocorrer quando há empresas dentro de uma indústria que têm participação de mercado praticamente igual, mas cada uma opera apenas em áreas específicas do país, de modo que cada empresa, de fato, tem um monopólio dentro do mercado específico em que faz negócios . Por exemplo, enquanto a fusão da Sprint e da T-Mobile aumentará o valor do HHI para todo o país em várias centenas de pontos, devido ao fato de que a participação de mercado está concentrada em certas áreas geográficas, o valor do índice aumentaria em mais de 1.000 pontos em muitos mercados. Por essas razões, para que o HHI seja usado corretamente, outros fatores devem ser levados em consideração e os mercados devem ser claramente definidos.