Definitionen af akkrediteret investor er et emne, vi har berørt kort i flere stillinger gennem årene, men dagens indlæg dykker specifikt ind i definitionen af “akkrediteret investor” som defineret i regel 501 i regel D i Securities Act af 1933. Vi vil også påpege, hvorfor det er vigtigt for dig at forstå, hvem der er betragtes som en akkrediteret investor.
Definition i henhold til regel 501
SEC siger, at definitionen af akkrediteret investor er “beregnet til at omfatte disse personer, hvis økonomiske raffinement og evne til at opretholde risikoen for tab af investering eller evne til at klare sig selv gør beskyttelsen af værdipapirlovens registreringsproces unødvendig. ” Definitionen af akkrediteret investor i henhold til regel 501 inkluderer flere typer enkeltpersoner og enheder, der kvalificerer sig som “akkrediterede.” Med henblik på denne diskussion vil vi fokusere på to typer akkrediterede investorer: enkeltpersoner med en høj nettoværdi eller høj indkomst og direktører og officerer for udstederen – “udstedere” er de virksomheder, der sælger eller udsteder værdipapirer til aktionærerne.
Enkeltpersoner med høj nettoværdi eller indkomst
Regel 501 identificerer dollartærskler for enkeltpersoner til at kvalificere sig som en akkrediteret investor – definitionen identificerer også flere typer enheder, der kvalificerer sig som akkrediterede investorer, selvom dagens indlæg fokuserer på tærsklerne for enkeltpersoner. For at kvalificere dig som en akkrediteret investor baseret på din nettoværdi skal du have en nettoværdi på 1 million dollars eller mere. For at beregne nettoværdien tilføjer du alle dine aktiver og trækker alle dine forpligtelser sammen. Du har ikke tilladelse til at medtage værdien af din primære bopæl som et aktiv i beregningen.
For at kvalificere dig som en akkrediteret investor baseret på din årlige indkomst skal du have haft en årlig indkomst på $ 200.000 eller derover ( eller $ 300.000 eller mere kombineret indkomst med din ægtefælle) for de foregående to år og har en rimelig forventning om den samme eller større indkomst i det aktuelle år.
Dodd-Frank Act kræver, at SEC gennemgår den akkrediterede investordefinition, da den vedrører enkeltpersoner hvert fjerde år for at sikre, at definitionen ikke er forældet. SEC forsøger at afbalancere beskyttelsen af investorer, samtidig med at virksomheden ikke overdrevent begrænser adgangen til kapital. SECs seneste gennemgang anbefalede, at de samme tærskler for indkomst og nettoværdi blev på plads.
Direktører og officerer
Regel 501 siger, at “enhver direktør, administrerende direktør eller generel partner” af virksomheden, der sælger værdipapirer, er som standard en akkrediteret investor. Disse “insidere” anses for ikke at have brug for den beskyttelse, der gives ved registrering, fordi deres positioner skal give dem adgang til information om udstederen og de udbudte værdipapirer (i det væsentlige al informationen der ville blive afsløret under registreringsprocessen).
Hvorfor dette betyder
Hvis du driver en virksomhed eller investerer i private virksomheder, er det især vigtigt, at du forstår definitionen af akkrediteret investor, og hvordan det kan påvirke din evne til at rejse penge eller investere. Den mest anvendte fritagelse for registrering er i henhold til regel 506 (b). Denne undtagelse giver mulighed for fundraising fra akkrediterede investorer med relativt få forhindringer. Så snart du tilføjer ikke-akkrediterede investorer til fundraisen, øges dine oplysningskrav. Disse oplysningskrav kan være væsentlige. Dette er grunden til, at næsten alle virksomheder, der skaffer penge i henhold til regel 506 (b), begrænser værdipapirudbuddet til kun akkrediterede investorer.
Fra en investors synspunkt vil du næsten altid være forpligtet til at repræsentere, at du er en akkrediteret investor under definitionen i regel 501.
At sikre, at du forstår definitionen af akkrediteret investor, og hvordan det påvirker din virksomheds indsamlingsindsats, er et vigtigt skridt i retning af at reducere din virksomheds ansvar, da det navigerer i processen med at sælge værdipapirer til investorer.
Hvis du gerne vil vide mere om værdipapirlovene beskrevet ovenfor og opstartsfinansiering generelt, bedes du kontakte os i dag.
Foto: Dennis Jarvis | Flickr
akkrediteret investor Regel 501 Regel 506 (b) sikkerhedsregulering af værdipapirer
Gavin Johnson
Gavin nyder håndværksøl og lærer kunsten at brygge.