Devida diligência em 10 etapas fáceis

A devida diligência é definida como uma investigação de um investimento potencial (como um estoque) ou produto para confirmar todos os fatos. Esses fatos podem incluir itens como a revisão de todos os registros financeiros, desempenho anterior da empresa e qualquer outra coisa considerada material. Para investidores individuais, fazer a devida diligência em um possível investimento em ações é voluntário, mas recomendado.

Este artigo discutirá dez etapas que você deve seguir em sua primeira avaliação de uma nova ação. A realização dessa diligência permitirá que você obtenha informações essenciais e analise um possível novo investimento.

As etapas são organizadas de forma que, a cada nova informação, você construa com base no que você aprendeu anteriormente. No final, ao seguir essas etapas, você terá uma visão equilibrada dos prós e contras de sua ideia de investimento. Isso permitirá que você tome uma decisão racional de investimento.

Etapa 1: Capitalização da empresa

A primeira etapa é para você formar uma imagem mental ou diagrama da empresa que você está pesquisando. É por isso que você vai querer olhar para a capitalização de mercado da empresa, que mostra o quão grande a empresa é, calculando o valor de mercado total em dólar de seu ações extraordinárias.

A capitalização de mercado diz muito sobre como as ações provavelmente serão voláteis, quão ampla a propriedade pode ser e o tamanho potencial do fim da empresa mercados. Por exemplo, empresas de grande e mega capitalização tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. Enquanto isso, as empresas de média e pequena capitalização podem atender apenas áreas específicas do mercado e podem ter mais flutuações no preço das ações e nos lucros.

Nesta etapa da realização de sua due diligence de ações, você não está fazendo nenhum julgamento a favor ou contra as ações. Você deve concentrar seus esforços no acúmulo de informações que definirão o estágio para tudo que está por vir. Quando você começar a examinar os números de receita e lucro, as informações que você reuniu sobre a capitalização de mercado da empresa lhe darão alguma perspectiva.

Você também deve confirmar um outro fato vital nesta primeira verificação: em qual bolsa de valores as ações são negociadas? Elas estão localizadas nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq ou no balcão)? Ou são americanas recibos de depósito (ADRs) com outra listagem em moeda estrangeira? Os ADRs normalmente terão as letras “ADR” escritas em algum lugar do título informado da listagem de ações. Essas informações, juntamente com o valor de mercado, devem ajudar a responder a perguntas básicas, como se você pode possuir as ações em suas contas de investimento atuais.

Etapa 2: Receita, tendências de margem

Quando você começa a observar os números financeiros relacionados à empresa que está pesquisando, pode ser melhor começar com a receita, lucro e tendências de margem. Pesquise as tendências de receita e lucro líquido dos últimos dois anos em um site de notícias financeiras que permite a você pesquisar facilmente informações detalhadas sobre a empresa usando o nome da empresa ou o símbolo de ação.

Esses sites fornecem gráficos históricos que mostram as flutuações de preços de uma empresa ao longo do tempo, além de fornecerem a relação preço / vendas (P / S) e relação preço / lucro (P / L). Observe as tendências recentes em ambos os conjuntos de números, observando se o crescimento é instável ou consistente, ou se há grandes oscilações (como mais de 50% em um ano) em qualquer direção.

Você também deve revisar as margens de lucro para ver se geralmente estão subindo, caindo ou permanecendo as mesmas. Você pode encontrar informações específicas sobre as margens de lucro acessando diretamente o site da empresa e pesquisando na seção de relações com investidores as demonstrações financeiras trimestrais e anuais. Essas informações serão mais importantes na próxima etapa.

Etapa 3: Concorrentes e setores

Agora que você tem uma ideia de como a empresa é grande e quanto dinheiro ela ganha, é hora de avaliar os setores em que opera em e com quem compete. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Cada empresa é parcialmente definida como seus concorrentes.Apenas observando os principais concorrentes em cada linha de negócios da empresa (se houver mais de um), você poderá determinar o tamanho dos mercados finais para seus produtos.

