Qual è il costo del debito?
Il costo del debito è il rendimento che unazienda fornisce ai propri debitori e creditori. Questi fornitori di capitale devono essere compensati per qualsiasi esposizione al rischio derivante dal prestito a una società. Dal momento che i tassi di interesse osservabili Interesse semplice Formula di interesse semplice, definizione ed esempio. Linteresse semplice è un calcolo dellinteresse che non tiene conto delleffetto della composizione. In molti casi, linteresse si somma con ogni periodo designato di un prestito, ma nel caso dellinteresse semplice, non lo fa. Il calcolo dellinteresse semplice è uguale allimporto del capitale moltiplicato per il tasso di interesse, moltiplicato per il numero di periodi. gioca un ruolo importante nella quantificazione del costo del debito, è relativamente più semplice calcolare il costo del debito rispetto al costo del capitale. il costo del debito riflette il rischio di insolvenza di unazienda; riflette anche il livello dei tassi di interesse nel mercato. Inoltre, è parte integrante del calcolo del costo medio ponderato del capitale di una società o WACCWACCWACC è il costo medio ponderato di unazienda Capitale e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. La formula WACC è = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Questa guida fornirà una panoramica di cosa è, perché è usato, come calcolare e fornisce anche un calcolatore WACC scaricabile.
Stima del costo del debito: YTM
Esistono due modi comuni per stimare il costo del debito. Il primo approccio è esaminare il rendimento corrente alla scadenza o YTM del debito di una società. Se unazienda è pubblica, può avere un debito osservabile sul mercato. Un esempio potrebbe essere unobbligazione diretta Trading a reddito fisso Il trading a reddito fisso comporta linvestimento in obbligazioni o altri strumenti di titoli di debito. I titoli a reddito fisso hanno diversi attributi e fattori unici che effettuano pagamenti regolari di interessi e rimborsano il capitale alla scadenza. Questo approccio è ampiamente utilizzato quando la società analizzata ha una struttura del capitale semplice, in cui non dispone di più tranche di debito, inclusi ad esempio debito subordinato o debito senior, ciascuna con tassi di interesse significativamente diversi.
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Matrix Pricing – Debt Ratings
Laltro approccio è quello di guarda il rating del credito dellazienda trovato da agenzie di rating del credito come S & P, Moodys e Fitch. Un differenziale di rendimento sui titoli di stato statunitensi può essere determinato in base a quel dato rating. Tale spread di rendimento può quindi essere aggiunto al tasso privo di rischio per trovare il costo del debito dellazienda. Questo approccio è particolarmente utile per le società private che non hanno un costo del debito direttamente osservabile sul mercato. In poche parole, una società senza dati di mercato correnti dovrà esaminare il proprio rating creditizio attuale o implicito e debiti comparabili per stimare il costo del debito. Durante il confronto, la struttura del capitale dellazienda dovrebbe essere in linea con i suoi pari.
Quando né lYTM né lapproccio di rating del debito funzionano, lanalista può stimare un rating per lazienda. Ciò accade in situazioni in cui la società non ha unobbligazione o un rating del credito o in cui ha più rating. Vorremmo esaminare i rapporti di leva I rapporti di leva Un rapporto di leva indica il livello di debito contratto da unentità aziendale rispetto a diversi altri conti nel suo stato patrimoniale, conto economico o rendiconto finanziario. Modello Excel dellazienda, in particolare, il suo rapporto di copertura degli interessi. Un numero più alto per questo rapporto significa un mutuatario più sicuro. Il differenziale di rendimento può quindi essere stimato da tale rating.
Debito come forma di finanziamento relativamente più economica
Quando si ottengono finanziamenti esterni, lemissione di il debito è generalmente considerato una fonte di finanziamento più economica rispetto allemissione di azioni. Uno dei motivi è che il debito, come unobbligazione societaria, ha pagamenti di interessi fissi. Nel finanziamento tramite azioni, tuttavia, ci sono crediti sugli utili. Reddito netto Il reddito netto è una voce chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Mentre è arrivato attraverso. Maggiore è la quota di proprietà di un azionista nellazienda, maggiore è la sua partecipazione al potenziale rialzo di tali guadagni.
Un altro motivo è il vantaggio fiscale. Shield è una detrazione ammissibile dal reddito imponibile che si traduce in una riduzione delle imposte dovute. Il valore di questi scudi dipende dallaliquota fiscale effettiva per la società o lindividuo.Le spese comuni che sono deducibili includono ammortamenti, pagamenti ipotecari e interessi passivi di interessi passivi Spese di interessi Le spese di interessi derivano da una società che finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma possono anche. Limposta sul reddito pagata da unimpresa sarà inferiore perché la componente di interesse del debito sarà dedotta dal reddito imponibile Guadagni prima delle imposte (EBT) Lutile prima delle imposte, o il reddito ante imposte, è lultimo subtotale trovato nel conto economico prima del reddito netto elemento pubblicitario. Viene rilevato lEBT, mentre i dividendi ricevuti dagli azionisti non sono deducibili dalle tasse. Laliquota fiscale marginale viene utilizzata per calcolare laliquota al netto delle imposte.
Il vero costo del debito è espresso dalla formula:
Costo del debito al netto delle imposte = Costo del debito x (1 – Aliquota fiscale)
Ulteriori informazioni su finanza aziendale
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- Return on EquityReturn on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di una società che prende il rendimento annuale di una società ( utile netto) diviso per il valore del patrimonio netto totale degli azionisti (ovvero 12%). Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale in quanto lutile o lutile netto viene confrontato con il patrimonio netto.
- FondiMezzanine FundUn mezzanine fund è un pool di capitale che investe in mezzanine finance per acquisizioni, crescita, ricapitalizzazione o management / leveraged buyouts. Nella struttura del capitale di una società, mezzanine finance è un ibrido tra equity e debito. sotto forma di azioni privilegiate o debito subordinato e non garantito.
- Enterprise Value Enterprise Value (EV) Enterprise Value, o Firm Value, è lintero valore di unimpresa pari al suo valore azionario, più il debito netto, più eventuali interesse di minoranza, utilizzato in
- Valua Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come unentità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e precedente