A jelzálog fedezetű értékpapírok (MBS) jelzáloggal fedezett befektetések. eszközfedezetű értékpapír típusa. Az értékpapír olyan befektetés, amelyet azzal a várakozással hajtanak végre, hogy valaki más erőfeszítéseivel nyereségre tegyen szert. Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy anélkül profitáljanak a jelzálogkölcsön-üzletből, hogy valódi lakáshitelt kellene vásárolniuk vagy eladniuk. Ezen értékpapírok tipikus vevői: intézményi, vállalati és egyéni befektetők.
Ha befektet egy MBS-be, akkor megvásárolja a jogot arra, hogy megkapja a jelzálogköteg értékét. Ez magában foglalja a havi jelzálogkölcsönöket is és a tőke visszafizetése. Mivel ez egy értékpapír, a jelzálognak csak egy részét veheti meg. A befizetések megfelelő részét megkapja.
Hogyan jelzálog- Biztosított biztonsági munkák
Először egy bank vagy jelzálogkölcsön társaság nyújt otthoni kölcsönt. A bank ezt követően eladja a kölcsönt egy befektetési banknak. A befektetési banktól kapott pénzt új hitelek felhasználására fordítja.
A befektetési bank hozzáadja a kölcsönt egy hasonló kamatozású jelzálogcsomaghoz. n erre a célra tervezett speciális vállalat. Ezt speciális célú járműnek (SPV) vagy speciális befektetési eszköznek (SIV) hívják. Ez elkülöníti a jelzálog fedezetű értékpapírokat a bank egyéb szolgáltatásaitól. Az SPV a jelzálog fedezetű értékpapírokat forgalmazza.
MBS típusok
A legegyszerűbb MBS az átengedési részvételi tanúsítvány. Ez kifizeti a tulajdonosok számára a jelzáloghitel-csomagból fizetett tőke- és kamatfizetések valós részét.
A 2000-es évek elején a strukturált értékpapírok piaca nagyon versenyképes lett. A befektetési bankok bonyolultabb befektetési termékeket hoztak létre az ügyfelek vonzása érdekében. Kidolgozták például a jelzálogkölcsönöktől eltérő kölcsönök fedezett adósságkötelezettségeit (CDO), valamint a jelzálog fedezetű értékpapír, a fedezett jelzálog kötelezettség (CMO) összetettebb változatát is.
A közös piacszervezést úgy állítják össze, hogy a jelzálogkölcsön-készletet hasonló kockázati kategóriákra, úgynevezett részletekre osztják fel. A legkevésbé kockázatos részletekben nagyobb a cash flow, és kisebb a kitettség kockázatának való kitettség, míg a kockázatosabb ügyleteknél a bizonytalanabb a cash flow és nagyobb a nemteljesítési kockázat. A megnövekedett kockázati szintet azonban magasabb kamatlábak kompenzálják, amelyek vonzóak a befektetők számára.
A közös piacszervezők kifinomult befektetések. Sok befektető vesztett pénzt a közös piacszervezésekről és a CDO-król a 2006-os jelzálogválság során. Az állítható kamatozású jelzálogkölcsönöket nem vették figyelembe, amikor a növekvő kamatok miatt emelkedtek fizetéseik. Nem tudtak refinanszírozni, mert a kamatlábak magasabbak voltak, ami azt jelentette, hogy nagyobb eséllyel késnek. Ha a hitelfelvevők nem teljesítettek hitelt, a befektetők elvesztették a közös piacszervezésbe vagy CDO-ba fektetett pénzt.
Hogyan változtatták meg a jelzálog fedezetű értékpapírok a lakásipart
A jelzálog fedezetű értékpapírok feltalálása teljesen forradalmasította a lakás, banki és jelzálog üzleteket. Eleinte a jelzálog fedezetű értékpapírok lehetővé tették, hogy több ember vásároljon otthont. Az ingatlanpiaci fellendülés idején egyes hitelezők nem fordítottak időt arra, hogy megerősítsék, hogy a hitelfelvevők visszafizethetik jelzálogkölcsönüket. Ez lehetővé tette az emberek számára, hogy olyan jelzáloghitelekbe kerüljenek, amelyeket nem engedhettek meg maguknak. Ezeket a másodlagos jelzálogkölcsönöket saját márkájú MBS-ekbe csomagolták.
Ez eszközbuborékot hozott létre. 2006-ban felrobbant. másodlagos jelzálogkölcsön-válság. Mivel olyan sok befektető, nyugdíjalap és pénzügyi intézmény rendelkezett jelzálog fedezett értékpapírokkal, mindenki veszteséget szenvedett el. Ez hozta létre a 2008-as pénzügyi válságot.
Private-Label MBS-k
A saját márkás MBS-ek 2006-ban a jelzálog-finanszírozási piac több mint 50% -át tették ki.
Jelzálog fedezetű értékpapírok és a lakásválság
Lyndon Johnson elnök utat nyitott a modern jelzálog fedezetű értékpapírok előtt, amikor engedélyezte az 1968. évi lakás- és városfejlesztési törvényt, amely szintén létrehozta Ginnie Mae. Johnson lehetőséget akart adni a bankoknak, hogy eladják a jelzálogkölcsönöket, ami felszabadítaná a forrásokat, hogy több háztulajdonosnak kölcsönözhessen.
A jelzálog fedezetű értékpapírok lehetővé tették a nem banki pénzintézetek számára, hogy belépjenek a jelzálog üzletbe. Az MBS-ek előtt csak a bankok rendelkeztek elég nagy betétekkel hosszú lejáratú hitelek nyújtásához. Mély zsebük volt megvárni, amíg ezeket a hiteleket 15 vagy 30 évvel később visszafizetik. Az MBS-k feltalálása azt jelentette, hogy a hitelezők azonnal visszakapták készpénzüket a másodpiaci befektetőktől. A hitelezők száma nőtt. Néhány olyan jelzálogkölcsönöket kínált, amelyek nem nézték meg a hitelfelvevő munkáját vagy eszközeit. Ez nagyobb versenyt teremtett a hagyományos bankok számára. Csökkenteniük kellett a versenyképességüket.
A legrosszabb, hogy az MBS-eket nem szabályozták.A szövetségi kormány szabályozta a bankokat, hogy biztosítsák betéteseik védelmét, de ezek a szabályok nem vonatkoznak az MBS-ekre és a jelzálogközvetítőkre. A bankbetétesek biztonságban voltak, de az MBS-befektetők egyáltalán nem voltak védve.
MBS ma
A lakhatási válság után az Egyesült Államok kormánya számos területen megnövelte a szabályozásokat. A lakóhelyi MBS-ek már szabályozottak. Az MBS-eknek több ponton is közzé kell tenniük a befektetők számára. Válaszul az új követelményekre kevesebb regisztrált MBS van, a Fannie Mae és Freddie Mac által kínáltakon kívül.
Az MBS vonzó befektetés lehet. Ha minden jól megy, akkor folyamatos jövedelmet biztosítanak. Ezek a beruházások azonban összetettek lehetnek, ezért elengedhetetlen a potenciális MBS-beruházások körültekintő kutatása.