경제 부가가치 란 무엇입니까?
경제 부가가치 (EVA) 또는 경제적 이익은 수익성의 지표 역할을하는 잔존 소득 기법을 기반으로 한 측정 값입니다. 수익성 비율 수익성 비율은 분석가와 투자자가 수익, 균형과 관련된 소득 (이익)을 창출하는 회사의 능력을 측정하고 평가하는 데 사용하는 재무 지표입니다. 특정 기간 동안의 자산, 운영 비용 및 주주 자본을 시트로 표시합니다. 이는 회사가 수행 한 프로젝트의 수익을 창출하기 위해 자산을 얼마나 잘 활용하는지 보여줍니다. 기본 전제는 추가 자산이 창출 될 때 실제 수익성이 발생한다는 생각으로 구성됩니다. WACCWACC는 회사의 가중 평균 자본 비용이며 자본과 부채를 포함한 혼합 자본 비용을 나타냅니다. WACC 양식 ula는 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산 방법에 대한 개요를 제공하고 다운로드 가능한 WACC 계산기도 제공합니다.
EVA는 잔존 소득과 거의 동일한 형태를 취하며 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
EVA = NOPAT – (WACC * 투자 된 자본)
NOPAT = 순 영업 이익 세후
WACC = 가중 평균 자본 비용 WACCWACC는 기업의 가중 평균 자본 비용이며 자본 및 부채를 포함한 혼합 자본 비용을 나타냅니다. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산 방법에 대한 개요를 제공하고 다운로드 가능한 WACC 계산기를 제공합니다.
투자 된 자본 = 자본 + 기간 초의 장기 부채
및 (WACC * 자본 투자)는 금융 수수료라고도합니다.
NOPAT (Net Operating Profits After Tax)
이 항목에 대한 주요 고려 사항은 다음과 같습니다. 이자 비용 조정. 이자 비용은 EVA 계산시 NOPAT에서 공제되는 금융 수수료 (WACC * capital)에 포함되며 다음 두 가지 방법으로 접근 할 수 있습니다.
- 영업 이익으로 시작한 다음 공제 조정 된 세금 요금 (세금에는이자의 세금 혜택이 포함되기 때문입니다). 그러므로 우리는이자에 세율을 곱하고 이것을 세금 부과금에 더해야합니다. 또는
- 세후 이익으로 시작하여 순이자 비용을 더합니다. 따라서이자 비용에 (1 세율)을 곱해야합니다.
회계 조정
세 가지 주요 조정이 이루어져야합니다. 가장 일반적이고 중요한 것은 다음과 같습니다.
- R & D, 승진 및 직원 교육에 대한 지출은 자본화되어야합니다.
- 감가 상각비는 이익에 다시 가산되며 대신 경제적 감가 상각비가 부과됩니다. 이는 회계 감가 상각과 달리 해당 기간 동안 자산 가치의 실제 변화를 반영합니다.
- 충당금, 대손 충당금, 이연 법인세 충당금 및 재고 충당금과 같은 계정은 암시 된 자본에 다시 추가되어야합니다. .
- 비 현금 비용은 수익과 고용 자본에 다시 추가해야합니다.
- 운영리스는 자본화하고 고용 자본에 다시 추가해야합니다.
- 세금은 재무보고에 사용되는 발생 기반 방법이 아닌 현금 세금을 기준으로하며 다음과 같이 계산됩니다.
손익 계산서 당 세금 부과 – 이연 법인세 제공의 증가 (또는 + 감소 인 경우) +이자의 세금 혜택 = 현금 세금
금융 수수료 계산
금융 수수료 = 자본 투자 * WACC
및 WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), 여기서 Ke = 자기 자본 수익률 필요 및 Kd (1-t) = 부채에 대한 세금 환급 후
따라서 조정 된 세금을 고려하여 경제적 부가가치 공식을 다음과 같이 작성할 수 있습니다.
