모기지 담보 증권, 유형 및 작동 방식

모기지 담보 증권 (MBS)은 모기지로 보호되는 투자입니다. 자산 지원 보안 유형. 증권은 다른 사람의 노력을 통해 수익을 올릴 수 있다는 기대를 가지고하는 투자입니다. 기관, 기업 및 개인 투자자.

MBS에 투자하면 모기지 묶음의 가치를받을 권리를 구매하는 것입니다. 여기에는 월별 모기지 지불금이 포함됩니다. 증권이기 때문에 모기지의 일부만 살 수 있고 그에 상응하는 부분을받을 수 있습니다.

How a Mortgage- 뒷받침 된 보안 작업

첫째, 은행 또는 모기지 회사가 주택 융자를합니다. 그런 다음 은행은 해당 대출을 투자 은행에 판매합니다. 투자 은행에서받은 돈을 사용하여 새로운 대출을합니다.

투자 은행은 이자율이 비슷한 모기지 묶음에 대출금을 추가합니다. n 그 목적을 위해 설계된 특별한 회사. 이를 SPV (Special Purpose Vehicle) 또는 SIV (Special Investment Vehicle)라고합니다. 이는 모기지 담보 증권을 은행의 다른 서비스와 분리하도록합니다. SPV는 모기지 담보 증권을 판매합니다.

MBS 유형

가장 간단한 MBS는 패스 스루 참여 인증서입니다. 이는 모기지 번들에 대한 원금 및이자 지불의 공정한 몫을 보유자에게 지급합니다.

2000 년대 초, 구조화 증권 시장은 매우 경쟁이 치열했습니다. 투자 은행은 고객을 유치하기 위해 더 복잡한 투자 상품을 만들었습니다. 예를 들어, 그들은 모기지 이외의 대출에 대한 담보 채무 (CDO)를 개발했습니다. 또한 더 복잡한 버전의 모기지 담보 증권 인 담보 모기지 채무 (CMO)를 개발했습니다.

CMO는 모기지 풀을 트랜치라고하는 유사한 위험 범주로 분할하여 구성됩니다. 위험도가 가장 낮은 트랜치는 현금 흐름이 더 확실하고 부도 위험에 대한 노출 정도가 낮은 반면, 위험한 트랜치는 현금 흐름이 불확실하고 부도 위험에 더 많이 노출됩니다. 그러나 높은 수준의 위험은 더 높은 이자율로 보상되며 이는 일부 투자자에게 매력적입니다.

CMO는 정교한 투자입니다. 많은 투자자들이 2006 년 모기지 위기 동안 CMO와 CDO에서 돈을 잃었습니다. 조정 가능한 모기지 대출을받은 차용자들은 금리 상승으로 인해 지불이 증가했을 때 당황했습니다. 금리가 높아 재 융자를 할 수 없었고, 이는 채무 불이행 가능성이 더 높음을 의미했습니다. 차용인이 불이행했을 때 투자자는 CMO 또는 CDO에 투자 한 돈을 잃었습니다.

모기지 담보 증권이 주택 산업을 변화시킨 방법

모기지 담보 증권의 발명은 주택, 은행 및 모기지 사업에 완전히 혁명을 일으켰습니다. 처음에는 모기지 담보 증권으로 더 많은 사람들이 주택을 구입할 수있었습니다. 부동산 붐 동안 일부 대출 기관은 대출자가 모기지를 상환 할 수 있는지 확인하는 데 시간을 할애하지 않았습니다. 이를 통해 사람들은 감당할 수없는 모기지에 들어갈 수있었습니다. 이러한 서브 프라임 모기지는 개인 상표 MBS에 묶여 있습니다.

이로 인해 자산 거품이 발생했습니다. 2006 년에는 서브 프라임 모기지 위기. 많은 투자자, 연기금, 금융 기관이 모기지 담보 증권을 소유했기 때문에 모두가 손실을 입었습니다. 그것이 2008 년 금융 위기를 일으킨 원인입니다.

모기지 담보 증권과 주택 위기

Lyndon Johnson 대통령은 1968 년 주택 및 도시 개발법을 승인하면서 현대 모기지 담보 증권을위한 길을 열었습니다. Ginnie Mae. Johnson은 은행에 모기지를 매각하여 더 많은 주택 소유자에게 대출 할 수있는 자금을 확보하기를 원했습니다.

모기지 담보 증권을 통해 비은행 금융 기관이 모기지 사업에 참여할 수있었습니다. MBS 이전에는 은행 만이 장기 대출을 할 수있는 충분한 예금을 가지고있었습니다. 그들은이 대출금이 15 년 또는 30 년 후에 상환 될 때까지 기다릴 깊은 주머니가있었습니다. MBS의 발명은 대출 기관이 2 차 시장의 투자자로부터 즉시 현금을 되 찾는 것을 의미했습니다. 대출 기관의 수가 증가했습니다. 일부는 차용인의 직업이나 자산을 “보지 않는 모기지를 제공했습니다. 경쟁을 위해 기준을 낮춰야했습니다.

무엇보다도 MBS는 규제되지 않았습니다.연방 정부는 은행이 예금자를 보호하도록 규제했지만 이러한 규칙은 “MBS 및 모기지 브로커에는 적용되지 않았습니다. 은행 예금자는 안전했지만 MBS 투자자는 전혀 보호되지 않았습니다.

오늘의 MBS

주택 위기 이후 미국 정부는 여러 분야에서 규제를 강화했습니다. 이제 주거용 MBS가 규제되고 있습니다. MBS는 투자자에게 몇 가지 사항을 공개해야합니다. 새로운 요구 사항에 따라, Fannie Mae와 Freddie Mac이 제공하는 것 외에 등록 된 MBS가 적습니다.

MBS는 매력적인 투자가 될 수 있습니다. 모든 것이 잘되면 지속적인 수입을 제공합니다. 하지만 이러한 투자는 복잡 할 수 있으므로 잠재적 인 MBS 투자를 신중하게 조사하는 것이 중요합니다.