Deregulering (Norsk)

Hva er deregulering?

Deregulering er reduksjon eller eliminering av regjeringsmakt i en bestemt bransje, vanligvis vedtatt for å skape mer konkurranse i bransjen. Gjennom årene har kampen mellom tilhengere av regulering og tilhengere av ingen statlig inngrep skiftet markedsforholdene. Finans har historisk sett vært en av de mest undersøkte næringene i USA.

Forståelse av deregulering

Tilhengere av deregulering hevder at anmassende lovgivning reduserer investeringsmulighet og hindrer økonomisk vekst og forårsaker mer skade enn det hjelper. Og faktisk var den amerikanske finanssektoren ikke sterkt regulert før aksjemarkedet krasjet i 1929 og den resulterende store depresjonen. Som svar på landets største finanskrise i sin historie vedtok Franklin D. Roosevelts administrasjon mange former for finansregulering, inkludert Securities Exchange Acts av 1933 og 1934 og US Banking Act of 1933, ellers kjent som Glass-Steagall Act.

Securities Exchange Acts krevde at alle børsnoterte selskaper skulle avsløre relevant finansiell informasjon og opprettet Securities and Exchange Commission (SEC) for å føre tilsyn med verdipapirmarkedene. Glass-Steagall-loven forbød en finansinstitusjon å drive både kommersiell bank og investeringsbank. Denne reformlovgivningen var basert på troen på at jakten på overskudd fra store, nasjonale banker må ha toppene på plass for å unngå hensynsløs og manipulerende oppførsel som vil føre finansmarkedene i ugunstige retninger.

Gjennom årene har tilhengere av deregulering smittet jevnlig bort fra disse sikkerhetsforanstaltninger fram til Dodd-Frank Act of 2010, som innførte den mest omfattende lovgivningen på banksektoren siden 1930-tallet. Så hvordan gjorde de det?

Dereguleringens historie

I 1986 tolket Federal Reserve på nytt Glass-Steagall Act og bestemte at 5% av en forretningsbankens inntekter kan være fra investeringsbankvirksomhet, og nivået ble presset opp til 25% i 1996. Året etter bestemte Fed at forretningsbankene kunne delta i tegning, som er metoden som selskaper og regjeringer skaffer kapital til gjeld og aksjemarkeder. I 1994 ble Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act vedtatt, med endring av lov om holdingselskaper fra 1956 og Federal Deposit Insurance Act, for å tillate interstate bank og filial.

Senere, i 1999, ble Financial Services Modernization Act, eller Gramm-Leach-Bliley Act, vedtatt under overvåkning av Clinton-administrasjonen, og styrtet Glass-Steagall Act fullstendig. I 2000 forbød Commodity Futures Modernization Act Commodity Futures Trading Committee å regulere credit default swaps og andre reseptfrie derivatkontrakter. I 2004 foretok SEC endringer som reduserte andelen kapital som investeringsbankene har i reserver.

Denne avreguleringstoppen ble imidlertid stoppende etter subprime-boliglåskrisen i 2007 og den økonomiske krasjen i 2008, særlig med vedtakelsen av Dodd-Frank Act i 2010, som begrenset subprime-utlån og handel med derivater.

Imidlertid, med det amerikanske valget i 2016 som førte både en republikansk president og kongress til makten, satte tidligere president Donald Trump og hans parti sikte på å angre Dodd-Frank. I mai 2018 signerte Trump et lovforslag som unntok små og regionale banker fra Dodd-Franks strengeste regler og løsnede regler som ble satt på plass for å forhindre plutselig kollaps av store banker. Lovforslaget passerte begge kongresshusene med topartsstøtte etter vellykkede forhandlinger med demokrater.

Trump hadde sagt at han ønsket å «gjøre et stort antall» på Dodd-Frank, muligens til og med å oppheve det fullstendig. Barney Frank, medsponsor, sa imidlertid om den nye lovgivningen, «Dette er ikke et» stort tall «på regningen. Det er et lite antall. «Faktisk lot lovgivningen store deler av Dodd-Franks regler være på plass og klarte ikke å gjøre noen endringer i Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), som ble opprettet av Dodd-Frank for å politisere sine regler.