Você pode encontrar informações sobre os concorrentes da empresa na maioria dos principais sites de pesquisa de ações. Você geralmente encontrará os símbolos dos concorrentes de sua empresa, juntamente com comparações diretas de certas métricas para a empresa que está pesquisando e seus concorrentes. Se ainda não tiver certeza de como funciona o modelo de negócios da empresa, você deve procurar preencher quaisquer lacunas aqui antes de seguir em frente. Às vezes, apenas ler sobre os concorrentes pode ajudá-lo a entender o que sua empresa-alvo realmente faz.

Etapa 4: múltiplos de avaliação

Agora é hora de chegar ao âmago da questão de realizar a devida diligência em uma ação. Você desejará revisar a relação preço / lucro para crescimento (PEG) para a empresa que está pesquisando e seus concorrentes. Anote quaisquer grandes discrepâncias nas avaliações entre a empresa e seus concorrentes. Não é incomum ficar mais interessado em ações de um concorrente durante esta etapa, o que é perfeitamente normal. No entanto, siga em frente com a devida diligência original enquanto observa a outra empresa para uma análise mais aprofundada.

Os índices de P / L podem formar a base inicial para olhar as avaliações. Embora os lucros possam e terão alguma volatilidade (mesmo nas empresas mais estáveis), as avaliações com base nos lucros finais ou nas estimativas atuais são um parâmetro que permite a comparação instantânea com múltiplos de amplo mercado ou concorrentes diretos.

Neste ponto, você provavelmente começará a ter uma ideia se a empresa é um “estoque em crescimento” versus “valor estoque.” Junto com essas distinções, você deve ter uma noção geral de quão lucrativa a empresa é. Em geral, é uma boa ideia examinar o valor de alguns anos de valores de ganhos líquidos para ter certeza de que o valor de ganhos mais recente (e aquele usado para calcular o P / L) está normalizado e não está sendo prejudicado por um grande – ajuste de tempo ou cobrança.

Para não ser usado isoladamente, o P / L deve ser analisado em conjunto com a relação preço-valor do livro (P / B) , o múltiplo da empresa e a relação preço / vendas (ou receita). Esses múltiplos destacam a avaliação da empresa no que se refere a sua dívida, receitas anuais e balanço patrimonial. Como os intervalos nesses valores variam de setor para setor, revisar os mesmos números para alguns concorrentes ou pares é uma etapa importante. Finalmente, o índice PEG leva em consideração as expectativas de crescimento dos lucros futuros e como ele se compara ao múltiplo dos lucros atuais.

Etapa 5: Gerenciamento e propriedade

Como parte do cumprimento devido diligência em um estoque, você vai querer responder a algumas perguntas-chave sobre a gestão e propriedade da empresa. A empresa ainda é administrada por seus fundadores? Ou a administração e o conselho mudaram muitos rostos novos? A idade da empresa é um grande fator aqui, já que as empresas mais jovens tendem a ter mais membros fundadores por aí. Observe a biografia consolidada dos gerentes de topo para ver que tipo de ampla experiência eles têm. Você pode encontrar essas informações no site da empresa ou nos arquivos da Securities and Exchange Commission (SEC).

Verifique também se os fundadores e gerentes detêm uma alta proporção de ações e que quantidade de flutuação é mantida pelas instituições. As porcentagens de propriedade institucional indicam quanta cobertura de analista a empresa está obtendo, bem como os fatores que influenciam os volumes de negociação. Considere uma alta propriedade pessoal pelos gerentes de topo como um ponto positivo e uma baixa propriedade um potencial vermelho sinalizador. Os acionistas tendem a ser mais bem atendidos quando as pessoas que dirigem a empresa têm uma participação no desempenho das ações.

Etapa 6: Exame do balanço patrimonial

Muitos artigos poderiam ser facilmente dedicados a como fazer uma revisão de balanço, mas para nossos propósitos de due diligence inicial, um exame superficial fará. Revise o balanço patrimonial consolidado de sua empresa para ver o nível geral de ativos e passivos, pagando especial atenção aos níveis de caixa (a capacidade de pagar dívidas de curto prazo dívidas de longo prazo) e o montante da dívida de longo prazo detida pela empresa. Muitas dívidas não são necessariamente algo ruim e dependem mais do modelo de negócios da empresa do que de qualquer outra coisa.

