Dit artikel is het tweede in een reeks van drie die zich richt op fundamentele zaken met betrekking tot vraag en aanbod van Platinum Group Metals (PGMs), waaronder palladium, rhodium en platina. Als je geïnteresseerd bent in palladium, raden we je aan om onze vorige blogpost te lezen, “Zal Palladium zijn gouden prestatie voortzetten?”.
Rhodium (Rh) is een relatief onbekend edelmetaal, mogelijk vanwege zijn wereldwijde de vraag is geconcentreerd in autokatalysatoren, waar het in kleinere hoeveelheden wordt gebruikt naast zuster-PGMs palladium en platina. Misschien bent u de laatste tijd op de hoogte van rhodium vanwege de sterke prijsprestaties van het metaal, dat momenteel wordt verhandeld boven $ 10.000 / oz, waardoor het 5X waardevoller dan goud (alleen diamanten zijn waardevoller). Hieronder leggen we uit wat rhodium is, hoe het wordt gebruikt, waar het aanbod vandaan komt, hoe de vraag er in de toekomst uit kan zien. We zullen ook ingaan op de inspanningen van New Age Metals met betrekking tot rhodium.
Rhodium, een van de zes PGMs, is een zilverwit metalen element dat is sterk reflecterend en sterk corrosiebestendig. Het wordt beschouwd als het zeldzaamste en meest waardevolle edelmetaal ter wereld – veel meer dan goud of platina. Rhodium wordt voornamelijk gebruikt in katalysatoren van autos, waar het de hoeveelheid stikstofoxiden (NOx) uitlaatgassen vermindert die in de atmosfeer worden uitgestoten. In 2019 was bijna 90% van de vraag naar rhodium afkomstig van de autokatalysatorsector. Rhodium is een heel speciaal metaal in termen van zijn prestaties bij het omzetten van NOx in onschadelijke gassen, en het zal het metaal bij uitstek blijven voor de beheersing van NOx.
Rhodium wordt in andere industrieën gebruikt in veel mindere mate. omvang:
- een katalysator voor de productie van salpeterzuur en azijnzuur in de chemische industrie
- beschermende coating op sieraden om te beschermen tegen krassen en aantasting
- a glasversterkende legering
Over het algemeen is de rhodiummarkt relatief klein met een verbruik van bijna 1,15 miljoen ounces (MOz) in 2019. Deze kleine hoeveelheid is gelijk aan slechts 32 ton materiaal, dat gemakkelijk kan worden ingeperkt in een enkele vrachtwagen met oplegger.
Supply
Gedolven voorraad van rhodium in 2019 was meer dan 750.000 oz en gerecycled s upply was 315.000 oz, resulterend in een tekort van ongeveer 50.000 oz. Het aanbod van rhodium is niet elastisch ten opzichte van de vraag, wat betekent dat als de vraag toeneemt, er geen snelle manier is om de productie of het aanbod op te voeren. Hiervoor zijn veel redenen: de belangrijkste reden is dat het rhodiumgehalte in de aardkorst uiterst zeldzaam is, en het metaal wordt gewonnen als bijproduct van platina- en palladiumwinning of nikkelwinning. Er bestaat niet zoiets als een primaire rhodiummijn en de belangrijkste producenten bevinden zich allemaal in Zuid-Afrika. Zuid-Afrika produceert jaarlijks meer dan 85% van de wereldwijde aanvoer van rhodium, waarbij het grootste deel van dit aanbod wordt gegenereerd door de hieronder vermelde mijnbouwbedrijven (de productie van rhodium vermeld als een percentage van de totale mijnproductie):
- Sibanye Stillwater (2019 rhodiumproductie, 7% droeg in totaal 22% bij aan de omzet)
- Anglo Platinum (H12020 rhodiumproductie, 7,5% droeg in totaal 34% bij aan de omzet)
- Impala Platinum (H12020 rhodium productie, droeg 6,5% in totaal 25% van de omzet bij)
Vanwege de zeer diepe aard van verouderende mijnen in Zuid-Afrika die produceren bijproduct rhodium, de aanvoer van metaal is de afgelopen jaren grotendeels gestagneerd. Met een overaanbod aan platina en een prijsdaling sinds 2015, staan de Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven voor een raadsel: als deze bedrijven ervoor kiezen meer platina te delven om te profiteren van het bijproduct rhodium, bestaat het risico dat de platinamarkt overaanbod wordt en de prijzen verder dalen. . Bijkomende problemen die de mijnbouwsector in Zuid-Afrika teisteren, zijn onder meer:
- Gebrek aan betrouwbare energieopwekkende infrastructuur en levering, lastige regelgevingshindernissen voor mijnbouwbedrijven die willen implementeren hun eigen substantiële infrastructuur voor energieopwekking.Dit maakt een betrouwbare werking van de diepe PGM-mijnen moeilijk;
- De diepe mijnen zijn arbeidsintensief en de mijnbouwsector in Zuid-Afrika is de grootste werkgever van het land. Deze factoren speelden een rol bij de SA-regering die een van s werelds strengste lockdowns implementeerde om de overdracht van Covid-19 te minimaliseren.
