La definizione di investitore accreditato è un argomento che abbiamo toccato brevemente in diversi post nel corso degli anni, ma il post di oggi si immerge specificamente nella definizione di “investitore accreditato” come definito nella regola 501 del regolamento D del Securities Act del 1933. Indicheremo anche perché è importante che tu capisca chi è considerato un investitore accreditato.
Definizione ai sensi della regola 501
La SEC afferma che la definizione di investitore accreditato è “intesa a comprendere quelli persone la cui sofisticazione finanziaria e capacità di sostenere il rischio di perdita di investimento o la capacità di provvedere a se stesse rendono superflue le protezioni del processo di registrazione del Securities Act “. La definizione di investitore accreditato ai sensi della regola 501 include diversi tipi di persone ed entità che si qualificano come “accreditate”. Ai fini di questa discussione, ci concentreremo su due tipi di investitori accreditati: individui con un patrimonio netto o un reddito elevato e amministratori e funzionari dellemittente – gli “emittenti” sono le società che vendono o emettono titoli agli azionisti.
Individui con patrimonio o reddito netto elevato
La regola 501 identifica le soglie in dollari per le persone che possono qualificarsi come investitori accreditati: la definizione identifica anche diversi tipi di entità che si qualificano come investitori accreditati, sebbene il post di oggi si concentra sulle soglie per gli individui. Per qualificarti come investitore accreditato in base al tuo patrimonio netto, devi avere un patrimonio netto di $ 1 milione o più. Per calcolare il patrimonio netto, sommate tutte le vostre attività e sottraete tutte le vostre passività. Non sei autorizzato a includere il valore della tua residenza principale come risorsa nel calcolo.
Per qualificarti come investitore accreditato sulla base del tuo reddito annuale, devi aver avuto un reddito annuo di $ 200.000 o superiore ( o $ 300.000 o più reddito combinato con il coniuge) per i due anni precedenti e avere una ragionevole aspettativa di reddito uguale o superiore nellanno in corso.
Il Dodd-Frank Act richiede che la SEC esamini laccreditato definizione di investitore in quanto si riferisce a individui ogni quattro anni per assicurarsi che la definizione non sia obsoleta. La SEC cerca di bilanciare la protezione degli investitori senza limitare eccessivamente laccesso al capitale per le imprese. Lultima revisione della SEC raccomandava di lasciare in vigore le stesse soglie di reddito e patrimonio netto.
Amministratori e funzionari
La regola 501 afferma che “qualsiasi amministratore, dirigente o socio accomandatario” di la società che vende titoli è un investitore accreditato per impostazione predefinita. Si ritiene che questi “addetti ai lavori” non necessitino delle protezioni fornite dalla registrazione, perché le loro posizioni dovrebbero fornire loro laccesso alle informazioni sullemittente e sui titoli offerti (essenzialmente tutte le informazioni che verrebbe divulgato durante il processo di registrazione).
Perché questo è importante
Se gestisci unazienda o investi in società private, è particolarmente importante che tu comprenda la definizione di investitore accreditato e come può influire sulla tua capacità di raccogliere fondi o investire. Lesenzione dalla registrazione più utilizzata è quella prevista dalla regola 506 (b). Questa esenzione consente di raccogliere fondi da investitori accreditati con relativamente pochi ostacoli. Tuttavia, non appena aggiungi investitori non accreditati alla raccolta fondi, i tuoi requisiti di divulgazione aumentano. Questi requisiti di informativa possono essere significativi. Questo è il motivo per cui quasi tutte le società che raccolgono fondi ai sensi della regola 506 (b) limitano lofferta di titoli solo agli investitori accreditati.
Dal punto di vista di un investitore, ti verrà quasi sempre richiesto di dichiarare di essere un investitore accreditato secondo la definizione della regola 501.
Assicurarti di aver compreso la definizione di investitore accreditato e il modo in cui ciò influisce sugli sforzi di raccolta fondi della tua azienda è un passo importante verso la riduzione della responsabilità della tua azienda mentre affronta il processo di vendita conforme di titoli a investitori.
Se desideri saperne di più sulle leggi sui titoli discusse sopra e sul finanziamento delle startup in generale, contattaci oggi.
Foto: Dennis Jarvis | Flickr
investitore accreditato Regola 501 Regola 506 (b) regolamento sui titoli
Gavin Johnson
Gavin ama la birra artigianale e sta imparando larte della birra.