Toegezegde pensioenregelingen kunnen zowel gefinancierd als niet-gefinancierd zijn.
Niet-gefinancierde pensioenregelingen Bewerken
In een niet-volgestort pensioen met vaste toezeggingen, geen activa worden opzij gezet en de uitkeringen worden betaald door de werkgever of een andere pensioensponsor naargelang en wanneer ze worden betaald. Deze financieringsmethode staat bekend als Pay-as-you-go (PAYGO of PAYG). In de VS verbiedt ERISA expliciet pay as you go voor gekwalificeerde, toegezegd-pensioenregelingen in de particuliere sector.
Dit systeem wordt echter vaak gebruikt in openbare pensioenstelsels. Alle OESO-landen, inclusief de VS, vertrouwen bijvoorbeeld op een of andere vorm van een PAYG-systeem.
Niet-gefinancierde pensioenstelsels in de praktijk Bewerken
PAYG is gebaseerd op een constant evenwicht tussen twee partijen: bijdragen en uitkeringen . Mensen in de werkende leeftijd betalen een deel van hun salaris aan het systeem en van deze uitkering wordt betaald aan mensen die al met pensioen zijn. Naarmate de tijd verstrijkt, worden de bijdragers ouder totdat ze uiteindelijk met pensioen gaan en een uitkering claimen voor zichzelf als gepensioneerden, ondersteund door de huidige generatie in de werkende leeftijd. De hoogte van hun uitkering wordt vaak bepaald op basis van hun bijdragen, die een percentage van hun salaris waren, hoewel dit geen regel is. In Denemarken is de hoogte van het ouderdomspensioen bijvoorbeeld uniform voor alle gepensioneerden.
Het PAYG-karakter van de staatspensioenstelsels wordt vaak genoemd als de belangrijkste oorzaak van de huidige pensioencrisis. Dit komt doordat de afhankelijkheidsratio of het aantal mensen met een pensioengerechtigde leeftijd boven de huidige beroepsbevolking voortdurend toeneemt en daarom het saldo van premies en uitkeringen wordt verbroken, wat resulteert in tekorten die moeten worden gefinancierd uit de overheidsbegroting of die moeten worden aangepakt door de premieomvang.
Als gevolg van deze constante druk zijn veel landen gestopt met het proberen om het pensioen van hun burgers alleen door PAYG-regelingen te dekken en zijn in plaats daarvan overgeschakeld op meerpijlerpensioenstelsels, waarvan over het algemeen wordt aangenomen dat ze beter diversifiëren tegen veel risicos van pensioenvoorziening. In die systemen speelt PAYG alleen een aanvullende rol bij bedrijfspensioenregelingen en door de overheid gesteunde particuliere pensioenregelingen als de andere “pijlers” van het pensioen. Hoewel ze niet perfect zijn, zijn deze systemen minder vatbaar voor vergrijzingsrisicos.
Levenscyclus van PAYG-systemen Bewerken
De ouderdomsproblemen zijn eigenlijk niet alleen een kwestie van specifieke demografie, er is gesuggereerd dat elk PAYG-systeem drie fasen doorloopt: de jongeren, de uitbreidende en de volwassen. Dit moet onvermijdelijk leiden tot situatie waarin het problematisch is om de fondsen ervoor te verstrekken en nog moeilijker om het systeem te hervormen.
In fase 1 wordt de invoering van PAYG-pensioenen gezien, dit is meestal in een tijd waarin de bevolking van het land vrij jong is met meer dan vijftien in de werkende leeftijd en bijdragende individuen voor elke gepensioneerde. De dekking van de beroepsbevolking is nog steeds vrij klein. Het systeem heeft een overschot, waardoor de overheid de hoogte van de ouderdomspensioenen kan verhogen, wat een veel hoger rendement oplevert. o hun bijdragen die ze dan op de markt zouden ontvangen. Deze fase had kunnen worden waargenomen in Duitsland in 1920 of in Brazilië, Argentinië en andere Latijns-Amerikaanse landen in 1950.
Fase 2 begint de eerste uitdagingen te presenteren. Leden van de oprichtende generatie gaan met pensioen en het aantal premiebetalers aan gepensioneerden daalt tot ongeveer acht à veertien. De regelingen zijn veel breder verspreid en beslaan ongeveer een derde van de beroepsbevolking. In deze fase wordt het systeem verder uitgebreid en wordt het ook geïntroduceerd in de lagere inkomensgroepen, terwijl de uitkeringen nog steeds hoog blijven. Hoewel een dergelijke uitbreiding vaak wordt toegejuicht door de bevolking, die in de toekomst grote pensioenuitkeringen verwacht, begint het tekorten te produceren en schulden op te bouwen (voornamelijk in de vorm van impliciete schulden, gebaseerd op pensioenbeloften), vaak tot 25% of 50% van BBP. Brazilië en Turkije in 1995 kunnen als geweldige voorbeelden van deze fase worden gezien.
