Este artigo é o segundo de uma série de três enfocando os fundamentos relacionados à oferta e demanda de metais do grupo da platina (PGMs), incluindo paládio, ródio e platina. Se você estiver interessado em paládio, recomendamos que leia nosso post anterior, “O paládio continuará seu desempenho dourado?”.
O ródio (Rh) é um metal precioso relativamente desconhecido, possivelmente devido ao seu uso global a demanda está concentrada em autocatalisadores, onde é usado em quantidades menores ao lado de PGMs irmãos paládio e platina. Você pode ter percebido o ródio recentemente devido ao forte desempenho de preço do metal, atualmente negociado acima de US $ 10.000 / onça, o que o torna 5X mais valioso do que ouro (apenas diamantes são mais valiosos). A seguir, explicamos o que é o ródio, como ele é usado, onde se origina a oferta, como pode ser a demanda no futuro. Também falaremos sobre os esforços dos metais da Nova Era relativos a ródio.
Ródio, um dos seis PGMs, é um elemento metálico branco prateado que é altamente reflexivo e fortemente resistente à corrosão. É considerado o metal precioso mais raro e mais valioso do mundo – muito mais do que ouro ou platina. O uso principal do ródio é em conversores catalíticos de automóveis, onde reduz a quantidade de gases de escape de óxidos de nitrogênio (NOx) emitidos para a atmosfera. Em 2019, quase 90% da demanda de ródio vinha do setor de autocatalisadores. O ródio é um metal muito especial em termos de desempenho na conversão de NOx em gases inofensivos e continuará a ser o metal preferido para o controle de NOx.
O ródio é usado em outras indústrias a um preço muito inferior extensão:
- um catalisador para a produção de ácidos nítrico e acético na indústria química
- revestimento protetor em peças de joalheria para proteger contra arranhões e manchas
- a liga de reforço de vidro
No geral, o mercado de ródio é relativamente pequeno, com pouco menos de 1,15 milhão de onças (MOz) consumidas em 2019. Esta pequena quantidade equivale a apenas 32 toneladas de material, que poderia ser facilmente contido em um único caminhão semirreboque.
Abastecimento
Suprimento de mineração de ródio em 2019 era mais de 750.000 onças e reciclado o aumento foi de 315.000 onças, resultando em um déficit de aproximadamente 50.000 onças. A oferta de ródio é inelástica à demanda, o que significa que, se a demanda aumentar, não haverá maneira rápida de aumentar a produção ou o fornecimento. Há muitas razões para isso: a principal razão para o conteúdo de ródio na crosta terrestre é extremamente rara, e o metal é extraído como um subproduto da mineração de platina e paládio ou de níquel. Não existe uma mina primária de ródio e os principais produtores estão todos localizados na África do Sul. A África do Sul produz mais de 85% do fornecimento global de ródio anualmente, com a maior parte desse fornecimento sendo gerado pelas empresas de mineração listadas abaixo (produção de ródio listada como uma porcentagem da produção total de mineração):
- Sibanye Stillwater (produção de ródio em 2019, 7% geral contribuiu com 22% da receita)
- Anglo Platinum (produção de ródio H12020, 7,5% geral contribuiu com 34% da receita)
- Impala Platinum (ródio H12020 produção, 6,5% no geral contribuíram com 25% da receita)
Devido à natureza muito profunda das antigas minas na África do Sul que produzem subproduto do ródio, o suprimento de metal tem estado em grande parte estagnado nos últimos anos. Com o excesso de oferta de platina e o preço deprimido desde 2015, as mineradoras sul-africanas enfrentam um dilema: se essas empresas optarem por minerar mais platina para aproveitar o ródio subproduto, há risco de oferta excessiva do mercado de platina e preços mais baixos . Questões adicionais que afetam o setor de mineração na África do Sul incluem:
- Falta de infraestrutura e fornecimento confiável de geração de energia, obstáculos regulatórios onerosos para as empresas de mineração que buscam implementar sua própria infraestrutura substancial de geração de energia.Isso dificulta a operação confiável das minas PGM profundas;
- As minas profundas são intensivas em mão de obra, e o setor de mineração na África do Sul é o maior empregador do país. Esses fatores influenciaram a implementação de um dos bloqueios mais rígidos do mundo para minimizar a transmissão da Covid-19.
- As disputas salariais frequentes entre sindicatos de trabalhadores e empresas de mineração resultam em greves de meses que afetam seriamente as receitas.
- Corrupção e gafe estão embutidas em muitas instituições governamentais e corporações.
Considerando que a legislação de emissões em todo o mundo está ficando mais rígida, tudo isso significa que os preços do ródio continuarão subindo? Embora seja provável que o preço do ródio possa continuar a subir no futuro previsível, o prêmio substancial do paládio e da platina pode causar um declínio na demanda e no preço.
Embora o ródio seja superior no que faz e as cargas do metal sempre estarão presentes nos autocatalisadores, ele pode ser parcialmente substituído por cargas mais altas de paládio. Com um fornecimento considerável de paládio vindo da Rússia e da América do Norte, o paládio é mais diversificado do que seu metal irmão mais raro, o ródio e, portanto, mais fácil para os fabricantes de catalisadores automotivos adquirirem. A insegurança do fornecimento de ródio tornou-se cada vez mais evidente durante os bloqueios relacionados ao coronavírus implementados na África do Sul, que viram as empresas de mineração encerrar as operações por semanas até que o governo permitisse até 50% da capacidade de força de trabalho das operações de mineração subterrânea.
Stephen Forrest, co-fundador da SFA Oxford, empresa de pesquisa líder da PGM (comprada pela mineradora sul-africana Sibanye Stillwater no final de 2019), foi citado dizendo que acreditava que os semifabricantes começariam a substituir o ródio em autocatalisadores por paládio. No entanto, se ou até que tal substituição seja possível (a oferta global de paládio também está em déficit em relação à demanda), é provável que haja mais vantagens para os preços do ródio atingirem novos máximos nos próximos anos.
Você interessado em obter exposição ao ródio e buscar investir em projetos minerais que contenham mineralização de ródio e / ou PGMs paládio e platina?
Em caso afirmativo, considere os méritos do Projeto de Paládio River Valley NAMs (TSXV), onde a empresa tem 2,9 MOZ do NI 43 – 101 equivalente ao paládio (PdEq) medido e indicado com outro 1,1 MOZ PdEq no inferido. Essa estimativa de recursos minerais (datada de janeiro de 2019) inclui o ródio. Em junho de 2019, a empresa concluiu uma Avaliação Econômica Preliminar do Projeto River Valley. Uma das recomendações feitas no PEA foi identificar ainda mais qualquer mineralização de ródio que possa ser recuperada como um metal a pagar durante a produção. A empresa tem planos de curto prazo para testar mais núcleos de perfuração River Valley para conteúdo de ródio, aumentando assim o interesse e aumentando a comercialização do depósito de PGM River Valley, que está em Ontário (Canadá) em uma jurisdição de mineração muito segura e protegida com infraestrutura estabelecida .