Mivel a nemzet 1907-ben újabb pénzügyi válsággal szembesült, és az Egyesült Államok a világ legnagyobb pénzügyi hatalmai közül egyedüliként nem rendelkezik központi bankkal, a nemzet kénytelen volt megfordulni a Wall Streetre. JP Morgan pénzügyi mágnás, aki 1895-ben megmentette a kormányt a pénzügyi válságból, legújabb pánikja közepette magánszektorbeli befektetéseket és hitelkereteket szervezett a bankrendszer stabilizálása érdekében.
Felismerve, hogy a nemzet nem folytathatja tovább A gazdasági és pénzügyi válság kezelésében gazdag személyekre támaszkodva a kongresszus 1908. május 30-án elfogadta az Aldrich-Vreeland törvényt. A jogszabályok előírták a sürgősségi valuta kibocsátását, és létrehozták a tizennyolc tagú Nemzeti Monetáris Bizottságot, amelynek elnöke Nelson szenátor volt. Aldrich, annak meghatározása érdekében, hogy milyen változásokra van szükség az ország monetáris rendszerében, valamint a banki és valutával kapcsolatos törvényekben.
A következő három évben a Bizottság Európa főbb fővárosaiba utazott, és számos meghallgatásnak adott otthont Az Egyesült Államok. 1911 januárjában Aldrich bemutatta azt a tervet, amelyet a Bizottság egyéves felülvizsgálata után 1912-ben bemutattak a kongresszusnak, és nemzeti tartalék szövetség létrehozására szólított fel.
Bár a törvényjavaslat csak 1912-ben került előterjesztésre, évek óta fejlesztés alatt állt, visszamenőleg egy 1910 novemberi találkozóra, Paul Warburg befektetési bankárral, Abram Piatt Andrew kincstári tisztviselővel és másokkal a georgiai Jekyll-szigeten. Az akkor titkos találkozót finanszírozók és bankárok szervezték, akik felismerték a nemzet központi bank iránti igényét, és meg akarták kezdeni a folyamatot. Mivel nem gondolták, hogy a közvélemény örömmel fogadja a bankárok által részben kidolgozott tervet, rendkívüli erőfeszítéseket tettek a találkozó titkosságának megőrzése érdekében, csak keresztneveket használva, és elmondták másoknak, hogy kacsa vadászaton vannak.
Aldrich A javaslatot mindkét kamara megtámadta, mert túl kevés ellenőrzést adott a kormánynak, és túl sok hatalmat adott a bankároknak, különösen azoknak, akik a legnagyobb intézményeket irányították. A terv egyéb jellemzők mellett negyvenhat tagú igazgatóságot írt elő, amelynek csak hatot nevezett ki a kormány, és ezek egyike – a szervezet vezetője – az egyesület által átadott három névből álló listából lett kiválasztva. Az Egyesült Államok első és második bankjával ellentétben a kormánynak nem lenne érdekeltsége a Nemzeti Tartalék Szövetségben.
Az 1912-es választások után minden esély elvesztette az Aldrich-terv sikerét. A javaslattal szembeni ellenvetés a demokrata platform deszkája volt.
Mivel Woodrow Wilson demokrata győzött az elnökválasztáson, és a demokraták mindkét ház felett ellenőrzést tartottak, az Aldrich-tervet határozottan támogató banki közösség aggódni kezdett. milyen tervet javasolna az új adminisztráció.
A házbanki és devizabizottság Carter Glass képviselő vezetésével albizottságot rendelt a reformjavaslatok feltárására. Glass gyorsan Henry Parker Willis, a Washington és Lee Egyetem professzorának segítségét kérte. Willis, aki a New York Journal of Commerce-nek is írt, óriási befolyást gyakorolhat egy albizottságra, amelynek tagjai kevés ismerettel rendelkeztek a banki és pénzügyi kérdésekről.
