Mi az adósságköltség?
Az adósságköltség az a megtérülés, amelyet a társaság adósainak és hitelezőinek nyújt. Ezeknek a tőkeszolgáltatóknak kompenzálni kell a vállalat hitelezésével járó minden kockázati kitettséget. Mivel megfigyelhető kamatlábakEgyszerű kamatEgyszerű kamatképlet, meghatározás és példa. Az egyszerű kamat egy olyan kamatszámítás, amely nem veszi figyelembe az összetétel hatását. Sok esetben a kamatok összeadódnak a hitel minden megjelölt időszakához, de az egyszerű kamat esetében nem. Az egyszerű kamat kiszámítása megegyezik a tőkeösszeg szorzatával a kamatlábbal, megszorozva az időszakok számával. nagy szerepet játszik az adósságköltség számszerűsítésében, viszonylag egyszerűbb az adósságköltség kiszámítása, mint a sajáttőke költsége. az adósságköltség a vállalat nemteljesítési kockázatát tükrözi; a piaci kamatlábak szintjét is tükrözi. Ezenkívül a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltségének vagy WACC-nak a kiszámításának szerves részét képezi. A tőke és a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy hogy miért használják, hogyan kell kiszámítani letölthető WACC számológépet is biztosít.
Az adósság költségének becslése: YTM
Az adósságköltség becslésére kétféle módszer létezik. Az első megközelítés a vállalat adósságának jelenlegi lejáratig tartó hozamát vagy YTM-jét vizsgálja. Ha egy vállalat nyilvános, akkor megfigyelhető adóssága lehet a piacon. Példa erre az egyenes kötvényFixed Income TradingFixed jövedelem kereskedés magában foglal befektetést kötvényekbe vagy más adósságbiztosítási eszközökbe. A fix kamatozású értékpapírok számos egyedi tulajdonsággal és tényezővel rendelkeznek, amelyek rendszeres kamatfizetéseket végeznek, és lejáratkor visszafizetik a tőkét. Ezt a megközelítést széles körben alkalmazzák, ha az elemzett vállalat egyszerű tőkeszerkezettel rendelkezik, ahol nincs több adósságrész, ideértve például az alárendelt vagy az elsőbbségi adósságot is, amelyek mindegyike jelentősen eltérő kamatlábakkal rendelkezik.
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
Mátrixárképzés – Adósságértékelések
A másik megközelítés a nézze meg a cég hitelminősítő intézetektől kapott hitelminősítését, mint például az S & P, a Moodys és a Fitch. Az adott kincstár alapján elosztható hozam az USA kincstárai alapján határozható meg. Ez a hozamkülönbség hozzáadható a kockázatmentes kamatlábhoz, hogy megtalálja a vállalat adósságköltségét. Ez a megközelítés különösen olyan magánvállalkozások számára hasznos, amelyeknek nincs közvetlenül megfigyelhető adósságköltsége a piacon. Egyszerűen fogalmazva: a jelenlegi piaci adatokkal nem rendelkező vállalatnak az aktuális vagy hallgatólagos hitelminősítését és összehasonlítható adósságait kell megvizsgálnia az adósságköltség becsléséhez. Összehasonlításkor a társaság tőkeszerkezetének összhangban kell lennie társaival.
Amikor sem az YTM, sem az adósságminősítés nem működik, az elemző becsülheti a minősítés a vállalat számára. Ez olyan helyzetekben történik, amikor a vállalatnak nincs kötvény- vagy hitelminősítése, vagy több minősítéssel rendelkezik. Megtekintenénk a tőkeáttételi mutatókat. A tőkeáttételi mutatószámok. A tőkeáttételi mutató a mérlegben, az eredménykimutatásban vagy a cash flow-kimutatásban az üzleti egységnél felmerülő adósság szintjét jelzi több más számlával szemben. A vállalat Excel-sablonja, különösen a kamatfedezet aránya. Ennél az aránynál magasabb szám biztonságosabb hitelfelvevőt jelent. Ezután a hozamfelárat az adott minősítés alapján megbecsülhetjük.
Az adósság mint viszonylag olcsóbb finanszírozási forma
A külső finanszírozás megszerzésénél a az adósságot általában olcsóbb finanszírozási forrásnak tekintik, mint a tőke kibocsátása. Ennek egyik oka az, hogy az adósság, például a vállalati kötvény fix kamatfizetéssel rendelkezik. A tőkefinanszírozásban azonban vannak követelések a jövedelemre vonatkozóanNettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Amíg átérik. Minél nagyobb a tulajdonosok részesedése a vállalkozásban, annál nagyobb mértékben vesz részt ezeknek a jövedelmeknek a lehetséges emelkedésében.
A másik ok az adókedvezményTax ShieldA Tax A pajzs az adóköteles jövedelem megengedhető levonása, amely a tartozás csökkenését eredményezi. Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ.A levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatráfordítások kamatrátait. Kamatköltségek Az érdekeltségek olyan kiadásokból származnak, amelyek adósság- vagy tőke lízing révén finanszíroznak. A kamat megtalálható az eredménykimutatásban, de lehet. A vállalkozás által fizetett jövedelemadó alacsonyabb lesz, mert az adósság kamatösszetevőjét levonják az adóköteles jövedelemből. Adózás előtti eredmény (EBT) Az adózás előtti eredmény, vagyis az adózás előtti eredmény az utolsó eredményösszeg, amely az eredménykimutatásban a nettó jövedelem előtt található. sor. EBT található, míg a részvényesek által kapott osztalékok nem vonhatók le adóból. Az adókulcs kiszámításához a marginális adókulcsot kell használni.
Az adósság valódi költségét a következő képlet fejezi ki:
Adósság utáni adósságköltség = Adósságköltség x (1 – Adókulcs)
További információ vállalati pénzügyek
Köszönjük, hogy elolvasta a CFI útmutatóját a vállalkozás adósságának kiszámításához. A CFI a pénzügyi modellezési tanúsítási program globális szolgáltatója. FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari , amelynek célja, hogy bárkit megtanítson világgá válni. osztályú pénzügyi elemző. Ha többet szeretne megtudni, nézze meg az alábbi ingyenes CFI forrásokat:
- Saját tőke megtérülése A tőke megtérülése (ROE) A tőke megtérülése (ROE) a vállalat jövedelmezőségének mérőszáma, amely a vállalat éves hozamát veszi fel ( nettó jövedelem) osztva a teljes saját tőke értékével (azaz 12%). A ROE egyesíti az eredménykimutatást és a mérleget, mivel a nettó jövedelmet vagy nyereséget összehasonlítják a saját tőkével.
- Mezzanine A mezzanine alap egy olyan tőkekészlet, amely felvásárlás, növekedés, feltőkésítés vagy menedzsment / tőkeáttételes felvásárlások céljából mezzanine finanszírozásba fektet be. A társaság tőkeszerkezetében a mezzanine finanszírozás a tőke és az adósság hibridje. az előnyben részesített részvény vagy az alárendelt és fedezetlen adósság formája.
- Enterprise ValueEnterprise Value (EV) Vállalati érték vagy cégérték a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkeértékével, plusz a nettó adósság, hozzáadva az esetleges értéket. kisebbségi érdekeltség, használt
- Valua Értékelési módszerek A vállalat folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható vállalatok és precedens