Regulatory arbitrageEdit
Regulatory arbitrage “je strategie vyhýbání se regulaci, která je uplatňována jako výsledek regulační nekonzistence „. Jinými slovy, pokud regulovaná instituce využívá rozdílu mezi jejím skutečným (nebo ekonomickým) rizikem a regulační pozicí. Například pokud banka, která operuje na základě dohody Basel I, musí držet 8% kapitál proti riziku selhání, ale skutečné riziko selhání je nižší, je ziskové sekuritizovat půjčku a odstranit nízkorizikovou půjčku ze svého portfolia. Na druhou stranu, pokud je skutečné riziko vyšší než regulační riziko, je výhodné tento úvěr poskytnout a držet se ho za předpokladu, že bude mít odpovídající cenu. Regulační arbitráž může mít za následek neregulování částí celých podniků v důsledku arbitráže.
Tento proces může zvýšit celkovou rizikovost institucí v regulačním režimu necitlivém na riziko, jak to popsal Alan Greenspan ve svém říjnu 1998 projev na téma Role kapitálu v optimálním bankovním dohledu a regulaci.
Termín „Regulatory Arbitrage“ byl poprvé použit v roce 2005, kdy jej použil Scott V. Simpson, partner advokátní kanceláře Skadden , Arps, odkazovat na novou obrannou taktiku při nepřátelských fúzích a akvizicích, kde jsou různé režimy převzetí u obchodů zahrnujících více jurisdikcí využívány ve prospěch ohrožené cílové společnosti.
V ekonomii regulační arbitráž ( někdy může daňová arbitráž odkazovat na situace, kdy si společnost může zvolit nominální místo podnikání s regulačním, právním nebo daňovým režimem s nižšími náklady. K tomu může dojít zejména tam, kde obchodní transakce nemá žádné zjevné fyzické umístění. V případě mnoha finančních produktů nemusí být jasné, „kde“ k transakci dochází.
Regulační arbitráž může zahrnovat restrukturalizaci banky prostřednictvím outsourcingu služeb, jako je IT. Outsourcingová společnost přebírá instalace, vykupuje aktiva banky a účtuje jí bankovní poplatek za pravidelné služby. Tím se uvolní peněžní tok použitelný pro nové půjčování bankou. Banka bude mít vyšší náklady na IT, ale počítá s multiplikační efekt tvorby peněz a rozpětí úrokových sazeb, aby se to stalo výnosným cvičením.
Příklad: Předpokládejme, že banka prodá své IT instalace za 40 milionů USD. S rezervním poměrem 10% může banka vytvářet 400 milionů USD v dalších půjčkách (existuje časová prodleva a banka musí očekávat, že půjčené peníze vrátí zpět do svých knih). Banka může často půjčit (a zajistit půjčku) společnosti poskytující IT služby na pokrytí akvizice náklady na IT instalace. To může být za zvýhodněné sazby, protože jediným klientem používajícím IT instalaci je banka. Pokud může banka vygenerovat 5% úrokovou marži ze 400 milionů nových půjček, banka zvýší úrokové výnosy o 20 milion. Společnost poskytující IT služby je zdarma o využít svou rozvahu tak agresivně, jak oni a jejich bankéř souhlasí. To je důvodem trendu směrem k outsourcingu ve finančním sektoru. Bez této výhody vytváření peněz je ve skutečnosti nákladnější outsourcovat IT operace, protože outsourcing přidává vrstvu správy a zvyšuje režii.
Podle čtyřdílného dokumentu PBS Frontline z roku 2012 „Money, Power a Wall Street, „regulační arbitráž spolu s asymetrickým lobbováním bank ve Washingtonu i v zahraničí umožnily investičním bankám v období před rokem 2008 a po roce 2008 nadále obcházet zákony a zapojit se do riskantního vlastního obchodování s neprůhlednými deriváty, swapy, a další úvěrové nástroje vynalezené k obcházení zákonných omezení na úkor klientů, vlády a veřejnosti.
Vzhledem k rozšíření pokrytí Medicaid podle zákona o cenově dostupné péči může být nyní jednou z forem regulační arbitráže zjištěno, když se podniky zapojí do „Medicaid Migration“, což je manévr, kterým se kvalifikovaní zaměstnanci, kteří by se obvykle zapsali do plánů zdraví společnosti, rozhodnou místo toho zaregistrovat Medicaid. Tyto programy, které mají podobné vlastnosti jako insuranc Produkty pro zaměstnance, ale mají radikálně odlišné struktury nákladů, což vede k významnému snížení nákladů pro zaměstnavatele.
Telecom arbitrageEdit
Telekomunikační arbitrážní společnosti umožňují uživatelům telefonů mezinárodní volání zdarma prostřednictvím určitých přístupových čísel. Tyto služby jsou nabízeny ve Velké Británii; telekomunikační arbitrážní společnosti dostávají zaplaceny poplatky za propojení prostřednictvím mobilních sítí ve Velké Británii a poté nakupují mezinárodní trasy za nižší cenu. Hovory považují zákazníci mobilních telefonů ve Spojeném království za bezplatná, protože vyčerpávají přidělené měsíční minuty, než aby platili za další hovory.
Tyto služby dříve ve Spojených státech nabízely společnosti, jako je FuturePhone .com.Tyto služby by fungovaly na venkovských telefonních ústřednách, zejména v malých městech ve státě Iowa. V těchto oblastech mohou místní telefonní operátoři účtovat operátorovi volajícího vysoký „poplatek za ukončení“ za účelem financování nákladů na poskytování služeb malým a řídce osídleným oblastem, které obsluhují. FuturePhone (stejně jako další podobné služby) ukončila činnost na základě právních výzev ze strany AT & T a dalších poskytovatelů služeb.
Statistická arbitrážEdit
Statistická arbitráž je nerovnováha v očekávaných nominálních hodnotách. Kasino má statistickou arbitráž v každé hazardní hře, kterou nabízí, označovanou jako výhoda domu, výhoda domu, ráznost nebo ráznost domu.