A Glass által bevezetett jogszabályoknak volt néhány közös vonása a Aldrich tervét, de voltak néhány jelentős különbség. Míg Aldrich létrehozott volna egy központi testületet, a Glass-törvény a regionális bankok rendszerét írta elő. A Glass valójában húsz regionális bankot részesítette előnyben az egész országban, és nem szerette a központi koordinációs testület ötletét.
A Glass is szilárdan hitt az autonóm regionális bankokban, később emlékiratban írta: ” Az Egyesült Államokban, hatalmas területeivel, számos természetes megosztottságával, még mindig több versengő részlegével és bőséges külföldi piacaival, nincs érvelés sem a bankelmélet, sem a célszerűség vonatkozásában, amely egyetlen központi bankintézmény létrehozását diktálná. bármennyire ügyesen irányított, gondosan ellenőrzött vagy hazafiasan viselkedett. ”
Glassnak sem tetszett a kormányzati ellenőrzés gondolata. Aldrichhez hasonlóan terve is a bankok számára adta a tekintély nagy részét. Wilson, ugyanakkor úgy érezte, hogy a tervnek felügyeleti ügynökségre van szüksége. Azt is szilárdan hitte, hogy sem a kongresszus, sem a közvélemény nem fogja támogatni azt a javaslatot, amely kevés kormányzati ellenőrzést biztosít a kormánynak.
Korán Glass azt javasolta, hogy a pénzügy irányítója y koordinációs funkciót lát el a rendszer felett, de Wilson a központi táblát részesítette előnyben. A szövetségi tartalékbizottságot létrehozó rendelkezés kiegészült a bankok felügyeleti jogkörének gyakorlásával. Teljesen elnöki kinevezettekből állt: vagy hivatalból tagok kabinetbeosztásuk miatt, vagy meghatározott időtartamra az igazgatóságba kinevezett tagok. A bankárok hangjának biztosítása érdekében Wilson létrehozta a Szövetségi Tanácsadó Tanácsot is, a regionális bankok által megválasztott tizenkét bankárból álló csoportot, amely alkalmanként találkozik az igazgatósággal.
A törvényjavaslat korai kongresszusi kritikájának nagy része arra összpontosított, hogy a Glass albizottsága nagyrészt titokban végezte munkáját, a republikánusok alig vettek részt a jogszabályok kidolgozásában. Az érdemi vita azonban az ellenőrzés kérdéseire összpontosított, különös tekintettel a központi testület hatalmára.
A Szenátusban a vita általában sokkal tájékozottabb és változatosabb volt, mint a Házban, a szenátorokkal általában a nagyobb centralizációnak kedvez. Támogatás kezdett megjelenni az oklahomai demokrata szenátor, Robert L. Owen által felajánlott intézkedés számára is, amely hasonló volt a ház törvényjavaslatához, de néhány változtatással, például a tartalékbankok számának legfeljebb tizenkettőre korlátozásával.
Owen visszavonta a mezőgazdasági titkárt és a pénzkezelőt is a Federal Reserve Board-ból, és megváltoztatta a rendszer tőkéjét a tagbankok tőkéjének 6% -ára, a Ház törvényjavaslatában a tőke 20% -ának többletére. A lépést kedvezőbbnek ítélték meg a kisebb bankok számára, és Owen törvényjavaslata érvényesült.
A két kamarán áthaladó végszámlák között bizonyosan voltak különbségek, de sok közös vonásuk volt. A bizottságban kidolgozott kérdések között szerepelt a tartalékbankok száma, amely végül nyolc és tizenkettő közötti értéket adott meg, valamint a Federal Reserve Board felépítése, beleértve a valuta ellenőrzőjének az igazgatósághoz való visszatérését. A szövetségi tartalék-kormányzók feltételeinek megfelelően megegyeztek szakaszos feltételekben, és meghosszabbították őket a jóváhagyott törvényjavaslatokban szereplő hat-nyolc évről tízre, annak biztosítására, hogy egyetlen elnök sem nevezhessen ki minden kormányzót egy kétéves elnökség alatt.
A szövetségi tartalékról szóló törvényt Wilson elnök írta alá 1913. december 23-án.