Ten slotte bereiken landen fase 3. In deze fase is het aantal bijdragers aan gepensioneerden slechts ongeveer zes tegen één. Het grootste deel van de bevolking is gedekt, maar de schuld begint te groeien en vormt een bedreiging voor de houdbaarheid van het systeem. Er is druk van de jongere bevolking om de pensioenuitkeringen en op haar beurt bijdragen te verlagen, maar dit stuit op protest van de bevolking van middelbare en oudere leeftijd die het grootste deel van hun leven heeft bijgedragen en hun pensioen wil ontvangen. Die obstakels stellen alle hervormingspogingen uit, waarbij veel landen in hun begroting grijpen om de pensioenuitgaven te helpen financieren, die nu de dubbele cijfers van het BBP-percentage bereiken. Deze fase is in veel Europese landen waar te nemen, vooral die in het voormalige Sovjetblok.Terwijl sommige landen, zoals Polen, hun pensioenhervorming al hebben doorstaan, moeten andere, zoals Tsjechië, er nog iets aan doen.
Kapitaalgedekte pensioenregelingenBewerken
In een fonds met kapitaaldekking moeten bijdragen van de werkgever en soms ook van leden van het plan, worden geïnvesteerd in een fonds om aan de voordelen te voldoen. Het toekomstige rendement van de investeringen en de toekomstige uitkeringen zijn niet van tevoren bekend, dus er is geen garantie dat een bepaald premieniveau voldoende zal zijn om de voordelen te dekken. Doorgaans worden de te betalen bijdragen regelmatig herzien in een waardering van de activa en passiva van het plan, uitgevoerd door een actuaris om ervoor te zorgen dat het pensioenfonds aan toekomstige betalingsverplichtingen zal voldoen. Dit betekent dat bij een pensioen met vaste toezeggingen het beleggingsrisico en investeringsbeloningen worden doorgaans gedragen door de sponsor / werkgever en niet door het individu. Als een plan niet goed wordt gefinancierd, heeft de plan-sponsor mogelijk niet de financiële middelen om het plan te blijven financieren.
Bijvoorbeeld , is het socialezekerheidsstelsel van de Verenigde Staten een gefinancierd programma. Het wordt gefinancierd via een loonbelasting (VAIS) die wordt betaald door werknemers en werkgevers. De opbrengst van deze belasting wordt gestort in de Social Security Trust Funds, die een saldo hadden van $ 2.804 biljoen met ingang van juli 2014. De financieringsstatus van de Amerikaanse sociale zekerheid wordt jaarlijks herzien door het Social Security Office van de Chief Actuary. Een rapport over de status van de Amerikaanse sociale zekerheid wordt jaarlijks uitgegeven door de Social Security Trustees. het vinden van behoeften uit 75 jaar.
In veel landen, zoals de VS, het VK en Australië, worden de meeste particuliere toegezegd-pensioenregelingen gefinancierd, omdat overheden daar fiscale prikkels bieden aan gefinancierde plannen (in Australië zijn ze verplicht ). In de Verenigde Staten moeten particuliere werkgevers een verzekeringspremie betalen aan de Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), een overheidsinstantie die tot taak heeft de voortzetting en instandhouding van vrijwillige particuliere pensioenregelingen aan te moedigen en te zorgen voor tijdige en ononderbroken betaling van pensioenuitkeringen. . Wanneer de PBGC ingrijpt en een pensioenplan overneemt, betaalt het pensioenuitkeringen tot bepaalde maximumbedragen, die worden geïndexeerd voor inflatie. De PBGC ontvangt zijn financiering uit verschillende bronnen, waaronder verzekeringspremies van sponsors van deelnemende plannen, activa van de plannen die het heeft overgenomen, terugvorderingen van failliete bedrijven en inkomsten uit investeringen. De verplichtingen van de PBGC worden niet expliciet ondersteund door de VS. overheid.
Een van de groeiende zorgen met toegezegd-pensioenregelingen is dat het niveau van toekomstige verplichtingen groter zal zijn dan de waarde van de activa die door het plan worden aangehouden. Dit dilemma van onderfinanciering kan worden geconfronteerd met elk type toegezegd-pensioenregeling, particulier of openbaar, maar is het meest acuut bij overheids- en andere openbare plannen waar politieke druk en minder strikte boekhoudnormen kunnen leiden tot ontoereikende bijdragen om toezeggingen aan werknemers te financieren en gepensioneerden. Veel staten en gemeenten in het hele land worden nu geconfronteerd met chronische pensioencrises.