Definitionen av ackrediterad investerare är ett ämne vi har berört kort i flera inlägg genom åren, men dagens inlägg dyker specifikt in i definitionen av ”ackrediterad investerare” enligt definitionen i regel 501 i förordning D i Securities Act från 1933. Vi kommer också att påpeka varför det är viktigt för dig att förstå vem som är betraktas som en ackrediterad investerare.
Definition enligt regel 501
SEC säger att definitionen av ackrediterad investerare är ”avsedd att omfatta dessa personer vars ekonomiska förfining och förmåga att bibehålla risken för förlust av investeringar eller förmåga att klara sig gör skyddet av värdepapperslagens registreringsprocess onödigt. ” Definitionen av ackrediterad investerare enligt regel 501 inkluderar flera typer av individer och enheter som kvalificerar sig som ”ackrediterade.” För denna diskussion kommer vi att fokusera på två typer av ackrediterade investerare: individer med en hög nettovärde eller inkomst och styrelseledamöter och befattningshavare för emittenten – ”emittenter” är de företag som säljer eller emitterar värdepapper till aktieägarna.
Individer med hög nettovärde eller inkomst
Regel 501 identifierar dollartrösklar för individer att kvalificera sig som ackrediterade investerare – definitionen identifierar också flera typer av enheter som kvalificerar sig som ackrediterade investerare, dock dagens inlägg fokuserar på trösklarna för individer. För att kvalificera dig som en ackrediterad investerare baserat på din nettovärde måste du ha en nettovärde på 1 miljon dollar eller mer. För att beräkna nettovärdet lägger du till alla dina tillgångar och subtraherar alla dina skulder. Du får inte ta med värdet på din primära bostad som en tillgång i beräkningen.
För att kvalificera dig som ackrediterad investerare baserat på din årliga inkomst måste du ha haft en årlig inkomst på 200 000 USD eller mer ( eller 300 000 USD eller mer tillsammans med din make) för de två föregående åren och har en rimlig förväntan på samma eller större inkomst under innevarande år.
Dodd-Frank Act kräver att SEC granskar det ackrediterade investerardefinition eftersom den avser individer vart fjärde år för att se till att definitionen inte är inaktuell. SEC försöker balansera att skydda investerare samtidigt som företaget inte alltför begränsar tillgången till kapital. SEC: s senaste granskning rekommenderade att man lämnade samma tröskelvärden för inkomst och nettovärde.
Styrelseledamöter och befattningshavare
Regel 501 säger att ”varje direktör, verkställande direktör eller generalpartner” av företaget som säljer värdepapper är en ackrediterad investerare som standard. Dessa ”insiders” anses inte behöva det skydd som tillhandahålls genom registrering, eftersom deras positioner bör ge dem tillgång till information om emittenten och de värdepapper som erbjuds (i huvudsak all information som skulle avslöjas under registreringsprocessen).
Varför detta gäller
Om du driver ett företag eller investerar i privata företag är det särskilt viktigt att du förstår definitionen av ackrediterad investerare och hur det kan påverka din förmåga att samla in pengar eller investera. Det mest använda undantaget från registrering är enligt regel 506 (b). Detta undantag möjliggör insamling från ackrediterade investerare med relativt få hinder. Så snart du lägger till icke-ackrediterade investerare i insamlingen ökar dina upplysningskrav. Dessa upplysningskrav kan vara betydande. Detta är anledningen till att nästan alla företag som samlar in pengar enligt regel 506 (b) begränsar värdepapperserbjudandet till endast ackrediterade investerare.
Från en investerares synvinkel kommer du nästan alltid att kräva att du är en ackrediterad investerare enligt definitionen i regel 501.
Att säkerställa att du förstår definitionen av ackrediterad investerare och hur det påverkar ditt företags insamlingsinsatser är ett viktigt steg mot att minska ditt företags ansvar när det navigerar i processen att följa försäljningen av värdepapper till investerare.
Om du vill lära dig mer om de värdepapperslagar som diskuterats ovan och startfinansiering i allmänhet, vänligen kontakta oss idag.
Foto: Dennis Jarvis | Flickr
ackrediterad investerare Regel 501 Regel 506 (b) värdepappersreglering
Gavin Johnson
Gavin tycker om hantverksöl och lär sig konsten att brygga.