Regulatory arbitrageEdit
Regulatory arbitrage ”är en undvikande strategi för reglering som utövas som ett resultat av ett regelverk inkonsekvens”. Med andra ord, där ett reglerat institut utnyttjar skillnaden mellan sin verkliga (eller ekonomiska) risk och den lagstadgade positionen. Till exempel, om en bank, som arbetar enligt Basel I-avtalet, måste inneha 8% kapital mot fallissemangsrisk, men den verkliga risken för fallissemang är lägre, är det lönsamt att värdepapperisera lånet och ta bort lågrisklånet från portföljen. Å andra sidan, om den verkliga risken är högre än den reglerande risken, är det lönsamt att göra lånet och hålla fast vid det, förutsatt att det prissätts på lämpligt sätt. Regleringsarbitrage kan leda till att delar av hela företag blir oreglerade till följd av arbitrage.
Denna process kan öka den övergripande risken för institutioner under ett riskokänsligt regelverk, som beskrivs av Alan Greenspan i oktober 1998 tal om kapitalets roll vid optimal banktillsyn och reglering.
Termen ”Regulatory Arbitrage” användes för första gången 2005 när den användes av Scott V. Simpson, en partner på advokatbyrån Skadden , Arps, för att hänvisa till en ny försvarstaktik i fientliga fusioner och förvärv där olika uppköpsregimer i affärer som omfattar flera jurisdiktioner utnyttjas till förmån för ett målföretag som hotas.
I ekonomi reglerar arbitrage ( ibland kan skattearbitrage) hänvisa till situationer då ett företag kan välja en nominell affärsverksamhet med ett lagstadgat, juridiskt eller skattemässigt system med lägre kostnader. Detta kan ske särskilt när affärstransaktionen inte har någon uppenbar fysisk plats. När det gäller många finansiella produkter kan det vara oklart ”var” transaktionen sker.
Regleringsarbitrage kan innefatta omstrukturering av en bank genom outsourcing av tjänster som IT. Outsourcingföretaget tar över installationerna, köper ut bankens tillgångar och tar ut en periodisk serviceavgift till banken. Detta frigör kassaflödet som kan användas för nyutlåning från banken. Banken kommer att ha högre IT-kostnader men räknar med multiplikatoreffekt av penningskapande och räntespridning för att göra det till en lönsam övning.
Exempel: Antag att banken säljer sina IT-installationer för 40 miljoner US-dollar. Med en reservkvot på 10% kan banken skapa 400 miljoner US-dollar i ytterligare lån (det finns en tidsfördröjning och banken måste förvänta sig att återfå de lånade pengarna i sina böcker). Banken kan ofta låna ut (och värdepapperisera lånet) till IT-tjänsteföretaget för att täcka förvärvet kostnaden för IT-installationerna. Detta kan vara till förmånliga priser, eftersom den enda kunden som använder IT-installationen är banken. Om banken kan generera 5% räntemarginal på 400 miljoner nya lån kommer banken att öka ränteintäkterna med 20 miljoner IT-tjänsteföretaget är gratis t o utnyttja deras balansräkning så aggressivt som de och deras bankir går med på. Detta är anledningen till trenden mot outsourcing inom finanssektorn. Utan denna penningskapande fördel är det faktiskt dyrare att lägga ut IT-verksamheten eftersom outsourcing lägger till ett lagerhantering och ökar omkostnaderna.
Enligt PBS Frontlines 2012-delade dokumentär, ”Money, Power och Wall Street, ”regleringsarbitrage, tillsammans med asymmetrisk banklobby i Washington och utomlands, gjorde det möjligt för investeringsbanker under perioden före och efter 2008 att fortsätta att följa lagar och bedriva riskfylld egenhandel med ogenomskinliga derivat, swappar, och andra kreditbaserade instrument som uppfunnits för att kringgå lagliga begränsningar på bekostnad av kunder, myndigheter och allmänheter.
På grund av Affordable Care Acts utvidgning av Medicaid-täckning kan en form av Regulatory Arbitrage nu hittades när företag bedriver ”Medicaid Migration”, en manöver genom vilken kvalificerade anställda som vanligtvis skulle vara inskrivna i företagets hälsoplaner väljer att registrera sig i Medicaid istället. Dessa program som har liknande egenskaper som försäkring produkter till anställda, men har radikalt olika kostnadsstrukturer, vilket resulterar i betydande kostnadsminskningar för arbetsgivare.
Telecom arbitrageEdit
Telekomarbitrage-företag tillåter telefonanvändare att ringa internationella samtal gratis via vissa åtkomstnummer. Sådana tjänster erbjuds i Storbritannien; telekommunikationsarbitrage-företagen får betalt en samtrafikavgift av de brittiska mobilnäten och köper sedan internationella rutter till en lägre kostnad. Samtalet betraktas som gratis av mobiltelefonkunderna i Storbritannien eftersom de använder sina tilldelade månatliga minuter i stället för att betala för ytterligare samtal.
Sådana tjänster erbjöds tidigare i USA av företag som FuturePhone. .com.Dessa tjänster skulle fungera på lantliga telefonväxlar, främst i små städer i delstaten Iowa. I dessa områden får de lokala telefonföretagen ta ut en hög ”avslutningsavgift” till den som ringer upp för att finansiera kostnaden för att tillhandahålla tjänster till de små och glesbefolkade områden som de betjänar. FuturePhone (liksom som andra liknande tjänster) upphörde verksamheten efter juridiska utmaningar från AT & T och andra tjänsteleverantörer.
Statistisk arbitrageEdit
Statistisk arbitrage är en obalans i förväntade nominella värden. Ett kasino har en statistisk arbitrage i varje hasardspel som det erbjuder, kallad husfördel, huskant, kraft eller husstyrka.