Denne artikkelen er den andre i en serie på tre med fokus på grunnleggende forhold knyttet til tilbud og etterspørsel etter Platinum Group Metals (PGM), inkludert palladium, rodium og platina. Hvis du er interessert i palladium, oppfordrer vi deg til å lese vårt forrige blogginnlegg, «Vil Palladium fortsette sin gyldne ytelse?».
Rhodium (Rh) er et relativt ukjent edelt metall, muligens på grunn av dets globale etterspørsel blir konsentrert i auto-katalysatorer, hvor den brukes i mindre mengder sammen med søster-PGM-er palladium og platina. Du har kanskje blitt klar over rodium i det siste på grunn av metallets sterke prisytelse, som for tiden handler over US $ 10.000 / oz, noe som gjør det til 5X mer verdifullt enn gull (bare diamanter er mer verdifulle). Nedenfor forklarer vi hva rodium er, hvordan det brukes, hvor tilbudet stammer, hvordan etterspørselen kan se ut i fremtiden. Vi vil også komme inn på New Age Metals innsats knyttet til rhodium.
Rhodium, en av seks PGMer, er et sølvhvitt metallisk element som er svært reflekterende og sterkt motstandsdyktig mot korrosjon. Det regnes som det sjeldneste og mest verdifulle edle metallet i verden – langt mer enn gull eller platina. Rhodiums primære bruk er i katalytiske omformere av biler, der det reduserer mengden av nitrogenoksider (NOx) eksosgasser som slippes ut i atmosfæren. I 2019 var nesten 90% av etterspørselen etter rodium fra bilkatalysatorsektoren. Rhodium er et veldig spesielt metall når det gjelder ytelsen til å konvertere NOx til ufarlige gasser, og vil fortsatt være det valgte metall for kontroll av NOx.
Rhodium brukes i andre næringer til en langt mindre omfang:
- en katalysator for produksjon av salpetersyre og eddiksyre i den kjemiske industrien
- beskyttende belegg på smykkestykker for å beskytte mot riper og flekker
- a glassforsterkende legering
Samlet sett er rodiummarkedet relativt lite med litt under 1,15 millioner unser (MOz) forbrukt i 2019. Denne lille mengden tilsvarer bare 32 tonn materiale, som lett kan holdes inne i en enkelt semitrailer-lastebil.
Forsyning
Mined supply av rodium i 2019 var over 750.000 oz og resirkulert s opply var 315 000 oz, noe som resulterte i et underskudd på omtrent 50 000 oz. Rhodiumtilførsel er uelastisk i forhold til etterspørsel, noe som betyr at hvis etterspørselen øker, er det ingen rask måte å øke produksjonen eller tilbudet. Det er mange grunner til dette: den primære årsaken til at rodiuminnhold i jordskorpen er ekstremt sjelden, og metallet blir utvunnet som et biprodukt fra utvinning av platina og palladium eller nikkelutvinning. Det er ikke noe som heter en primær rodiumgruve, og de største produsentene er alle lokalisert i Sør-Afrika. Sør-Afrika produserer over 85% av den globale rodiumforsyningen årlig, hvor størstedelen av denne tilførselen genereres av gruveselskapene som er oppført nedenfor (rodiumproduksjon oppført som en prosentandel av total gruveproduksjon):
- Sibanye Stillwater (2019 rodiumproduksjon, 7% samlet bidro med 22% av inntektene)
- Anglo Platinum (H12020 rodiumproduksjon, 7,5% samlet bidro med 34% av inntektene)
- Impala Platinum (H12020 rhodium produksjon bidro 6,5% totalt med 25% av inntekten)
På grunn av den svært dype naturen til aldrende miner i Sør-Afrika som produserer biprodukt rodium, har metallforsyningen stort sett stagnert de siste årene. Med platina i overforsyning og deprimert i pris siden 2015, står de sørafrikanske gruveselskapene overfor en gåte: Hvis disse selskapene velger å utvinne mer platina for å dra nytte av biproduktet rodium, er det risiko for å overforsyne platinamarkedet og presse prisene ytterligere . Ytterligere problemer som plager gruvesektoren i Sør-Afrika inkluderer:
- Mangel på pålitelig energi-genererende infrastruktur og forsyning, byrdefulle reguleringshindringer for gruveselskaper som ønsker å implementere sin egen betydelige infrastruktur for kraftproduksjon.Dette gjør pålitelig drift av de dype PGM-gruvene vanskelig.
- De dype gruvene er arbeidskrevende, og gruvesektoren i Sør-Afrika er den største arbeidsgiveren i landet. Disse faktorene spilte inn i at SA-regjeringen implementerte en av verdens strengeste lockdowns for å minimere overføring av Covid-19.
- Hyppige lønnstvister mellom arbeidstakerforeninger og gruveselskaper, resulterer i måneder lange streiker som alvorlig påvirker inntektene.
- Korrupsjon og gaffe er innebygd i mange statlige institusjoner og selskaper.
Med tanke på at utslippslovgivningen globalt skjerpes, betyr alt dette at prisene på rodium vil fortsette å stige? Selv om det er sannsynlig at rodiumprisen kan fortsette å bli forhøyet i overskuelig fremtid, kan den betydelige premien til palladium og platina til slutt føre til en nedgang i etterspørsel og pris.
Mens rodium er overlegen i forhold til hva det gjør, og belastninger av metallet alltid vil være til stede i autokatalysatorer, kan det delvis erstattes med høyere belastninger av palladium. Med betydelig palladiumforsyning fra Russland og Nord-Amerika, er palladium mer diversifisert enn det sjeldnere søstermetallet, rodium, og derfor lettere for produsenter av bilkatalysatorer. Usikkerheten i rodiumforsyningen ble stadig tydeligere under koronavirusrelaterte lockdowns som ble implementert i Sør-Afrika, som så at gruveselskaper opphørte i flere uker til regjeringen tillot opptil 50% arbeidskraftkapasitet for underjordiske gruvedrift.
Stephen Forrest, medstifter av et ledende PGM-forskningsfirma SFA Oxford (kjøpt av det sørafrikanske gruveselskapet Sibanye Stillwater i slutten av 2019), ble sitert og sa at han trodde at semi-fabrikanter ville begynne å erstatte rodium i autokatalysatorer med palladium. Imidlertid, hvis eller til en slik erstatning er mulig (global palladiumforsyning er også i underskudd i forhold til etterspørsel), vil det sannsynligvis være mer oppside for at rodiumprisene når nye høyder i de kommende årene.
Er du interessert i å få eksponering for rodium, og ønsker å investere i mineralprosjekter som inneholder rodiummineralisering og / eller PGMer palladium og platina?
Hvis ja, kan du vurdere fordelene med NAMs (TSXV) River Valley Palladium Project, der selskapet har målt 2,9MOz NI 43-101-kompatibel palladiumekvivalent (PdEq) og indikert med en annen 1.1MOz PdEq utledet. Mineral Resource Estimate (datert januar 2019) inkluderer Rhodium. I juni 2019 fullførte selskapet en foreløpig økonomisk vurdering av River Valley-prosjektet. En av anbefalingene i PEA var å identifisere ytterligere rodiummineralisering som kan utvinnes som et betalbart metall under produksjonen. Selskapet har kort sikt planer om å analysere mer River Valley-borekjerne for rodiuminnhold, og dermed øke interessen og øke salgbarheten til River Valley PGM-forekomsten, som er i Ontario (Canada) er i en veldig trygg og sikker gruvedrift med etablert infrastruktur. .