Jaki jest koszt zadłużenia?
koszt długu to zwrot, który firma zapewnia swoim dłużnikom i wierzycielom. Tym dostawcom kapitału należy zrekompensować wszelkie ryzyko związane z udzieleniem pożyczki firmie. Ponieważ obserwowalne stopy procentowe Proste odsetki Prosta formuła odsetek, definicja i przykład. Proste odsetki to obliczenie odsetek, które nie bierze pod uwagę efektu kumulacji. W wielu przypadkach odsetki są naliczane z każdym wyznaczonym okresem pożyczki, ale w przypadku prostych odsetek tak nie jest. Obliczanie odsetek prostych jest równa kwocie kapitału pomnożonej przez stopę procentową pomnożonej przez liczbę okresów. odgrywa dużą rolę w kwantyfikacji kosztu długu, stosunkowo prostsze jest obliczenie kosztu długu niż koszt kapitału własnego. koszt zadłużenia odzwierciedla ryzyko niewypłacalności przedsiębiorstwa; odzwierciedla również poziom stóp procentowych na rynku. Ponadto stanowi integralną część obliczania średniego ważonego kosztu kapitału przedsiębiorstwa lub WACCWACCWACC to średni ważony koszt firmy Kapitał i reprezentuje jego mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera omówienie to jest, dlaczego jest używany, jak obliczyć it, a także zapewnia do pobrania kalkulator WACC.
Szacowanie kosztu zadłużenia: YTM
Istnieją dwa popularne sposoby szacowania kosztu zadłużenia. Pierwsze podejście polega na przyjrzeniu się bieżącej rentowności do terminu zapadalności lub YTM długu firmy. Jeśli firma jest publiczna, może mieć widoczne zadłużenie na rynku. Przykładem może być zwykła obligacja Obrót o stałym dochodzie Obrót o stałym dochodzie obejmuje inwestowanie w obligacje lub inne dłużne instrumenty zabezpieczające. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych cech i czynników, które powodują regularne spłaty odsetek i spłatę kapitału w terminie zapadalności. Podejście to jest szeroko stosowane, gdy analizowana firma ma prostą strukturę kapitałową, w której nie ma wielu transz długu, w tym na przykład długu podporządkowanego lub długu uprzywilejowanego, z których każda ma znacząco różne stopy procentowe.
Pobierz darmowy szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz darmowy szablon już teraz!
Matryca cen – oceny zadłużenia
Innym podejściem jest spójrz na ocenę kredytową firmy uzyskaną od agencji ratingowych, takich jak S & P, Moodys i Fitch. Rozpiętość rentowności na amerykańskich obligacjach skarbowych można określić na podstawie podanego ratingu. Ten spread rentowności można następnie dodać do stopy wolnej od ryzyka, aby obliczyć koszt zadłużenia przedsiębiorstwa. Takie podejście jest szczególnie przydatne w przypadku firm prywatnych, które nie mają bezpośrednio obserwowalnego kosztu długu na rynku. Mówiąc najprościej, firma, która nie ma aktualnych danych rynkowych, będzie musiała spojrzeć na swój aktualny lub domniemany rating kredytowy i porównywalne zadłużenie, aby oszacować koszt zadłużenia. Porównując, struktura kapitałowa firmy powinna być zgodna z jej odpowiednikami.
Kiedy ani YTM, ani podejście oparte na ratingu zadłużenia nie działają, analityk może oszacować ocena firmy. Dzieje się tak w sytuacjach, gdy firma nie ma obligacji ani ratingu kredytowego albo gdy ma wiele ratingów. Przyjrzelibyśmy się wskaźnikom dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon Excel firmy, w szczególności wskaźnik pokrycia odsetek. Wyższa liczba dla tego wskaźnika oznacza bezpieczniejszego kredytobiorcę. Na podstawie tego ratingu można następnie oszacować spread rentowności.
Zadłużenie jako stosunkowo tańsza forma finansowania
Przy pozyskiwaniu finansowania zewnętrznego, emisja dług jest zwykle uważany za tańsze źródło finansowania niż emisja kapitału. Jednym z powodów jest to, że dług, taki jak obligacja korporacyjna, ma stałe odsetki. W finansowaniu kapitałowym występują jednak roszczenia z tytułu dochodów. Dochody Netto to kluczowa pozycja nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Dopóki jest osiągnięty przez. Im większy udział właścicielski akcjonariusza w firmie, tym większy udział w potencjalnym wzroście tych dochodów.
Innym powodem są korzyści podatkowe Tarcza to dopuszczalne odliczenie od dochodu podlegającego opodatkowaniu, które skutkuje obniżeniem należnych podatków. Wartość tych osłon zależy od efektywnej stawki podatkowej dla korporacji lub osoby fizycznej.Typowe wydatki, które podlegają odliczeniu, obejmują amortyzację, amortyzację, spłaty kredytu hipotecznego i koszty odsetek od odsetek Koszty odsetkowe Koszty odsetkowe powstają w przypadku przedsiębiorstwa, które finansuje się za pomocą długu lub leasingu kapitałowego. Odsetki znajdują się w rachunku zysków i strat, ale mogą też. Podatek dochodowy zapłacony przez firmę będzie niższy, ponieważ część odsetkowa długu zostanie odjęta od dochodu podlegającego opodatkowaniu Zysk przed opodatkowaniem (EBT) Zysk przed opodatkowaniem lub dochód przed opodatkowaniem to ostatnia suma częściowa znajdująca się w rachunku zysków i strat przed dochodem netto pozycja. Stwierdzono EBT, podczas gdy dywidendy otrzymane przez udziałowców nie podlegają odliczeniu od podatku. Krańcowa stawka podatku jest używana przy obliczaniu stawki po opodatkowaniu.
Prawdziwy koszt zadłużenia wyraża wzór:
Koszt zadłużenia po opodatkowaniu = Koszt zadłużenia x (1 – Stawka podatku)
Więcej informacji o finanse przedsiębiorstw
Dziękujemy za przeczytanie przewodnika CFI na temat obliczania kosztu zadłużenia dla firmy. CFI jest globalnym dostawcą programu certyfikacji modelowania finansowego Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari , którego celem jest nauczenie każdego, jak stać się światem- analityk finansowy. Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z poniższymi bezpłatnymi zasobami CFI:
- Zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału (ROE) to miara rentowności firmy, która pobiera roczny zwrot firmy ( dochód netto) podzielony przez wartość całkowitego kapitału własnego akcjonariuszy (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, ponieważ dochód lub zysk netto jest porównywany z kapitałem własnym.
- Mezzanine FunduszeMezzanine FundFundusz mezzanine to pula kapitału, która inwestuje w finansowanie mezzanine na potrzeby przejęć, wzrostu, dokapitalizowania lub wykupów menedżerskich / lewarowanych. w formie akcji uprzywilejowanych lub długu podporządkowanego i niezabezpieczonego.
- Wartość przedsiębiorstwa Wartość przedsiębiorstwa (EV) Wartość przedsiębiorstwa lub wartość firmy to cała wartość firmy równa jej wartości kapitałowej powiększona o dług netto i udziały mniejszościowe, używane w
- Valua Metody wyceny Metody wyceny Podczas wyceny spółki jako spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i precedensowe