크라우 딩 아웃 (경제학)

크라우 딩 아웃 채널 중 하나는 정부 차입금 증가로 인해 발생하는 민간 투자 감소입니다. 정부 지출의 증가 및 / 또는 세수 감소로 인해 차입금 증가로 재정적자가 발생하면 차입금으로 인해 이자율이 상승하여 민간 투자가 감소 할 수 있습니다. 현대 거시 경제학에서는 다양한 상황에서 가계와 금융 시장이 더 많은 정부 차입에 반응하는 방식에 따라 경제 사상 학파가 다르기 때문에이 주제에 대한 논란이 있습니다.

크 레딩이 발생하는 정도는 다음에 달려 있습니다. 경제 상황. 경제가 능력이 있거나 완전 고용 상태 인 경우 정부가 갑자기 예산 적자를 늘리면 (예 : 경기 부양 프로그램을 통해) 투자 가능한 희소 자금을 놓고 민간 부문과 경쟁하여 이자율이 상승하고 민간 투자가 감소 할 수 있습니다. 또는 소비. 따라서 자극의 효과는 밀집 효과로 상쇄됩니다. 반면에 경제가 능력 이하이고 투자 할 수있는 자금이 과잉 인 경우 정부 적자의 증가는 민간 부문과의 경쟁으로 이어지지 않습니다.이 시나리오에서 부양 프로그램은 요컨대, 정부의 재정 적자를 변화시키는 것은 경제가 능력 이하일 때 GDP에 더 큰 영향을 미칩니다. 2008 년 서브 프라임 모기지 위기의 여파로 미국 경제는 수용 능력보다 훨씬 낮았고 투자에 사용할 수있는 자금이 너무 많아 예산 적자를 늘리면 유휴 상태 였을 자금을 사용할 수있었습니다.

크라우드 아웃의 거시 경제 이론은 몇 가지 유용한 직감을 제공합니다. 정부의 대부 자금 수요 증가 (예 : 적자 등)로 인해 대부 자금 수요 곡선이 우상향으로 이동하여 실질 금리가 상승합니다. 실질 이율이 높을수록 돈을 빌리는 기회 비용이 증가하여 투자 및 소비와 같은이자에 민감한 지출 금액이 감소합니다. 따라서 정부는 투자를 “밀집”했습니다.

밀려 드는 정도를 결정하는 요인은 무엇입니까? 편집

금리 조정이 정부 지출 증가로 인한 생산 확대를 약화시키는 정도는 다음과 같이 결정됩니다.

• LM (유동성 선호-화폐 공급)이 이자율 상승보다 소득이 더 많이 증가합니다. ) 곡선이 더 평평합니다.
• IS (투자-저축) 곡선이 더 평평하면 소득이 금리 인상보다 덜 증가합니다.
• 수입과 이자율은 배율이 클수록 더 많이 증가합니다. , IS 곡선의 수평 이동이 더 큽니다.

각 경우 정부 지출이 증가 할 때 이자율이 더 많이 상승할수록 크라우 딩 범위가 커집니다.

경제학자 Laura D “Andrea Tyson은 J 2012 년 6 월 : “정부 지출 증가 또는 세금 감소의 형태로 적자 증가 자체가 수요 증가를 유발합니다. 그러나 이것이 생산, 고용 및 성장에 미치는 영향은 금리에 어떤 일이 발생하는지에 달려 있습니다. 경제가 거의 가동 될 때 정부가 재정 적자 증가에 자금을 차입하면 금리가 상승합니다. 높은 이자율이 민간 투자를 줄이거 나 “밀려 내고”이것은 성장을 감소시킨다 “밀집”주장은 왜 크고 지속적인 정부 적자가 성장에 영향을 미치는지 설명한다. 그들은 자본 형성을 감소시킵니다. 그러나이 주장은 정부 적자가 이자율에 어떻게 영향을 미치는지에 달려 있으며 정부 적자와 이자율 간의 관계는 다양합니다. 상당한 초과 능력이있는 경우, 적자 증가에 대한 자금 조달을위한 정부 차입금이 증가하더라도 이자율이 높아지지 않고 민간 투자가 밀려 나지 않습니다. 그 대신, 적자의 증가로 인한 수요 증가는 고용과 생산량을 직접적으로 강화하고 결과적으로 소득과 경제 활동의 증가는 추가적인 사적 지출을 장려하거나 “밀집”합니다. 밀집 논쟁은 현재의 경제 상황에 적합한 주장입니다. “

두 가지 극단적 인 경우 편집

유동성 함정 편집

경제가 가정 된 유동성 함정에있는 경우 , “유동성-머니”(LM) 곡선은 수평이고, 정부 지출 증가는 균형 소득에 완전한 승수 효과를줍니다. 정부 지출의 변화와 관련된이자에는 변화가 없으므로 투자 지출이 중단되지 않습니다. 따라서 정부 지출 증가가 소득에 미치는 영향을 약화시키지 않는다.화폐 수요가 이자율에 매우 민감하여 LM 곡선이 거의 수평 적이라면 재정 정책의 변화는 생산량에 상대적으로 큰 영향을 미치는 반면 통화 정책의 변화는 균형 생산량에 거의 영향을 미치지 않습니다. 따라서 LM 곡선이 수평이면 통화 정책은 경제 균형에 영향을 미치지 않으며 재정 정책은 최대 효과를 발휘합니다.

고전적 사례와 밀집 편집

If LM 곡선은 수직적이므로 정부 지출의 증가는 균형 소득에 영향을 미치지 않고 이자율 만 증가시킵니다. 수직 LM 곡선에서 알 수 있듯이 돈에 대한 수요가 이자율과 관련이 없다면 화폐 시장이 균형을 이루는 고유 한 소득 수준이 있습니다.

따라서 수직 LM을 사용하면 곡선, 정부 지출의 증가는 균형 소득을 변화시킬 수 없으며 균형 이자율을 높일뿐입니다. 그러나 정부 지출이 더 높고 생산량이 변하지 않는다면 민간 지출이 상쇄되어야합니다. 이 경우 이자율의 상승은 정부 지출의 증가와 동일한 사적 지출을 몰아냅니다. 따라서 LM이 수직이면 완전히 밀집됩니다.