Cosè lindice di Herfindahl-Hirschman (HHI)?
Lindice Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comune della concentrazione di mercato e viene utilizzato per determinare la competitività del mercato, spesso prima e dopo il M & A transazioni.
Lindice Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comunemente accettata della concentrazione di mercato. Viene calcolato quadrando la quota di mercato di ciascuna impresa che compete in un mercato e quindi sommando i numeri risultanti. Può variare da vicino a zero a 10.000. Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti utilizza lHHI per valutare potenziali problemi di fusione.
Le autorità di regolamentazione utilizzano lindice HHI utilizzando le 50 maggiori società in un particolare settore per determinare se tale settore debba essere considerato competitivo o il più vicino possibile a un monopolio.
Indice Herfindahl-Hirschman (HHI)
Considerazioni chiave
- Lindice di Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comune della concentrazione del mercato ed è utilizzato per determinare la competitività del mercato, spesso prima e dopo M & A transazioni.
- Un mercato con un HHI inferiore a 1.500 è considerato un mercato competitivo, un HHI compreso tra 1.500 e 2.500 un valore moderato mercato concentrato e un HHI di 2.500 o superiore per essere un mercato altamente concentrato.
- Lo svantaggio principale dellHHI deriva dal fatto che è una misura così semplice che non tiene conto delle complessità dei vari mercati.
La formula per lindice di Herfindahl-Hirschman è
Come funziona lindice di Herfindahl-Hirschman?
Più un mercato è vicino a un monopolio, maggiore è la concentrazione del mercato (e minore è la sua concorrenza). Se, ad esempio, ci fosse solo unimpresa in un settore, quellimpresa avrebbe 100 % di quota di mercato e lindice Herfindahl-Hirschman (HHI) sarebbe uguale a 10.000, indicando un monopolio. Se ci fossero migliaia di aziende in competizione, ognuna avrebbe quasi lo 0% di quota di mercato e lHHI sarebbe vicino a zero, indicando quasi perfetto concorrenza.
Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti considera un mercato con un HHI inferiore a 1.500 un mercato competitivo, un HHI compreso tra 1.500 e 2.500 un mercato moderatamente concentrato, e un HHI di 2.500 o superiore per essere un mercato altamente concentrato. Come regola generale, le fusioni che aumentano lHHI di oltre 200 punti in mercati altamente concentrati sollevano preoccupazioni in materia di antitrust, poiché si presume aumentino il potere di mercato ai sensi della sezione 5.3 del Linee guida per la fusione orizzontale emesse congiuntamente dal dipartimento e t a Federal Trade Commission (FTC).
Il vantaggio principale dellindice Herfindahl-Hirschman (HHI) è la semplicità del calcolo necessario per determinarlo e la piccola quantità di dati necessari per il calcolo. Lo svantaggio principale dellHHI deriva dal fatto che si tratta di una misura così semplice da non tenere conto delle complessità dei vari mercati in un modo che consenta una valutazione veramente accurata delle condizioni di mercato competitive o monopolistiche.
Un esempio di calcoli dellindice Herfindahl-Hirschman
LHHI viene calcolato prendendo la quota di mercato di ciascuna azienda del settore, quadrandole e sommando il risultato, come illustrato nellequazione precedente.
Considera il seguente settore ipotetico con quattro imprese totali:
- Azienda un mercato quota di mercato = 40%
- Quota di mercato impresa due = 30%
- Quota di mercato impresa tre = 15%
- Quota di mercato impresa quattro = 15%
LHHI è calcolato come:
HHI = 402 + 302 + 152 + 152 \ begin {allineato} HHI & = 40 ^ 2 + 30 ^ 2 + 15 ^ 2 + 15 ^ 2 \\ & = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950 \ end {allineato} HH I = 402 + 302 + 152 + 152
Questo valore HHI è considerato un settore altamente concentrato, come previsto poiché ci sono solo quattro aziende. Ma il numero di aziende in un settore non indica necessariamente nulla sulla concentrazione del mercato, motivo per cui il calcolo dellHHI è importante.
Ad esempio, supponiamo che un settore abbia 20 aziende. Limpresa uno ha una quota di mercato del 48,59% e ciascuna delle 19 imprese rimanenti ha una quota di mercato del 2,71% ciascuna. LHHI sarebbe esattamente 2.500, indicando un mercato altamente concentrato. Se limpresa numero uno avesse una quota di mercato del 35,82% e ciascuna delle restanti imprese avesse una quota di mercato del 3,38%, lHHI sarebbe esattamente 1.500, indicando un mercato competitivo.
Limitazioni dellIndice HHI
La semplicità di base dellHHI comporta alcuni svantaggi intrinseci, principalmente in termini di mancata definizione del mercato specifico che viene esaminato in modo corretto e realistico. Ad esempio, si consideri una situazione in cui lHHI viene utilizzato per valutare un settore determinato ad avere 10 società attive e ciascuna società ha una quota di mercato di circa il 10%. Utilizzando il calcolo di base dellHHI, il settore sembrerebbe altamente competitivo.
Tuttavia, allinterno del mercato, unazienda potrebbe avere dall80% al 90% del business per un segmento specifico del mercato, come la vendita di un articolo specifico. Quellimpresa avrebbe quindi un monopolio quasi totale per la produzione e la vendita di quel prodotto.
Un altro problema nella definizione di un mercato e nel considerare la quota di mercato può derivare da fattori geografici. Questo problema può verificarsi quando ci sono aziende allinterno di un settore che hanno allincirca la stessa quota di mercato, ma ognuna opera solo in aree specifiche del paese, in modo che ciascuna azienda, in effetti, abbia il monopolio allinterno del mercato specifico in cui opera . Ad esempio, mentre la fusione di Sprint e T-Mobile aumenterà il valore HHI per lintero Paese di diverse centinaia di punti, a causa del fatto che la quota di mercato è concentrata in alcune aree geografiche, il valore dellindice aumenterebbe di oltre 1.000 punti in molti mercati. Per questi motivi, affinché lHHI possa essere utilizzato correttamente, è necessario prendere in considerazione altri fattori e definire i mercati in modo molto chiaro.