EVA = NOPAT – (WACC * 자본 투자)
경제적 부가가치의 속성
경제적 부가가치 사용의 속성은 다음 표에서 다른 접근 방식과 비교할 수 있습니다.
| 평가 모델 | 측정 | 할인 계수 | |
|---|---|---|---|
| 엔터프라이즈 할인 현금 흐름 | 무료 현금 흐름 | WACC | 프로젝트, 비즈니스 단위, 자본 구조를 목표 수준으로 관리하는 기업 |
| 할인 된 경제적 이익 | EVA | WACC | 회사가 가치를 창출 할 때 명확하게 강조 |
| 조정 된 현재 가치 | 자유로운 현금 흐름 | 레버리지 자본 비용 | WACC 기반 모델보다 쉽게 변화하는 자본 구조 강조 |
예 – 기업을위한 경제적 부가가치 계산
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대체 가치 측정
재무 분석가는 일반적으로 가치를 측정하는 다양한 방법에 의존합니다. 투자 자본 수익률 (ROICROICROIC은 투자 자본 수익률을 나타내며 회사가 투자 자본에 대한 수익률을 측정하는 것을 목표로하는 수익성 비율입니다.)은 잔존 소득 접근법도 사용하는 일반적인 방법입니다. 궁극적으로 가장 진정한 가치 척도는 기업에서 생성 한 현금 흐름이며, 내부 수익률 (IRR)로만 측정 할 수 있습니다. 내부 수익률 (IRR) 내부 수익률 (IRR)은 다음과 같은 할인율입니다. 프로젝트의 순 현재 가치 (NPV)를 0으로 만듭니다. 즉, 프로젝트 또는 투자에서 얻을 것으로 예상되는 복합 연간 수익률입니다. IRR은 재무 모델링에 사용됩니다. 재무 모델링이란 무엇입니까? 재무 모델링은 Excel에서 수행되어 회사의 재무 성과를 예측합니다. 개요 금융 모델링, & 모델을 구축하는 이유. 비즈니스의 모든 측면과 경제적 성과를 포착하는 방법입니다.
경제 부가가치 설명 (EVA) )
경제적 부가가치의 정의, EVA 공식 및 EVA 계산 예를 포함하여이 가이드에서 다루는 주요 개념을 빠르게 이해하려면이 짧은 비디오를 시청하십시오.
추가 리소스
결론적으로, 경제적 부가가치 (EVA)는 기업이 가치를 창출 (또는 가치 파괴) 할 때 강조되고 이해하는 데 도움이됩니다. 해당 연도의 회사 실적입니다. Financia로서 기업 재무 경력을 발전시키는 데 도움이되는 추가 리소스 l 모델링 & FMVA (Valuation Analyst) FMVA® 인증 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari와 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하십시오. , 다음과 같은 추가 리소스가 도움이 될 것입니다.
- 자기 수익률 (ROE) 자기 수익률 (ROE)은 회사의 연간 수익 (순이익)을 다음으로 나눈 회사의 수익성 측정 값입니다. 총 주주의 가치 “자본 (예 : 12 %). ROE는 손익 계산서와 대차 대조표를 결합하여 순이익 또는 이익을 주주 자본과 비교합니다.
- 자산 수익률 자산 수익률 & ROA FormulaROA Formula . 자산 수익률 (ROA)은 총 자산과 관련하여 비즈니스의 수익성을 측정하는 투자 수익률 (ROI) 메트릭 유형입니다. 이 비율은 회사가 창출하는 이익 (순이익)을 자산에 투자 한 자본과 비교하여 얼마나 잘 수행하고 있는지를 나타냅니다.
- 평가 방법 평가 방법 회사를 계속적인 관심사로 평가할 때 사용 된 세 가지 주요 평가 방법 : DCF 분석, 비교 기업 및 선례
- 재무 모델링 가이드 무료 재무 모델링 가이드이 재무 모델링 가이드는 가정, 동인, 예측, 세 가지 진술 연결, DCF 분석에 대한 Excel 팁과 모범 사례를 다룹니다. , 기타