¿Cuál es el costo de la deuda?
El El costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. Estos proveedores de capital deben ser compensados por cualquier exposición al riesgo que surja con los préstamos a una empresa. Desde tasas de interés observables Interés simple Fórmula de interés simple, definición y ejemplo. El interés simple es un cálculo de interés que no tiene en cuenta el efecto de la capitalización. En muchos casos, el interés se capitaliza con cada período designado de un préstamo, pero en el caso del interés simple, no lo hace. El cálculo del interés simple es igual al monto del capital multiplicado por la tasa de interés, multiplicado por el número de períodos. Desempeñan un papel importante en la cuantificación del costo de la deuda, es relativamente más sencillo calcular el costo de la deuda que el costo del capital social. No solo el costo de la deuda refleja el riesgo de incumplimiento de una empresa; también refleja el nivel de las tasas de interés en el mercado. Además, es una parte integral del cálculo del costo promedio ponderado de capital de una empresa o WACCWACCWACC es el costo promedio ponderado de una empresa de Capital y representa su costo combinado de capital, incluidos capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Esta guía proporcionará una descripción general de lo que es, por qué se usa, cómo calcular y también proporciona una calculadora WACC descargable.
Estimación del costo de la deuda: YTM
Hay dos formas comunes de estimar el costo de la deuda. El primer enfoque consiste en observar el rendimiento actual al vencimiento o YTM de la deuda de una empresa. Si una empresa es pública, puede tener deuda observable en el mercado. Un ejemplo sería un bono directo Comercio de renta fija El comercio de renta fija implica invertir en bonos u otros instrumentos de seguridad de deuda. Los valores de renta fija tienen varios atributos y factores únicos que hacen pagos regulares de intereses y devuelven el principal al vencimiento. Este enfoque se usa ampliamente cuando la empresa que se analiza tiene una estructura de capital simple, donde no tiene múltiples tramos de deuda, incluida la deuda subordinada o la deuda senior, por ejemplo, y cada una tiene tasas de interés significativamente diferentes.
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Matrix Pricing – Debt Ratings
El otro enfoque es observe la calificación crediticia de la empresa obtenida de agencias de calificación crediticia como S & P, Moodys y Fitch. Se puede determinar un margen de rendimiento sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. En función de esa calificación dada. Ese margen de rendimiento se puede agregar a la tasa libre de riesgo para encontrar el costo de la deuda de la empresa. Este enfoque es particularmente útil para las empresas privadas que no tienen un costo de deuda directamente observable en el mercado. En pocas palabras, una empresa sin datos de mercado actuales tendrá que analizar su calificación crediticia actual o implícita y deudas comparables para estimar el costo de la deuda. Al comparar, la estructura de capital de la empresa debe estar en línea con la de sus pares.
Cuando ni el YTM ni el enfoque de calificación de deuda funcionan, el analista puede estimar un calificación de la empresa. Esto sucede en situaciones en las que la empresa no tiene una calificación crediticia o de bonos, o en las que tiene varias calificaciones. Analizaríamos los índices de apalancamiento Índices de apalancamiento Un índice de apalancamiento indica el nivel de deuda incurrida por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Plantilla Excel de la empresa, en particular, su ratio de cobertura de intereses. Un número más alto para esta relación significa un prestatario más seguro. El diferencial de rendimiento se puede estimar a partir de esa calificación.
La deuda como una forma de financiamiento relativamente más barata
Al obtener financiamiento externo, la emisión de Por lo general, se considera que la deuda es una fuente de financiación más barata que la emisión de acciones. Una razón es que la deuda, como un bono corporativo, tiene pagos de interés fijo. En el financiamiento de capital, sin embargo, hay reclamos sobre las ganancias Ingresos netos Los ingresos netos son un elemento clave, no solo en el estado de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Mientras se llega a través. Cuanto mayor sea la participación de propiedad de un accionista en la empresa, mayor será su participación en el potencial alza de esas ganancias.
Otra razón es el beneficio fiscal. Shield es una deducción permitida de la renta imponible que resulta en una reducción de los impuestos adeudados. El valor de estos escudos depende de la tasa impositiva efectiva para la corporación o individuo.Los gastos comunes que son deducibles incluyen depreciación, amortización, pagos hipotecarios y gastos por intereses de los gastos por intereses Gastos por intereses Los gastos por intereses surgen de una empresa que financia a través de deuda o arrendamientos de capital. El interés se encuentra en el estado de resultados, pero también puede. El impuesto sobre la renta pagado por una empresa será menor porque el componente de interés de la deuda se deducirá de la renta imponible Ganancias antes de impuestos (EBT) Las ganancias antes de impuestos, o ingresos antes de impuestos, es el último subtotal encontrado en el estado de resultados antes de los ingresos netos Elemento en linea. Se encuentra EBT, mientras que los dividendos recibidos por los accionistas no son deducibles de impuestos. La tasa impositiva marginal se utiliza para calcular la tasa después de impuestos.
El costo real de la deuda se expresa mediante la fórmula:
Costo de la deuda después de impuestos = Costo de la deuda x (1 – Tasa impositiva)
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