- Frequente loongeschillen tussen arbeidersvakbonden en mijnbouwbedrijven resulteren in maandenlange stakingen die een ernstige impact hebben op de inkomsten.
- Corruptie en blunder zijn ingebed in veel overheidsinstellingen en bedrijven.
Als je bedenkt dat de emissiewetgeving wereldwijd wordt aangescherpt, betekent dit dan dat de prijzen van rhodium blijven stijgen? Hoewel het waarschijnlijk is dat de prijs van rhodium in de nabije toekomst hoog blijft, kan de substantiële premie voor palladium en platina uiteindelijk leiden tot een daling van de vraag en de prijs.
Hoewel rhodium superieur is in wat het doet en ladingen van het metaal altijd aanwezig zullen zijn in autokatalysatoren, kan het gedeeltelijk worden vervangen door hogere ladingen palladium. Met een aanzienlijke aanvoer van palladium uit Rusland en Noord-Amerika is palladium meer gediversifieerd dan dat van zijn zeldzamere zustermetaal, rhodium, en daardoor gemakkelijker te verkrijgen voor fabrikanten van autokatalysatoren. De onzekerheid van de aanvoer van rhodium werd steeds duidelijker tijdens de coronavirus-gerelateerde lockdowns die in Zuid-Afrika werden geïmplementeerd, waardoor mijnbouwbedrijven wekenlang hun activiteiten stopzetten totdat de overheid tot 50% personeelscapaciteit voor ondergrondse mijnactiviteiten toestond.
Stephen Forrest, de mede-oprichter van een toonaangevend PGM-onderzoeksbedrijf SFA Oxford (eind 2019 gekocht door het Zuid-Afrikaanse mijnbedrijf Sibanye Stillwater), zei dat hij geloofde dat halffabrikanten rhodium in autokatalysatoren zouden gaan vervangen door palladium. Echter, als of totdat een dergelijke vervanging mogelijk is (het wereldwijde aanbod van palladium vertoont ook een tekort in verhouding tot de vraag), is er waarschijnlijk meer opwaarts potentieel voor de prijzen van rhodium om nieuwe hoogtepunten te bereiken in de komende jaren.
Bent u dat ook? geïnteresseerd in het verkrijgen van blootstelling aan rhodium en willen investeren in minerale projecten die rhodiummineralisatie en / of PGMs palladium en platina bevatten?
Zo ja, overweeg dan de verdiensten van NAMs (TSXV) River Valley Palladium Project, waar het bedrijf 2,9MOz van NI 43 – 101 compliant palladiumequivalent (PdEq) heeft gemeten en aangegeven met een andere 1,1MOz PdEq als afgeleid. Die schatting van minerale bronnen (gedateerd januari 2019) omvat rhodium. In juni 2019 voltooide het bedrijf een voorlopige economische beoordeling van het River Valley-project. Een van de aanbevelingen in de PEA was om eventuele rhodiummineralisatie die tijdens de productie als betaalbaar metaal kan worden teruggewonnen, nader te identificeren. Het bedrijf heeft plannen op korte termijn om meer River Valley-boorkern te testen op rhodiumgehalte, waardoor de interesse toeneemt en de verhandelbaarheid van het River Valley PGM-depot wordt vergroot, dat zich in Ontario (Canada) bevindt in een zeer veilige mijnbouwjurisdictie met een gevestigde infrastructuur. .