Haar geboorte werd bewerkstelligd door Shorty Harris en EL Cross, die in 1904 in het gebied aan het zoeken waren. Ze vonden kwarts overal op een heuvel, en zoals Shorty het beschrijft “… de kwarts zat gewoon vol met gratis goud … het was de originele brulkikkerrots … dit vaandel is een crackerjack , verklaarde Shorty! Het district wordt het bannerkamp van Nevada. Ik zeg het een keer en ik zeg het nog een keer. ” Op dat moment was er maar één andere persoon in het hele gebied: de oude man Beatty die met zijn gezin acht kilometer verderop op een boerderij woonde. Al snel was de drukte op gang en werden verschillende kampen opgezet, waaronder Bullfrog, de Amargosa en een nederzetting tussen hen genaamd Jumpertown. Een stadssite werd in de buurt aangelegd en kreeg de naam Rhyolite van het silica-rijke vulkanische gesteente in het gebied.
Er waren meer dan 2000 claims die betrekking hadden op alles in een gebied van 30 mijl vanaf het Bullfrog-district. De meest veelbelovende was de Montgomery Shoshone-mijn, die iedereen ertoe aanzette naar de stad Rhyolite te verhuizen. De stad bloeide meteen met overal gebouwen. Een gebouw was 3 verdiepingen hoog en kostte $ 90.000 om te bouwen. Er werden een effectenbeurs en een handelscommissie gevormd. De rosse buurt trok vrouwen van zo ver weg als San Francisco. Er waren hotels, winkels, een school voor 250 kinderen, een ijsfabriek, twee elektriciteitscentrales, gieterijen en machinewerkplaatsen en zelfs een vakbondsziekenhuis voor mijnwerkers.
De stadsbewoners hadden een actief sociaal leven, waaronder honkbalwedstrijden, dansen, basketborrels, whistpartys, tennis, een symfonie, zondagsschoolpicknicks, basketbalspellen, gevarieerde shows op zaterdagavond in het operahuis en pooltoernooien. In 1906 opende gravin Morajeski de Alaska Glacier Ice Cream Parlor tot grote vreugde van de lokale bevolking. Datzelfde jaar bouwde een ondernemende mijnwerker, Tom T. Kelly, een Bottle House van 50.000 bier- en likeurflessen.
In april 1907 kwam er elektriciteit naar Rhyolite, en in augustus van dat jaar was er een molen gebouwd om 300 ton erts per dag te verwerken in de Montgomery Shoshone-mijn. Het bestond uit een breker, 3 gigantische rollen, meer dan een dozijn cyanidetanks en een reductieoven. De Montgomery Shoshone-mijn was landelijk bekend geworden omdat Bob Montgomery ooit opschepte dat hij $ 10.000 per dag aan erts uit de mijn kon halen. Het was later eigendom van Charles Schwab, die het in 1906 kocht voor naar verluidt 2 tot 6 miljoen dollar.
De financiële paniek van 1907 eiste zijn tol van Rhyolite en werd gezien als het begin van het einde voor de stad. In de komende jaren begonnen mijnen te sluiten en gingen banken failliet. Kranten gingen failliet en tegen 1910 was de productie in de fabriek vertraagd tot $ 246.661 en waren er slechts 611 inwoners in de stad. Op 14 maart 1911 stemden de directeuren om de mijn en de molen van Montgomery Shoshone te sluiten. In 1916 werden het licht en de stroom eindelijk uitgeschakeld in de stad.
Tegenwoordig zijn er verschillende overblijfselen van de gloriedagen van Rhyolite. Sommige muren van het bankgebouw met 3 verdiepingen staan nog steeds, net als een deel van de oude gevangenis. Het treindepot (particulier bezit) is een van de weinige complete gebouwen in de stad, net als het Flessenhuis. The Bottle House werd gerestaureerd door Paramount Pictures in januari 1925. De spookstad Rhyolite ligt op een mengeling van federaal en privéland. Het ligt niet binnen de grens van Death Valley National Park.
Rhyolite ligt op 56 km van het Furnace Creek Visitor Center op weg naar Beatty, Nevada. Een verharde weg naar het noorden (links) vanaf Hwy. 374 brengt u naar het hart van de stad.