Regulatory arbitrageEdit
Regulatory arbitrage “er en undgåelsesstrategi for regulering, der udøves som et resultat af en lovgivningsmæssig inkonsekvens “. Med andre ord, hvor en reguleret institution udnytter forskellen mellem dens reelle (eller økonomiske) risiko og den lovgivningsmæssige position. For eksempel, hvis en bank, der opererer under Basel I-aftalen, skal have kapital på 8% mod misligholdelsesrisiko, men den reelle risiko for misligholdelse er lavere, er det rentabelt at securitere lånet og fjerne lånet med lav risiko fra sin portefølje. På den anden side, hvis den reelle risiko er højere end den lovgivningsmæssige risiko, er det rentabelt at yde dette lån og holde fast på det, forudsat at det prissættes passende. Regulatory arbitrage kan resultere i, at dele af hele virksomheder bliver ureguleret som følge af arbitrage.
Denne proces kan øge den generelle risiko for institutioner under et risikofølsomt reguleringssystem, som beskrevet af Alan Greenspan i hans oktober 1998 tale om kapitalens rolle i optimal banktilsyn og regulering.
Udtrykket “Regulatory Arbitrage” blev brugt for første gang i 2005, da det blev anvendt af Scott V. Simpson, en partner hos advokatfirmaet Skadden. , Arps, for at henvise til en ny forsvarstaktik i fjendtlige fusioner og opkøb, hvor forskellige overtagelsesordninger i aftaler, der involverer flere jurisdiktioner, udnyttes til fordel for et målfirma, der er truet.
I økonomi, reguleringsarbitrage ( nogle gange kan skattearbitrage) henvise til situationer, hvor en virksomhed kan vælge et nominelt forretningssted med en regulerende, juridisk eller skattemæssig ordning med lavere omkostninger. Dette kan især ske, når forretningstransaktionen ikke har nogen åbenbar fysisk placering. I tilfælde af mange finansielle produkter kan det være uklart “hvor” transaktionen finder sted.
Regulerende arbitrage kan omfatte omstrukturering af en bank ved outsourcing af tjenester såsom it. Outsourcingfirmaet overtager installationerne, køber bankens aktiver og opkræver et periodisk servicegebyr tilbage til banken. Dette frigør cashflow, der kan bruges til nyudlån fra banken. Banken har højere it-omkostninger, men regner med multiplikatoreffekt af pengeskabelse og rentespredningen for at gøre det til en rentabel øvelse.
Eksempel: Antag, at banken sælger sine it-installationer for 40 millioner dollars. Med et reserveforhold på 10% kan banken oprette US $ 400 millioner i yderligere lån (der er en forsinkelse, og banken må forvente at inddrive de lånte penge tilbage i sine bøger). Banken kan ofte låne (og securitisere lånet) til it-serviceselskabet for at dække overtagelsen omkostninger til it-installationer. Dette kan være til fordelagtige priser, da den eneste kunde, der bruger it-installationen, er banken. Hvis banken kan generere 5% rentemargin på de 400 millioner nye lån, øger banken renteindtægterne med 20 mio. It-serviceselskabet er gratis t o udnytte deres balance så aggressivt som de og deres bankmand er enige om. Dette er årsagen til tendensen mod outsourcing i den finansielle sektor. Uden denne fordel for pengeskabelse er det faktisk dyrere at outsource IT-operationerne, da outsourcing tilføjer et lag af ledelse og øger overhead.
I henhold til PBS Frontline “2012s fire-delt dokumentar,” Money, Power og Wall Street, “reguleringsarbitrage sammen med asymmetrisk bank lobbyvirksomhed i Washington og i udlandet, tillod investeringsbanker i perioden før og efter 2008 at fortsætte med at sætte skub i love og engagere sig i den risikable proprietære handel med uigennemsigtige derivater, swaps, og andre kreditbaserede instrumenter, der er opfundet for at omgå juridiske begrænsninger på bekostning af klienter, offentlige myndigheder og offentligheder.
På grund af Affordable Care Acts udvidelse af Medicaid-dækning kan en form for Regulatory Arbitrage nu være fundet, når virksomheder deltager i “Medicaid Migration”, en manøvre, hvormed kvalificerede medarbejdere, der typisk vil blive indskrevet i virksomhedens sundhedsplaner, vælger at tilmelde sig Medicaid i stedet. Disse programmer, der har lignende karakteristika som forsikring Produkter til medarbejderen, men har radikalt forskellige omkostningsstrukturer, hvilket resulterer i betydelige omkostningsreduktioner for arbejdsgivere.
Telecom arbitrageEdit
Telecom arbitrage virksomheder tillader telefonbrugere at foretage internationale opkald gratis gennem visse adgangsnumre. Sådanne tjenester tilbydes i Det Forenede Kongerige; telekommunikationsarbitragevirksomhederne får betalt en samtrafikafgift af de britiske mobilnetværk og køber derefter internationale ruter til en lavere pris. Opkaldene betragtes som gratis af de britiske kontraktmobilkunder, da de bruger deres tildelte månedlige minutter i stedet for at betale for yderligere opkald.
Sådanne tjenester blev tidligere tilbudt i USA af virksomheder som FuturePhone. .com.Disse tjenester fungerer i landdistrikterne telefoncentraler, primært i små byer i staten Iowa. I disse områder har de lokale telefonselskaber tilladelse til at opkræve et højt “termineringsgebyr” til den opkaldende operatør for at finansiere omkostningerne ved at levere service til de små og tyndt befolkede områder, som de betjener. FuturePhone (samt som andre lignende tjenester) ophørte operationen efter juridiske udfordringer fra AT & T og andre tjenesteudbydere.
Statistisk arbitrageEdit
Statistisk arbitrage er en ubalance i forventede nominelle værdier. Et casino har en statistisk arbitrage i hvert hasardspil, som det tilbyder, kaldet husfordelen, husets fordel, energisk eller husets styrke.