Cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) jsou investice zajištěné hypotékami. typ zabezpečení zajištěného aktivy. Cenný papír je investice uskutečněná s očekáváním zisku prostřednictvím úsilí někoho jiného. Umožňuje investorům těžit z hypotečního podnikání, aniž by museli kupovat nebo prodávat skutečný úvěr na bydlení. Mezi typické kupce těchto cenných papírů patří institucionální, firemní a jednotliví investoři.
Když investujete do MBS, kupujete si právo na získání hodnoty balíčku hypoték. To zahrnuje měsíční splátky hypotéky a splácení jistiny. Jelikož se jedná o jistotu, můžete si koupit jen část hypotéky. Obdržíte ekvivalentní část splátek.
Jak hypotéka- Zabezpečené bezpečnostní práce
Nejprve si banka nebo hypoteční společnost vytvoří půjčku na bydlení. Banka poté tento úvěr prodá investiční bance. Peníze získané od investiční banky použije k získání nových půjček.
Investiční banka přidává půjčku do balíčku hypoték s podobnými úrokovými sazbami. n speciální společnost určená pro tento účel. Nazývá se to SPV (Special Purpose Vehicle) nebo SIV (Special Investment Vehicle). Díky tomu jsou cenné papíry zajištěné hypotékou oddělené od ostatních služeb banky. SPV prodává cenné papíry zajištěné hypotékou.
Typy MBS
Nejjednodušší MBS je průchozí účastnický certifikát. Držitelům vyplácí jejich spravedlivý podíl na splátkách jistiny i úroků z hypotečního balíčku.
Na počátku 20. let rostl trh strukturovaných cenných papírů velmi konkurenceschopně. Investiční banky vytvořily složitější investiční produkty, aby přilákaly zákazníky. Například vyvinuli zajištěné dluhové obligace (CDO) pro půjčky jiné než hypotéky. Vyvinuli také složitější verzi zajištění zajištěného hypotékou, zajištěného hypotečního závazku (CMO).
Společná organizace trhu je vytvořena rozdělením skupiny hypoték do podobných rizikových kategorií, známých jako tranše. Nejméně rizikové tranše mají jistější peněžní toky a nižší míru expozice riziku selhání, zatímco rizikovější tranše mají nejistější peněžní toky a vyšší riziko selhání. Zvýšená úroveň rizika je však kompenzována vyššími úrokovými sazbami, které jsou pro některé investory atraktivní.
Společné investiční společnosti jsou sofistikované investice. Mnoho investorů přišlo během hypotéční krize v roce 2006 o peníze na CMO a CDO. Dlužníci s hypotékami s nastavitelnou sazbou byli zaskočeni, když jejich platby vzrostly kvůli rostoucím úrokovým sazbám. Nemohli refinancovat, protože úrokové sazby byly vyšší, což znamenalo, že měli větší pravděpodobnost selhání. Když dlužníci selhali, investoři přišli o peníze, které investovali do CMO nebo CDO.
Jak hypotékou zajištěné cenné papíry změnily bytový průmysl
Vynález cenných papírů zajištěných hypotékami zcela způsobil revoluci v oblasti bydlení, bankovnictví a hypoték. Zpočátku cenné papíry zajištěné hypotékou umožnily více lidem kupovat domy. Během realitního boomu někteří věřitelé nevyužili čas, aby potvrdili, že dlužníci mohou splácet své hypotéky. To umožnilo lidem dostat se na hypotéky, které si nemohli dovolit. Tyto hypotéky typu subprime byly seskupeny do MBS soukromých značek.
To vytvořilo bublinu aktiv. Praskla v roce 2006 hypoteční krize subprime. Jelikož tolik investorů, penzijních fondů a finančních institucí vlastnilo cenné papíry zajištěné hypotékou, každý utrpěl ztráty. To je to, co způsobilo finanční krizi v roce 2008.
MBS soukromých značek
MBS soukromých značek představovaly v roce 2006 více než 50% trhu hypotečního financování.
Cenné papíry zajištěné hypotékou a krize bydlení
Prezident Lyndon Johnson připravil cestu pro současné cenné papíry zajištěné hypotékou, když schválil zákon o bydlení a rozvoji měst z roku 1968, který také vytvořil Ginnie Mae. Johnson chtěl dát bankám možnost odprodat hypotéky, což by uvolnilo finanční prostředky pro půjčení dalším majitelům domů.
Cenné papíry zajištěné hypotékou umožnily nebankovním finančním institucím vstoupit do hypotečního obchodu. Před MBS měly pouze banky dostatečně velké vklady, aby mohly poskytovat dlouhodobé půjčky. Měli hluboké kapsy, aby počkali, až budou tyto půjčky splaceny o 15 nebo 30 let později. Vynález MBS znamenal, že věřitelé dostali své peníze zpět hned od investorů na sekundárním trhu. Počet věřitelů se zvýšil. Některé nabízejí hypotéky, které nehledí na práci nebo aktiva dlužníka. To vytvořilo větší konkurenci pro tradiční banky. Museli snížit své standardy, aby mohli soutěžit.
Nejhorší ze všeho bylo, že MBS nebyly regulovány.Federální vláda regulovala banky, aby zajistila ochranu svých vkladatelů, ale tato pravidla se nevztahují na MBS a hypoteční makléře. Bankovní vkladatelé byli v bezpečí, ale investoři MBS nebyli chráněni vůbec.
MBSs Today
Po bytové krizi vláda USA zvýšila regulaci v několika oblastech. Rezidenční MBS jsou nyní regulovány. MBS musí poskytovat informace investorům v několika bodech. V reakci na nové požadavky existuje méně registrovaných MBS než ty, které nabízejí Fannie Mae a Freddie Mac.
MBS mohou být atraktivní investicí. Pokud vše půjde dobře, poskytují průběžný příjem. Tyto investice však mohou být složité, takže je důležité důkladně prozkoumat potenciální investice MBS.