Regulatory arbitrageEdit
Arbitragem regulatória “é uma estratégia de evasão de regulação que é exercida como resultado de uma regulação inconsistência”. Ou seja, onde uma instituição regulada tira proveito da diferença entre seu risco real (ou econômico) e a posição regulatória. Por exemplo, se um banco, operando sob o acordo de Basileia I, tiver que manter 8% do capital contra risco de inadimplência, mas o risco real de inadimplência for menor, é lucrativo securitizar o empréstimo, removendo o empréstimo de baixo risco de sua carteira. Por outro lado, se o risco real for maior do que o risco regulatório, então é lucrativo fazer esse empréstimo e mantê-lo, desde que tenha um preço adequado. A arbitragem regulatória pode resultar na desregulamentação de partes de negócios inteiros como resultado da arbitragem.
Esse processo pode aumentar o risco geral das instituições sob um regime regulatório insensível ao risco, conforme descrito por Alan Greenspan em seu artigo de outubro de 1998 discurso sobre o papel do capital na supervisão e regulamentação bancárias ideais.
O termo “Arbitragem regulatória” foi usado pela primeira vez em 2005, quando foi aplicado por Scott V. Simpson, sócio do escritório de advocacia Skadden , Arps, para se referir a uma nova tática de defesa em fusões e aquisições hostis, em que diferentes regimes de aquisição em negócios envolvendo várias jurisdições são explorados em benefício de uma empresa-alvo sob ameaça.
Em economia, arbitragem regulatória ( por vezes, arbitragem fiscal) pode referir-se a situações em que uma empresa pode escolher um local nominal de negócios com um regime regulamentar, legal ou fiscal com custos mais baixos. Isso pode ocorrer principalmente onde a transação comercial não tem localização física óbvia. No caso de muitos produtos financeiros, pode não estar claro “onde” a transação ocorre.
A arbitragem regulatória pode incluir a reestruturação de um banco terceirizando serviços como TI. A empresa de terceirização assume as instalações, comprando os ativos do banco e cobra uma taxa de serviço periódica de volta do banco. Isso libera o fluxo de caixa utilizável para novos empréstimos do banco. O banco terá custos de TI mais elevados, mas conta com o efeito multiplicador da criação de dinheiro e do spread da taxa de juros para torná-lo um exercício lucrativo.
Exemplo: Suponha que o banco venda suas instalações de TI por US $ 40 milhões. Com uma taxa de reserva de 10%, o banco pode criar US $ 400 milhões em empréstimos adicionais (há um lapso de tempo, e o banco tem que esperar recuperar o dinheiro emprestado de volta em seus livros). O banco pode frequentemente emprestar (e securitizar o empréstimo) para a empresa de serviços de TI para cobrir a aquisição custo das instalações de TI. Pode ser a taxas preferenciais, pois o único cliente que usa a instalação de TI é o banco. Se o banco conseguir gerar 5% de margem de juros sobre os 400 milhões de novos empréstimos, o banco aumentará a receita de juros em 20 milhões. A empresa de serviços de TI é gratuita o alavancar seu balanço patrimonial tão agressivamente quanto eles e seu banqueiro concordam. Essa é a razão da tendência de terceirização no setor financeiro. Sem esse benefício de criação de dinheiro, é na verdade mais caro terceirizar as operações de TI, pois a terceirização adiciona uma camada de gerenciamento e aumenta a sobrecarga.
De acordo com o documentário em quatro partes de 2012 do PBS Frontline, “Money, Power e Wall Street “, a arbitragem regulatória, junto com o lobby bancário assimétrico em Washington e no exterior, permitiram que os bancos de investimento no período pré e pós-2008 continuassem a burlar as leis e se engajar no comércio proprietário arriscado de derivativos opacos, swaps, e outros instrumentos baseados em crédito inventados para contornar restrições legais às custas de clientes, governo e públicos.
Devido à expansão da cobertura do Medicaid da Lei de Cuidados Acessíveis, uma forma de Arbitragem Regulatória agora pode ser encontrada quando as empresas se envolvem na “Migração do Medicaid”, uma manobra pela qual funcionários qualificados que normalmente estariam inscritos em planos de saúde da empresa optam por se inscrever no Medicaid. Esses programas têm características semelhantes às de seguro e produtos para o funcionário, mas têm estruturas de custo radicalmente diferentes, resultando em reduções de despesas significativas para os empregadores.
Telecom arbitrageEdit
As empresas de arbitragem de telecomunicações permitem que os usuários de telefones façam chamadas internacionais gratuitas por meio de determinados números de acesso. Esses serviços são oferecidos no Reino Unido; as empresas de arbitragem de telecomunicações recebem uma tarifa de interconexão das redes móveis do Reino Unido e, em seguida, compram rotas internacionais a um custo menor. As chamadas são vistas como gratuitas pelos clientes de telefonia móvel do Reino Unido, uma vez que estão usando seus minutos mensais alocados em vez de pagar por chamadas adicionais.
Esses serviços eram oferecidos anteriormente nos Estados Unidos por empresas como a FuturePhone .com.Esses serviços operariam em centrais telefônicas rurais, principalmente em pequenas cidades no estado de Iowa. Nessas áreas, as operadoras de telefonia locais podem cobrar uma alta “taxa de terminação” da operadora da chamada, a fim de financiar o custo de prestação de serviços às áreas pequenas e escassamente povoadas que atendem. No entanto, FuturePhone (também como outros serviços semelhantes) cessou as operações após contestações jurídicas da AT & T e de outros prestadores de serviços.
Statistical arbitrageEdit
A arbitragem estatística é um desequilíbrio nos valores nominais esperados. Um cassino tem uma arbitragem estatística em cada jogo de azar que oferece, conhecido como vantagem da casa, vantagem da casa, vigor ou vigor da casa.