Hva er økonomisk merverdi?
Økonomisk merverdi (EVA) eller økonomisk fortjeneste er et mål basert på teknikken Restinntekt som tjener som en indikator på lønnsomheten Lønnsomhetsgrader Lønnsomhetsgrad er økonomiske beregninger som brukes av analytikere og investorer for å måle og evaluere et selskaps evne til å generere inntekt (fortjeneste) i forhold til inntekt, balanse eiendeler, driftskostnader og egenkapital i løpet av en bestemt tidsperiode. De viser hvor godt et selskap bruker sine eiendeler til å produsere fortjeneste på gjennomførte prosjekter. Den underliggende forutsetningen består av ideen om at reell lønnsomhet oppstår når ekstra formue skapes for aksjonærer og at prosjekter skal skape avkastning over kapitalkostnadene WACCWACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. ula er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden gir en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.
EVA har nesten samme form som gjenværende inntekt og kan uttrykkes som følger:
EVA = NOPAT – (WACC * investert kapital)
Hvor NOPAT = Netto driftsresultat Etter skatt
WACC = Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad WACCWACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnad inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
Investert kapital = Egenkapital + langsiktig gjeld i begynnelsen av perioden
og (WACC * investert kapital) er også kjent som finansieringsgebyr
Beregning av netto driftsresultat etter skatt (NOPAT)
En viktig betraktning for denne varen er justering av rentekostnadene. Rentekostnaden er inkludert i finansieringsavgiften (WACC * kapital) som er trukket fra NOPAT i EVA-beregningen og kan nås på to måter:
- Starter med driftsresultat og trekker deretter justert skattekostnad (fordi skattekostnad inkluderer skattefordel av renter). Derfor bør vi multiplisere renten med skattesatsen og legge denne til skattekostnaden; eller
- Start med resultat etter skatt og legg tilbake nettokostnaden. Derfor bør vi multiplisere rentekostnaden med (1-skattesats).
Regnskapsjusteringer
Tre hovedjusteringer bør gjøres. Blant de vanligste og viktigste er:
- Utgifter til R & D, forfremmelse og opplæring av ansatte skal aktiveres.
- Avskrivningsgebyr legges tilbake til overskuddet, og i stedet belastes det for økonomiske avskrivninger. Dette gjenspeiler den virkelige endringen i verdien på eiendelene i perioden, i motsetning til regnskapsmessige avskrivninger.
- Kontoer som avsetninger, kvoter for tvilsom gjeld, utsatt skattebestemmelse og kvoter for varebeholdning bør legges tilbake til den underforståtte kapitalen. .
- Ikke-kontante utgifter bør legges tilbake til fortjeneste og til sysselsatt kapital.
- Operasjonelle leieavtaler bør aktiveres og legges tilbake til sysselsatt kapital.
- Skatteavgift vil være basert på kontant skatt, i stedet for periodiseringsmetodene som brukes i finansiell rapportering, og vil bli beregnet som følger:
Skattekostnad per resultatregnskap – økning (eller + hvis reduksjon) i utsatt skattefordel + skattefordel av rente = kontantskatt
Beregning av finansgebyr
Finansgebyr = investert kapital * WACC
og WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), hvor Ke = nødvendig avkastning på egenkapital og Kd (1-t) = etter selvangivelse på gjeld
Således, gitt de justerte skattene, kan vi skrive den økonomiske merverdiformelen som følger:
EVA = NOPAT – (WACC * investert kapital)
Egenskaper for økonomisk merverdi
Egenskapene ved å bruke økonomisk merverdi kan sammenlignes med andre tilnærminger i følgende tabell:
| Verdivurderingsmodell | Tiltak | Rabattfaktor | |
|---|---|---|---|
| Enterprise diskontert kontantstrøm | Gratis kontantstrøm | WACC | Fungerer best for prosjekter, forretningsenheter, og selskaper som styrer kapitalstrukturen til et målnivå |
| Diskontert økonomisk fortjeneste | EVA | WACC | Eksplisitt fremhever når et selskap skaper verdi |
| Justert nåverdi | Gratis kontantstrøm | Unlevered cost of equity | Fremhever endring av kapitalstruktur lettere enn WACC-baserte modeller |
Eksempel – Beregne økonomisk merverdi for et selskap
Last ned gratis mal
Skriv inn navnet ditt og e-postadressen i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!
Alternative verdimål
Finansanalytikere stoler vanligvis på forskjellige metoder for å måle verdi. Avkastning på investert kapital (ROICROICROIC står for Return on Invested Capital og er en lønnsomhetsgrad som tar sikte på å måle den prosentvise avkastningen et selskap tjener på investert kapital.) Er en vanlig metode som også bruker en gjenværende inntektsmetode. Til syvende og sist er det sanneste verdimålet kontantstrømmen som genereres av en virksomhet, som bare kan måles med intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør netto nåverdi (NPV) til et prosjekt null. Det er med andre ord den forventede sammensatte årlige avkastningen som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. IRR brukes i finansiell modellering Hva er finansiell modellering Økonomisk modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva er økonomisk modellering, hvordan & hvorfor man bygger en modell. for å fange alle aspekter av en virksomhet og dens økonomiske ytelse.
Video Forklaring av økonomisk merverdi (EVA )
Se denne korte videoen for raskt å forstå hovedkonseptene som dekkes i denne guiden, inkludert definisjonen av økonomisk merverdi, formelen for EVA og et eksempel på EVA-beregning.
Ytterligere ressurser
Avslutningsvis fremhever økonomisk verdiøkning (EVA) når et selskap skaper verdi (eller ødelegger verdi) og er nyttig å forstå selskapets ytelse i et gitt år. For flere ressurser for å fremme din karriere innen finansfinansiering som Financia l Modellering & Valuation Analyst (FMVA) FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari , disse tilleggsressursene vil være nyttige:
- Avkastning på egenkapital Avkastning på egenkapital (ROE) Avkastning på egenkapital (ROE) er et mål på selskapets lønnsomhet som tar selskapets årlige avkastning (nettoinntekt) delt på verdien av den totale egenkapitalen (dvs. 12%). ROE kombinerer resultatregnskapet og balansen når nettoinntekt eller resultat sammenlignes med egenkapitalen.
- Return on AssetsReturn on Assets & ROA FormulaROA Formula . Return on Assets (ROA) er en type avkastning (ROI) beregning som måler lønnsomheten til en virksomhet i forhold til dens totale eiendeler. Dette forholdet indikerer hvor godt et selskap presterer ved å sammenligne overskuddet (nettoinntekt) det genererer med kapitalen det investerte i eiendeler.
- Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en fortsatt virksomhet, er det tre viktigste verdsettelsesmetoder som er brukt: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens
- Finansiell modelleringsveiledning Gratis finansiell modelleringsveiledning Denne økonomiske modelleringsveiledningen dekker Excel-tips og beste praksis for forutsetninger, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse , mer