위험 가치 (VaR)

위험 가치 (VaR) 란 무엇입니까?

VaR (Value at Risk)은 특정 기간 동안 회사, 포트폴리오 또는 포지션 내의 재무 위험 수준을 측정하고 정량화하는 통계입니다. 이 측정 항목은 투자 및 상업 은행에서 기관 포트폴리오에서 잠재적 손실의 범위와 발생 비율을 결정하는 데 가장 일반적으로 사용됩니다.

위험 관리자는 VaR을 사용하여 수준을 측정하고 제어합니다. 위험 노출. VaR 계산을 특정 위치 또는 전체 포트폴리오에 적용하거나 회사 전체의 위험 노출을 측정 할 수 있습니다.

위험 가치 이해 (VaR)

VaR 모델링은 평가 대상 기업의 손실 가능성과 정의 된 손실의 발생 확률을 결정합니다. 하나는 잠재적 손실 금액, 손실 금액에 대한 발생 확률 및 기간을 평가하여 VaR을 측정합니다.

예를 들어 금융 회사는 자산이 3 % 1 개월 VaR 2 %, 이는 1 개월 기간 동안 자산 가치가 2 % 하락할 가능성이 3 %임을 나타냅니다. 3 % 발생 확률을 일일 비율로 전환하면 월 1 일에 2 % 손실 확률이 발생합니다.

전사적 VaR 평가를 통해 기관 내 여러 거래 데스크 및 부서가 보유한 총 포지션의 누적 위험을 결정할 수 있습니다. VaR 모델링에서 제공 한 데이터를 사용하여 금융 기관은 손실을 감당할 수있는 충분한 자본 준비금이 있는지 또는 허용 가능한 위험보다 높은 위험이 집중된 보유를 줄이기 위해 필요한지 여부를 결정할 수 있습니다.

위험 가치 (VaR) 계산 문제의 예

자산, 포트폴리오 또는 회사 전체의 위험을 결정하는 데 사용되는 통계에 대한 표준 프로토콜이 없습니다. 예를 들어 변동성이 낮은 기간에서 임의로 가져온 통계는 위험 이벤트가 발생할 가능성과 해당 이벤트의 규모를 과소 평가할 수 있습니다. 위험은 극심한 또는 흑조 사건을 거의 설명하지 않는 정규 분포 확률을 사용하여 추가로 과소 평가할 수 있습니다.

잠재적 손실 평가는 다양한 범위에서 가장 낮은 위험을 나타냅니다. 결과. 예를 들어, 20 % 자산 위험과 함께 95 %의 VaR 결정은 평균 20 일마다 최소 20 %의 손실을 예상 함을 나타냅니다. 이 계산에서 50 %의 손실이 여전히 위험 평가를 유효화합니다.

이러한 문제를 비교적 양호한 VaR 계산으로 노출 한 2008 년 금융 위기는 위험 이벤트의 잠재적 발생 가능성을 과소 평가했습니다. 서브 프라임 모기지 포트폴리오에 의해 제기되었습니다. 위험 규모도 과소 평가되어 서브 프라임 포트폴리오 내에서 레버리지 비율이 극도로 높아졌습니다. 그 결과 발생과 위험 규모에 대한 과소 평가로 인해 기관은 서브 프라임 모기지 가치가 폭락하면서 수십억 달러의 손실을 감당할 수 없었습니다.