Algumas empresas (e setores como um todo) são muito capitais intensivo, enquanto outros exigem pouco mais do que o básico de funcionários, equipamentos e uma ideia nova para entrar em ação. Observe a relação dívida / patrimônio para ver quanto patrimônio líquido positivo a empresa tem. Você pode comparar isso com os concorrentes “rácios de dívida em relação ao capital próprio para colocar a métrica em uma perspectiva melhor.

Se os números do balanço de “linha superior” do total de ativos, passivos totais e patrimônio líquido mudarem substancialmente de um ano para o outro, tente determinar o motivo. as notas de rodapé que acompanham as demonstrações financeiras e a discussão da administração no relatório trimestral / anual podem lançar alguma luz sobre a situação. A empresa pode estar se preparando para o lançamento de um novo produto, acumulando lucros retidos ou simplesmente reduzindo recursos de capital preciosos. O que você vê deve começar a ter uma perspectiva mais profunda depois de revisar as tendências de lucro recentes.

Etapa 7: Histórico de preços de ações

Neste ponto, você “Vou querer definir há quanto tempo todas as classes de ações estão sendo negociadas, bem como o movimento dos preços de curto e longo prazo. O preço das ações tem sido instável e volátil, ou suave e estável? Isso descreve que tipo de experiência de lucro que o proprietário médio das ações teve, o que pode influenciar o movimento futuro das ações. Ações que são continuamente voláteis tendem a ter acionistas de curto prazo, o que pode adicionar fatores de risco extras para certos investidores.

Etapa 8: Opções de estoque e diluição

Em seguida, você precisará se aprofundar nos relatórios 10-Q e 10-K. Os registros trimestrais da SEC são necessários para mostrar todas as opções de ações em circulação, bem como as expectativas de conversão, considerando uma gama de preços de ações futuros.

Use isso para ajudar a entender como a contagem de ações poderia mudar em diferentes cenários de preços. Embora as opções de ações sejam potencialmente um motivador poderoso para reter funcionários, fique atento a práticas duvidosas, como a reemissão de opções “subaquáticas” ou quaisquer investigações formais que tenham sido feitas sobre práticas ilegais, como opções retroativas.

Etapa 9: Expectativas

Esta etapa de devida diligência é uma espécie de “pega-tudo” e requer algumas pesquisas extras. Você “desejará descobrir quais são as estimativas de receita e lucro consensuais para os próximos dois a três anos, as tendências de longo prazo que afetam o setor e os detalhes específicos da empresa sobre parcerias, joint ventures, propriedade intelectual e novos produtos e serviços . As notícias sobre um produto ou serviço no horizonte podem ser o que inicialmente interessou a você no estoque. Agora é a hora de examiná-lo mais completamente com a ajuda de tudo que você “acumulou até agora.

Etapa 10: Riscos

Colocar esta peça vital de lado para o fim garante que estejamos sempre enfatizando os riscos inerentes ao investimento. Certifique-se de entender os riscos de toda a indústria e da empresa específicos. Existem questões legais ou regulatórias pendentes? A administração está tomando decisões que levem a um aumento nas receitas da empresa? A empresa é amiga do ambiente? Que tipo de risco de longo prazo poderia resultar da adoção / não adoção de iniciativas verdes? Os investidores devem manter uma mentalidade saudável de defensor do diabo em todos os momentos, retratando os piores cenários e seus resultados potenciais para as ações.

Conclusão

Depois de concluir essas etapas, você deve ser capaz de avaliar o potencial de lucro futuro da empresa e como as ações podem se encaixar em seu portfólio ou estratégia de investimento. Inevitavelmente, você terá detalhes que deseja pesquisar mais a fundo. No entanto, seguir essas diretrizes evitará que você perca algo que pode ser vital para sua decisão.

Investidores veteranos jogarão muito mais ideias de investimento (e guardanapos de coquetel) na lixeira do que guardarão para análise posterior, por isso nunca tenha medo de recomeçar com uma ideia nova e uma nova empresa. Existem literalmente dezenas de milhares de empresas para escolher.