Regulatory arbitrageEdit
Regulatory arbitrage «er en unngåelsesstrategi for regulering som utøves som et resultat av et regelverk inkonsekvens «. Med andre ord, der en regulert institusjon utnytter forskjellen mellom den reelle (eller økonomiske) risikoen og den regulatoriske posisjonen. For eksempel, hvis en bank, som opererer under Basel I-avtalen, må ha 8% kapital mot misligholdsrisiko, men den reelle risikoen for mislighold er lavere, er det lønnsomt å verdipapirere lånet og fjerne lavrisikolånet fra porteføljen. På den annen side, hvis den reelle risikoen er høyere enn den regulatoriske risikoen, er det lønnsomt å ta lånet og holde på det, forutsatt at det er priset riktig. Regulatory arbitrage kan føre til at deler av hele virksomheter blir uregulert som følge av arbitrage.
Denne prosessen kan øke den generelle risikoen for institusjoner under et risikofølsomt reguleringsregime, som beskrevet av Alan Greenspan i oktober 1998 tale om kapitalrollen i optimal banktilsyn og regulering.
Begrepet «Regulatory Arbitrage» ble brukt for første gang i 2005 da det ble brukt av Scott V. Simpson, en partner ved advokatfirmaet Skadden. , Arps, for å referere til en ny forsvarstaktikk i fiendtlige fusjoner og oppkjøp der forskjellige overtakelsesregimer i avtaler som involverer flere jurisdiksjoner utnyttes til fordel for et målselskap som er truet.
I økonomi, reguleringsarbitrage ( noen ganger kan skattearbitrage) referere til situasjoner når et selskap kan velge et nominelt forretningssted med et regulatorisk, juridisk eller skatteregime med lavere kostnader. Dette kan forekomme spesielt der forretningstransaksjonen ikke har noen åpenbar fysisk plassering. Når det gjelder mange finansielle produkter, kan det være uklart «hvor» transaksjonen skjer.
Reguleringsarbitrage kan omfatte restrukturering av en bank ved å outsource tjenester som IT. Outsourcing-selskapet overtar installasjonene, kjøper ut bankens eiendeler og belaster et periodisk serviceavgift tilbake til banken. Dette frigjør kontantstrøm som kan brukes til ny utlån fra banken. Banken vil ha høyere IT-kostnader, men regner med multiplikatoreffekt av pengeskaping og rentespredning for å gjøre det til en lønnsom øvelse.
Eksempel: Anta at banken selger sine IT-installasjoner for USD 40 millioner. Med en reservekvote på 10% kan banken opprette US $ 400 millioner i tilleggslån (det er en tidsforsinkelse, og banken må regne med å gjenopprette de lånte pengene tilbake i sine bøker). Banken kan ofte låne ut (og sikre) lånet til IT-serviceselskapet for å dekke oppkjøpet kostnadene for IT-installasjonene. Dette kan være til fortrinnsrater, da den eneste klienten som bruker IT-installasjonen er banken. Hvis banken kan generere 5% rentemargin på 400 millioner nye lån, vil banken øke renteinntektene med 20 millioner. IT-tjenesteselskapet er gratis t o utnytte balansen så aggressivt som de og bankmannen er enige om. Dette er årsaken til trenden mot outsourcing i finanssektoren. Uten denne fordelene med å skape penger er det faktisk dyrere å outsource IT-virksomheten ettersom outsourcing legger til et lag av ledelse og øker overhead.
I følge PBS Frontlines 2012-dokumentar, «Money, Power, og Wall Street, «regulatorisk arbitrage, sammen med asymmetrisk bank lobbyvirksomhet i Washington og i utlandet, tillot investeringsbanker i perioden før og etter 2008 å fortsette å kjøre lover og delta i risikofylt proprietær handel med ugjennomsiktige derivater, swaps, og andre kredittbaserte instrumenter oppfunnet for å omgå juridiske begrensninger på bekostning av klienter, myndigheter og publikum.
På grunn av Affordable Care Acts utvidelse av Medicaid-dekning, kan en form for Regulatory Arbitrage nå være funnet når bedrifter driver med «Medicaid Migration», en manøvre der kvalifiserte ansatte som vanligvis vil bli registrert i bedriftshelseplaner velger å melde seg på Medicaid i stedet. Disse programmene som har lignende egenskaper som forsikring produkter til arbeidstakeren, men har radikalt forskjellige kostnadsstrukturer, noe som resulterer i betydelige utgiftsreduksjoner for arbeidsgivere.
Telecom arbitrageEdit
Telekom arbitrage selskaper tillater telefonbrukere å ringe internasjonale samtaler gratis gjennom visse tilgangsnumre. Slike tjenester tilbys i Storbritannia; telekommunikasjonsarbitrage-selskapene får betalt en samtrafikkavgift av de britiske mobilnettene og kjøper deretter internasjonale ruter til en lavere kostnad. Samtalene blir sett på som gratis av de britiske kontraktens mobiltelefonkunder siden de bruker de tildelte månedlige minuttene sine i stedet for å betale for ekstra samtaler.
Slike tjenester ble tidligere tilbudt i USA av selskaper som FuturePhone. .com.Disse tjenestene ville operere i landlige telefonsentraler, hovedsakelig i små byer i staten Iowa. I disse områdene har de lokale telefonselskapene lov til å kreve et høyt «termineringsgebyr» til den som ringer, for å finansiere kostnadene ved å tilby tjenester til de små og tynt befolkede områdene de betjener. Imidlertid FuturePhone (også som andre lignende tjenester) opphørte virksomheten etter juridiske utfordringer fra AT & T og andre tjenesteleverandører.
Statistisk arbitrageEdit
Statistisk arbitrage er en ubalanse i forventede nominelle verdier. Et kasino har en statistisk arbitrage i hvert sjansespill som det tilbyr, referert til som husfordelen, husets fordel, kraft eller husets styrke.