Lånebaserade värdepapper (MBS) är investeringar som är säkrade med inteckningar. typ av tillgångssäker säkerhet. Ett värdepapper är en investering som görs med förväntan om att göra vinst genom någon annans ansträngningar. Det gör det möjligt för investerare att dra nytta av inteckningsverksamheten utan att behöva köpa eller sälja ett verkligt bostadslån. Typiska köpare av dessa värdepapper inkluderar institutionella, företags- och enskilda investerare.
När du investerar i en MBS köper du rätten att få värdet av en bunt inteckningar. Det inkluderar de månatliga intäkterna och återbetalning av huvudmannen. Eftersom det är en säkerhet kan du bara köpa en del av en inteckning. Du får en motsvarande del av betalningarna.
Hur en inteckning- Säkerhet som stöds fungerar
För det första gör ett bank- eller inteckningsföretag ett bostadslån. Banken säljer sedan lånet till en investeringsbank. Den använder pengarna från investeringsbanken för att göra nya lån.
Investeringsbanken lägger till lånet i ett buntlån med liknande räntor. Det sätter bunten i n ett speciellt företag utformat för detta ändamål. Det kallas ett SPV (Special Purpose Vehicle) eller Special Investment Vehicle (SIV). Det håller de pantlånade säkerheterna separerade från bankens andra tjänster. SPV marknadsför de intecknade säkerheterna.
MBS-typer
Det enklaste MBS är pass-through-deltagarintyget. Det betalar innehavarna sin skäliga andel av både huvud- och räntebetalningar på hypotekspaketet.
I början av 2000-talet växte den strukturerade värdepappersmarknaden mycket konkurrenskraftigt. Investeringsbanker skapade mer komplicerade investeringsprodukter för att locka kunder. De utvecklade till exempel CDO: er för säkerheter för andra lån än hypotekslån. De utvecklade också en mer komplex version av den pantlånesäkerhet, den säkerhetslån (CMO).
En CMO konstrueras genom att dela upp en pool av inteckningar i liknande riskkategorier, så kallade trancher. De minst riskabla trancherna har säkrare kassaflöden och en lägre grad av exponering för fallissemangsrisk, medan riskfyllda trancher har mer osäkra kassaflöden och större exponering för standardrisk. Den förhöjda risknivån kompenseras dock med högre räntor som är attraktiva för vissa investerare.
CMO: er är sofistikerade investeringar. Många investerare förlorade pengar på CMO och CDO under hypotekskrisen 2006. Låntagare med lån med justerbar ränta blev okända när deras betalningar steg på grund av de stigande räntorna. De kunde inte refinansiera eftersom räntorna var högre, vilket innebar att de var mer benägna att fallera. När låntagare inte betalade betalningar förlorade investerarna de pengar de investerade i CMO eller CDO.
Såsom värdepapper med pantlån förändrade bostadsindustrin
Uppfinningen av värdepapper med pantlån revolutionerade bostads-, bank- och hypoteksverksamheterna helt. Till en början gav värdepapper med pantlån fler människor att köpa bostäder. Under fastighetsboomen tog vissa långivare sig inte tid att bekräfta att låntagare kunde betala tillbaka sina inteckningar. Det gjorde det möjligt för människor att gå in på inteckningar som de inte hade råd med. Dessa subprime-inteckningar buntades i privata MBS: er.
Det skapade en tillgångsbubbla. Den sprängde 2006 med subprime-hypotekskris. Eftersom så många investerare, pensionsfonder och finansinstitut ägde värdepappersbaserade värdepapper tog alla förluster. Det var det som skapade finanskrisen 2008.
MBS för private label
MBS för private label var mer än 50% av marknaden för inteckningsfinansiering 2006.
Värdepapper med säkerhet i bostad och bostadskrisen
President Lyndon Johnson banade väg för moderna värdepappersbaserade värdepapper när han godkände lagen om bostads- och stadsutveckling från 1968, som också skapade Ginnie Mae.Johnson ville ge bankerna möjlighet att sälja ut inteckningar, vilket skulle frigöra medel att låna ut till fler husägare.
Värdepapper med pantlån gjorde det möjligt för finansinstitut som inte är banker att komma in i hypotekslån. Före MBS hade endast banker tillräckligt stora insättningar för att göra långfristiga lån. De hade de djupa fickorna att vänta tills dessa lån återbetalades 15 eller 30 år senare. Uppfinningen av MBS innebar att långivare fick tillbaka sina pengar direkt från investerare på sekundärmarknaden. Antalet långivare ökade. Vissa erbjöd inteckningar som inte tittade på en låntagares jobb eller tillgångar. Detta skapade mer konkurrens för traditionella banker. De var tvungna att sänka sina standarder för att konkurrera.
Det värsta av allt var att MBS inte reglerades.Den federala regeringen reglerade banker för att se till att deras insättare var skyddade, men dessa regler gällde inte MBS och inteckningsmäklare. Bankinsättare var säkra, men MBS-investerare skyddades inte alls.
MBS idag
Efter bostadskrisen ökade den amerikanska regeringen reglerna på flera områden. MBS för bostäder är nu reglerade. MBS måste tillhandahålla investerare på flera punkter. Som svar på de nya kraven, det finns färre registrerade MBS än de som erbjuds av Fannie Mae och Freddie Mac.
MBS kan vara en attraktiv investering. Om allt går bra ger de löpande intäkter. Dessa investeringar kan dock vara komplexa, så det är viktigt att undersöka potentiella MBS-investeringar noggrant.