Definisjonen av akkreditert investor er et tema vi har berørt kort i flere innlegg gjennom årene, men dagens innlegg dykker spesifikt inn i definisjonen av «akkreditert investor» som definert i regel 501 i regel D i Securities Act of 1933. Vi vil også påpeke hvorfor det er viktig for deg å forstå hvem som er betraktet som en akkreditert investor.
Definisjon i henhold til regel 501
SEC sier at definisjonen av akkreditert investor er «ment å omfatte disse personer hvis økonomiske raffinement og evne til å opprettholde risikoen for tap av investering eller evne til å klare seg selv gjør beskyttelsen av verdipapirlovens registreringsprosess unødvendig. ” Definisjonen av akkreditert investor i henhold til regel 501 inkluderer flere typer enkeltpersoner og enheter som kvalifiserer som «akkreditert.» I forbindelse med denne diskusjonen vil vi fokusere på to typer akkrediterte investorer: enkeltpersoner med høy nettoverdi eller høy inntekt og styremedlemmer og offiserer for utstederen – «utstedere» er selskapene som selger eller utsteder verdipapirer til aksjonærene.
Personer med høy nettoverdi eller inntekt
Regel 501 identifiserer dollarterskler for enkeltpersoner å kvalifisere som akkreditert investor – definisjonen identifiserer også flere typer enheter som kvalifiserer som akkrediterte investorer, skjønt dagens innlegg fokuserer på tersklene for enkeltpersoner. For å kvalifisere som en akkreditert investor basert på din nettoverdi, må du ha en nettoverdi på 1 million dollar eller mer. For å beregne nettoverdien, legger du sammen alle eiendelene dine og trekker fra alle forpliktelsene dine. Du har ikke lov til å ta med verdien av din primære bolig som en eiendel i beregningen.
For å kvalifisere som en akkreditert investor basert på din årlige inntekt, må du ha hatt en årlig inntekt på $ 200 000 eller mer ( eller $ 300.000 eller mer samlet inntekt med ektefellen din) for de to foregående årene og har en rimelig forventning om samme eller større inntekt i inneværende år.
Dodd-Frank Act krever at SEC gjennomgår den akkrediterte investordefinisjon slik den er relatert til enkeltpersoner hvert fjerde år for å sikre at definisjonen ikke er utdatert. SEC prøver å balansere beskyttelsen av investorer, mens de ikke begrenser tilgangen til kapital for bedrifter. SECs siste gjennomgang anbefalte å la samme inntekter og nettoverdi terskler være på plass.
Styremedlemmer og ledere
Regel 501 sier at «enhver direktør, administrerende direktør eller generalpartner» av selskapet som selger verdipapirer er en akkreditert investor som standard. Disse «innsidere» anses som ikke å ha behov for beskyttelsen som gis ved registrering, fordi deres posisjoner skal gi dem tilgang til informasjon om utstederen og verdipapirene som tilbys (i all hovedsak all informasjonen som vil bli avslørt under registreringsprosessen).
Why This Matters
Hvis du driver et selskap eller investerer i private selskaper, er det spesielt viktig at du forstår definisjonen av akkreditert investor og hvordan det kan påvirke din evne til å skaffe penger eller investere. Det mest brukte unntaket fra registrering er under regel 506 (b). Dette unntaket tillater innsamling fra akkrediterte investorer med relativt få hindringer. Så snart du legger til ikke-akkrediterte investorer i innsamlingen, øker opplysningskravene dine. Disse opplysningskravene kan være betydelige. Dette er grunnen til at nesten alle selskaper som samler inn midler i henhold til regel 506 (b), begrenser verdipapirtilbudet til kun akkrediterte investorer.
Fra en investors synspunkt vil du nesten alltid være pålagt å representere at du er en akkreditert investor. under definisjonen i regel 501.
Å sikre at du forstår definisjonen av akkreditert investor og hvordan det påvirker selskapets innsamlingsinnsats, er et viktig skritt mot å redusere selskapets ansvar når det navigerer i prosessen med å selge verdipapirer til investorer.
Hvis du vil lære mer om verdipapirlovene som er diskutert ovenfor, og oppstartsfinansiering generelt, kan du kontakte oss i dag.
Foto: Dennis Jarvis | Flickr
akkreditert investor Regel 501 Regel 506 (b) verdipapirregulering
Gavin Johnson
Gavin liker håndverksøl og lærer kunsten å brygge.