Definicja inwestora akredytowanego to temat, który pokrótce omówiliśmy na kilku stanowiskach na przestrzeni lat, ale dzisiejszy post poświęcony jest konkretnie definicji „akredytowanego inwestora”, zgodnie z definicją zawartą w regule 501 rozporządzenia D ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. Wskazujemy również, dlaczego ważne jest, abyś wiedział, kto jest uważany za akredytowanego inwestora.
Definicja zgodnie z regułą 501
SEC stwierdza, że definicja inwestora akredytowanego „ma obejmować tych osoby, których wyrafinowanie finansowe i zdolność do wytrzymania ryzyka utraty inwestycji lub radzenia sobie same sprawiają, że ochrona procesu rejestracji zgodnie z ustawą o papierach wartościowych jest niepotrzebna. ” Definicja inwestora akredytowanego zgodnie z zasadą 501 obejmuje kilka typów osób i podmiotów, które kwalifikują się jako „akredytowani”. Na potrzeby tej dyskusji skupimy się na dwóch typach akredytowanych inwestorów: osoby fizyczne o wysokiej wartości netto lub dochodzie oraz dyrektorzy i funkcjonariusze emitenta – „emitenci” to firmy, które sprzedają lub emitują papiery wartościowe akcjonariuszom.
Osoby o wysokiej wartości netto lub dochodzie
Reguła 501 określa progi dolarowe, według których osoby fizyczne kwalifikują się jako akredytowany inwestor – definicja określa również kilka typów podmiotów, które kwalifikują się jako akredytowani inwestorzy, chociaż dzisiejszy post skupia się na progach dla osób fizycznych. Aby zakwalifikować się jako akredytowany inwestor na podstawie wartości netto, musisz mieć wartość netto 1 miliona USD lub więcej. Aby obliczyć wartość netto, sumujesz wszystkie swoje aktywa i odejmujesz wszystkie swoje zobowiązania. Nie możesz uwzględniać w obliczeniach wartości swojego głównego miejsca zamieszkania jako aktywów.
Aby kwalifikować się jako akredytowany inwestor na podstawie swojego rocznego dochodu, musisz mieć roczny dochód w wysokości 200 000 USD lub więcej ( lub 300 000 dolarów lub więcej łącznego dochodu ze współmałżonkiem) za poprzednie dwa lata i mieć uzasadnione oczekiwania co do takiego samego lub wyższego dochodu w bieżącym roku.
Ustawa Dodda-Franka wymaga, aby SEC dokonała przeglądu akredytowanych definicja inwestora w odniesieniu do osób fizycznych co cztery lata, aby upewnić się, że nie jest nieaktualna. SEC próbuje zrównoważyć ochronę inwestorów, jednocześnie nie ograniczając nadmiernie dostępu do kapitału dla przedsiębiorstw. W najnowszym przeglądzie SEC zalecono pozostawienie tych samych progów dochodu i wartości netto.
Dyrektorzy i funkcjonariusze
Reguła 501 stanowi, że „każdy dyrektor, członek zarządu lub komplementariusz” firma sprzedająca papiery wartościowe jest domyślnie akredytowanym inwestorem. Uważa się, że ci „osoby mające dostęp do informacji poufnych” nie potrzebują ochrony zapewnianej przez rejestrację, ponieważ ich pozycje powinny zapewniać im dostęp do informacji o emitencie i oferowanych papierach wartościowych (zasadniczo wszystkie informacje które zostałyby ujawnione podczas procesu rejestracji).
Dlaczego to ma znaczenie
Jeśli prowadzisz firmę lub inwestujesz w prywatne firmy, szczególnie ważne jest, aby zrozumieć definicję akredytowany inwestor i jak może wpłynąć na Twoją zdolność do pozyskiwania pieniędzy lub inwestowania. Najpowszechniej stosowanym zwolnieniem z rejestracji jest zasada 506 lit. b). Zwolnienie to pozwala na pozyskiwanie funduszy od akredytowanych inwestorów przy stosunkowo niewielkiej liczbie przeszkód. Jednak gdy tylko dodasz do zbiórki inwestorów nieakredytowanych, Twoje wymagania dotyczące ujawniania informacji wzrosną. Te wymogi dotyczące ujawniania informacji mogą być znaczące. Z tego powodu prawie wszystkie firmy zbierające fundusze zgodnie z zasadą 506 (b) ograniczają ofertę papierów wartościowych tylko do akredytowanych inwestorów.
Z punktu widzenia inwestora prawie zawsze będziesz musiał oświadczyć, że jesteś inwestorem akredytowanym zgodnie z definicją zawartą w zasadzie 501.
Zapewnienie zrozumienia definicji akredytowanego inwestora oraz tego, jak wpływa to na wysiłki Twojej firmy w zakresie pozyskiwania funduszy, jest ważnym krokiem w kierunku zmniejszenia odpowiedzialności firmy, ponieważ prowadzi ona proces zgodnej sprzedaży papierów wartościowych inwestorów.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o przepisach dotyczących papierów wartościowych omówionych powyżej i ogólnie o finansowaniu startów, skontaktuj się z nami już dziś.
Zdjęcie: Dennis Jarvis | Flickr
Akredytowany inwestor Zasada 501 Zasada 506 (b) Przepisy dotyczące papierów wartościowych
Gavin Johnson
Gavin lubi piwo rzemieślnicze i uczy się jego sztuki.