Fördraget om Portsmouth avslutade formellt det rysk-japanska kriget 1904–05. Förhandlingarna ägde rum i augusti i Portsmouth, New Hampshire, och förmedlades delvis av USA: s president Theodore Roosevelt. Det slutliga avtalet undertecknades i september 1905 och det bekräftade den japanska närvaron i södra Manchurien och Korea och avstod den södra halvan av ön Sakhalin till Japan.
År 1904 hade Ryssland och Japan utstått flera år av tvister om kontrollen över Manchuria. Ryssarna hade kommit in i regionen under det kinesisk-japanska kriget 1894–95 och var tillsammans med Tyskland och Frankrike en del av ”Triple Intervention” som tvingade Japan att avstå från sina krav på hamnar i södra Manchuria och Liaodong-halvön. i kölvattnet av sin seger i Kina. I stället flyttade Ryssland in i området och tog kontroll över Port Arthur, en varmvattenhamn med strategisk och kommersiell betydelse. Ett japanskt försök att göra en kupp i intilliggande Korea motverkades delvis av ryssen närvaro i regionen och de två nationernas olika intressen verkade mer och mer troliga att kollidera.
1904 attackerade japanerna den ryska flottan vid Port Arthur innan den formella krigsförklaringen mottogs i Moskva, överraskar den ryska flottan och tjänar en tidig seger. Under nästa år kolliderade de två styrkorna i Korea och Japans hav, med japanerna som fick betydande men dyra segrar. Krigsolyckorna var höga på båda sidor. ba över Mukden förlorade ryssarna 60 000 soldater och japanerna förlorade 41 000 soldater. Militärkostnaderna var också höga. En rysk flotta gjorde den långa resan från Östersjön runt Afrika och Indien, för att förstöras till hälften av japanerna vid ankomsten till Nordostasien. År 1905 ledde kombinationen av dessa förluster och de ekonomiska kostnaderna för krigets finansiering till att båda länderna försökte få ett slut på kriget.
Japanerna bad USA: s president Roosevelt förhandla om ett fredsavtal, och företrädare för de två nationerna träffades i Portsmouth, New Hampshire 1905. För att upprätthålla balansen av makt och lika ekonomiska möjligheter i regionen föredrog Roosevelt att kriget skulle sluta på villkor som lämnade både Ryssland och Japan en roll att spela i nordöstra Kina. Även om Roosevelt var upphetsad av de japanska militärsegrarna, oroade han sig över konsekvenserna för amerikanska intressen om Japan lyckades driva Ryssland helt ut.
Förhandlingarna handlade om tillgång till hamnar och territorier i Manchuria och Korea, kontroll över Sakhalin Island. , och frågan vem som var ansvarig för att betala krigskostnader. De japanska förhandlarnas huvudsyfte inkluderade den första kontrollen i Korea och södra Manchurien, sedan förhandlingarna om en ersättning och kontroll över Sakhalin Island. Ryssarna ville behålla ön Sakhalin, vägrade att betala krigskostnadersättning för japanerna och hoppades kunna behålla sin flotta i Stilla havet. Skadeståndsfrågan, tillsammans med dispenseringen av ön Sakhalin, var de viktigaste fasta punkterna i förhandlingarna, även om Ryssland med tanke på dess ekonomiska svårigheter 1905 sannolikt inte kunde betala en ersättning även om det krävs av ett fördrag för att göra det.
När förhandlingarna nådde en återvändsgränd gick Roosevelt in med förslaget att Ryssland skulle ”återköpa” den norra delen av Sakhalin från japansk kontroll. Ryssarna var övertygade om att de inte skulle betala någon summa pengar, vilket skulle fungera som en förklädd gottgörelse, när territoriet borde vara deras. Efter lång intern debatt gick Japan så småningom med på att bara ta den södra halvan av ön, utan någon form av betalning. Deras hade inte varit en tillräckligt avgörande seger för att tvinga poängen.
Fördraget gav slutligen Japan kontroll över Korea och mycket av Södra Manchurien, inklusive Port Arthur och järnvägen som förbinder det med resten av regionen, tillsammans med den södra halvan av Sakhalin Island. Den ryska makten begränsades i regionen, men det var inte skyldigt att betala Japans krigskostnader. Eftersom ingen nation hade en stark ekonomisk ställning för att enkelt kunna fortsätta kriget, tvingades båda kompromissa med fredsvillkoren. Ändå kände den japanska allmänheten att de hade vunnit kriget, och de ansåg bristen på gottgörelse vara en förolämpning. Det skedde ett kort utbrott av protester och upplopp i Tokyo när villkoren i avtalet offentliggjordes. På samma sätt var det ryska folket också missnöjda, arga över att ge upp hälften av Sakhalin.
Under hela kriget och fredsförhandlingarna stod den amerikanska opinionen till stor del på Japan.De trodde att japanerna kämpade för ett ”rättvist krig” mot rysk aggression och att önationen var lika engagerad i den öppna dörren och Kinas territoriella integritet, men det amerikanska folket var angelägna om att stödja det. under förhandlingarna, trots de ryska förhandlarnas bästa ansträngningar för att förbättra pressens täckning av sin nations position. Japans slutliga beslut att avstå från en ersättning tjänade bara till att stärka USA: s godkännande av Japans åtgärder under hela konflikten. anti-fördrag och ibland anti-amerikanska demonstrationer i Tokyo som följde ratificeringen av fördraget fångade många amerikaner utanför.
Fördraget om Portsmouth markerade den sista verkliga händelsen i en tid av USA- Japanskt samarbete som började med Meiji-restaureringen 1868. I stället ökade konkurrensen mellan de två nationerna i Stilla havet under de följande åren. Omvänt förbättrades de japanska relationerna med Ryssland under i kölvattnet av fördraget. Även om den faktiska betydelsen av Roosevelts medling och personliga påtryckningar på ledningen i Moskva och Tokyo för det slutliga avtalet är oklart, vann han Nobels fredspris för sina ansträngningar att moderera samtalen och driva mot fred.