Ce este costul datoriei?
costul datoriilor este rentabilitatea pe care o companie o furnizează debitorilor și creditorilor săi. Acești furnizori de capital trebuie să fie despăgubiți pentru orice expunere la risc care vine cu împrumuturile unei companii. Deoarece ratele dobânzii observabile Dobânda simplă Formula simplă a dobânzii, definiție și exemplu. Dobânda simplă este un calcul al dobânzii care nu ia în considerare efectul compunerii. În multe cazuri, dobânzile sunt compuse cu fiecare perioadă desemnată a unui împrumut, dar în cazul dobânzii simple, nu. Calculul dobânzii simple este egală cu suma principalului înmulțită cu rata dobânzii, înmulțită cu numărul de perioade. joacă un rol important în cuantificarea costului datoriilor, este relativ mai simplu să calculăm costul datoriei decât costul capitalului propriu. costul datoriei reflectă riscul de neplată al unei companii; reflectă, de asemenea, nivelul ratelor dobânzii de pe piață. În plus, este o parte integrantă a calculului costului mediu ponderat al capitalului unei companii sau WACCWACCWACC este costul mediu ponderat al unei firme. Capital și reprezintă costul combinat al capitalului, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a este, de ce este folosit, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil.
Estimarea costului datoriei: YTM
Există două moduri comune de estimare a costului datoriei. Prima abordare este de a analiza randamentul curent până la scadență sau YTM al datoriei unei companii. Dacă o companie este publică, poate avea datorii observabile pe piață. Un exemplu ar fi o obligațiune directă Tranzacționarea veniturilor fixe Tranzacționarea veniturilor fixe implică investiția în obligațiuni sau alte instrumente de securitate a datoriilor. Titlurile cu venituri fixe au mai multe atribute și factori unici care fac plăți periodice ale dobânzilor și rambursează principalul la scadență. Această abordare este utilizată pe scară largă atunci când compania analizată are o structură de capital simplă, în care nu are mai multe tranșe de datorii, inclusiv datorii subordonate sau datorii senior, de exemplu, fiecare având rate de dobândă semnificativ diferite.
Descărcați șablonul gratuit
Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați șablonul gratuit acum!
Prețul matricei – Ratele datoriei
Cealaltă abordare este de a uitați-vă la ratingul de credit al firmei găsit de la agențiile de rating de credit, cum ar fi S & P, Moodys și Fitch. Un randament repartizat pe trezoreriile SUA poate fi determinat pe baza ratingului dat. Acea marjă de randament poate fi apoi adăugată la rata fără risc pentru a găsi costul datoriei companiei. Această abordare este utilă în special pentru companiile private care nu au un cost al datoriilor direct observabil pe piață. Pur și simplu, o companie care nu are date actuale de piață va trebui să analizeze ratingul de credit actual sau implicit și datoriile comparabile pentru a-și estima costul datoriei. Atunci când se compară, structura de capital a companiei ar trebui să fie în concordanță cu colegii săi.
Când nu funcționează nici abordarea YTM, nici abordarea ratingului datoriei, analistul poate estima o rating pentru companie. Acest lucru se întâmplă în situații în care compania nu are rating de obligațiuni sau de credit sau în care are ratinguri multiple. Ne-am uita la ratele de levier Ratele de levier Un raport de levier indică nivelul datoriei suportate de o entitate comercială față de alte câteva conturi din bilanț, situația veniturilor sau situația fluxului de numerar. Șablon Excel al companiei, în special, raportul său de acoperire a dobânzilor. Un număr mai mare pentru acest raport înseamnă un împrumutat mai sigur. Spreadul randamentului poate fi apoi estimat din acel rating.
Datoria ca formă de finanțare relativ mai ieftină
Atunci când se obține finanțare externă, emiterea de datoria este de obicei considerată a fi o sursă de finanțare mai ieftină decât emiterea de capitaluri proprii. Unul dintre motive este că datoria, cum ar fi o obligațiune corporativă, are plăți fixe de dobânzi. Cu toate acestea, în finanțarea de capitaluri proprii, există creanțe privind veniturile Net Income Venitul net este un element cheie, nu numai în contul de profit și pierdere, ci în toate cele trei situații financiare de bază. În timp ce se ajunge la. Cu cât este mai mare pachetul de proprietate al unui acționar în afacere, cu atât mai mare participă el la potențialul de creștere a acestor câștiguri.
Un alt motiv este beneficiul fiscal Scutul este o deducere admisibilă din venitul impozabil care are ca rezultat o reducere a impozitelor datorate. Valoarea acestor scuturi depinde de rata efectivă de impozitare pentru corporație sau persoană fizică.Cheltuielile obișnuite care sunt deductibile includ amortizarea, amortizarea, plățile ipotecare și cheltuielile cu dobânzile aferente cheltuielilor cu dobânzile Cheltuieli cu dobânzile Cheltuielile cu dobânzile apar dintr-o companie care finanțează prin leasing cu datorii sau capital. Dobânda se găsește în contul de profit și pierdere, dar poate și. Impozitul pe venit plătit de o companie va fi mai mic, deoarece componenta dobânzii datoriei va fi dedusă din venitul impozabil Câștigurile înainte de impozitare (EBT) Câștigurile înainte de impozitare sau venitul înainte de impozitare este ultimul subtotal găsit în contul de profit și pierdere înainte de venitul net element rând. EBT se găsește, în timp ce dividendele primite de deținătorii de capitaluri proprii nu sunt deductibile din impozite. Rata de impozitare marginală este utilizată la calcularea ratei după impozitare.
Costul real al datoriei este exprimat prin formula:
Costul datoriei după impozitare = Costul datoriei x (1 – Cota de impozitare)
Aflați mai multe despre finanțe corporative
Vă mulțumim că ați citit ghidul CFI pentru calcularea costului datoriei pentru o companie. CFI este furnizorul global al programului de certificare pentru modelare financiară Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și Ferrari , conceput pentru a învăța pe oricine să devină o lume – analist financiar de clasă. Pentru a afla mai multe, consultați resursele gratuite CFI de mai jos:
- Return on Equity Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) este o măsură a rentabilității unei companii, care are rentabilitatea anuală a unei companii ( venitul net) împărțit la valoarea capitalului propriu total al acționarilor (adică 12%). ROE combină situația veniturilor și a bilanțului, deoarece venitul net sau profitul este comparat cu capitalul propriu al acționarilor.
- Mezanin Un fond mezanin este un fond de capital care investește în finanțare mezanin pentru achiziții, creștere, recapitalizare sau gestionare / cumpărări cu efect de levier. În structura de capital a unei companii, finanțarea mezanin este un hibrid între capitaluri proprii și datorii. forma stocului preferat sau a datoriei subordonate și negarantate.
- Enterprise Value Enterprise Value (EV) Enterprise Value, sau Firm Value, este întreaga valoare a unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice interes minoritar, utilizat în
- Valua Metode de evaluare Metode de evaluare Când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și precedent