A Portsmouthi Szerződés hivatalosan befejezte az 1904–05-ös orosz – japán háborút. A tárgyalásokra augusztusban került sor Portsmouthban, New Hampshire-ben, és részben Theodore Roosevelt amerikai elnök közvetítette őket. A végleges megállapodást 1905 szeptemberében írták alá, amely megerősítette a japán jelenlétet Mandzsúria déli részén és Koreában, valamint Szahalin szigetének déli felét Japánnak engedte át.
1904-re Oroszország és Japán több évig tartó vitákat szenvedett el Mandzsúria ellenőrzése felett. Az oroszok az 1894–95-ös kínai – japán háború idején léptek be a régióba, és Németországgal és Franciaországgal együtt a „hármas beavatkozás” részét képezték, amely arra kényszerítette Japánt, hogy feladja a dél-mandzsúriák és a Liaodong-félsziget kikötői iránti igényeit. a kínai győzelem nyomán. Ehelyett Oroszország beköltözött a területre és átvette Port Arthur stratégiai és kereskedelmi jelentőségű melegvízi kikötőjének irányítását. A szomszédos Koreában puccsot indító japán kísérletet részben az orosz jelenlétét a régióban, és a két nemzet eltérő érdekei egyre nagyobb valószínűséggel ütköznek.
1904-ben a japánok megtámadták Port Arthurban az orosz flottát, mielőtt Moszkvában kézhez vették volna a hivatalos hadüzenetet. meglepte az orosz haditengerészetet és korai győzelmet aratott. A következő év folyamán a két erő Koreában és a Japán-tengeren ütközött egymással, és a japánok jelentős, de költséges győzelmet arattak. A háborús veszteségek mindkét oldalon nagyok voltak. a BA Mukden felett az oroszok 60 000 katonát, a japánok pedig 41 000 katonát vesztettek el. A katonai költségek is magasak voltak. Egy orosz flotta tette meg a hosszú utat a Balti-tengertől Afrika és India körül, amelyet csak északkelet-ázsiai érkezéskor a japánok félig megsemmisítettek. 1905-re ezen veszteségek és a háború finanszírozásának gazdasági költségei együttesen mindkét országot arra késztette, hogy vessen véget a háborúnak.
A japán felkérte Roosevelt amerikai elnököt, hogy tárgyaljon egy békemegállapodásról, és a két nemzet képviselői 1905-ben találkoztak Portsmouthban, New Hampshire-ben. Az egyensúly fenntartása érdekében A hatalom hatalmának és az egyenlő gazdasági lehetőségeknek a régióban Roosevelt azt preferálta, hogy a háború olyan feltételekkel záruljon le, amelyek Oroszországot és Japánt egyaránt szerepet játszották Északkelet-Kínában. Noha a japán katonai győzelmektől izgatott, Roosevelt aggódott az amerikai érdekek következményei miatt, ha Japánnak sikerült teljes mértékben kiűznie Oroszországot.
A tárgyalások középpontjában Mandzsúriában és Koreában található kikötőkhöz és területekhez való hozzáférés, a Szahalin-sziget ellenőrzése állt. , és az a kérdés, hogy ki felelős a háborús költségek megfizetéséért. A japán tárgyaló fő célkitűzései közé tartozott az első ellenőrzés Koreában és Dél-Mandzsúriában, majd a Szahalin-sziget kártalanításáról és ellenőrzéséről folytatott tárgyalások. Az oroszok fenn akarták tartani a Szahalin-szigetet, nem voltak hajlandók háborús költségtérítést fizetni a japánoknak, és azt remélték, hogy fenn tudják tartani flottájukat a Csendes-óceánon. A kártérítés kérdése, valamint a Szahalin-sziget elengedése volt a tárgyalás legfontosabb ragaszkodási pontja, bár az 1905-ös pénzügyi helyzet miatt Oroszország valószínűleg nem tudott kártérítést fizetni, még akkor sem, ha erre egy szerződés előírja.
Amikor a tárgyalások zsákutcába kerültek, Roosevelt azzal a javaslattal lépett pályára, hogy Oroszország “vegye vissza” Szahalin északi részét a japán ellenőrzés alól. Az oroszok határozottan állították, hogy nem fizetnek semmilyen összeget, ami álcázott kártalanítás, amikor a területnek az övéknek kell lennie. Hosszas belső vita után Japán végül beleegyezett, hogy csak a sziget déli felét veszi el, mindenféle fizetés nélkül. Ők nem voltak elég döntő győzelem a lényeg kikényszerítéséhez.
A szerződés végül Japán irányítását adta Koreának és Dél-Mandzsúria nagy részének, beleértve Port Arthurt és a régió többi részével összekötő vasutat, valamint a Szahalin-sziget déli felét; az orosz hatalmat korlátozták régióban, de nem volt köteles megfizetni Japán háborús költségeit. Mivel egyik nemzet sem volt olyan erős pénzügyi helyzetben, hogy könnyen folytathassa a háborút, mindkettő kénytelen volt kompromisszumokat kötni a béke szempontjából. Ennek ellenére a japán közvélemény úgy érezte, megnyerte a háborút, és kártérítésnek tekintették a kártalanítás hiányát. Rövid tüntetések és garázdaság alakult ki Tokióban, amikor a megállapodás feltételeit nyilvánosságra hozták. Hasonlóképpen, az orosz emberek is elégedetlenek voltak, dühösek azért, hogy feladták Szahalin fél felét.
A háború és a béketárgyalások során az amerikai közvélemény nagyrészt Japán mellett állt.Abban a hitben, hogy a japánok “igazságos háborút” vívnak az orosz agresszió ellen, és hogy a szigetország egyformán elkötelezett a nyitott ajtó és Kína területi integritása mellett, az amerikai nép szorgalmazta ennek támogatását. Ez az érzék nem változott meg igazán a tárgyalások folyamata, annak ellenére, hogy az orosz tárgyaló igyekezett javítani nemzetének helyzetével kapcsolatos sajtóvisszhangot. A japánok végleges döntése a kártérítés elengedéséről csak azt erősítette, hogy az Egyesült Államok jóváhagyta Japán fellépését a konfliktus során. Szerződés-ellenes és esetenként Amerika-ellenes tüntetések Tokióban, amelyek a szerződés ratifikálását követik, sok amerikait elzárkóztak.
A Portsmouthi Szerződés jelentette az utolsó igazi eseményt az USA-ban. Japán együttműködés, amely a Meiji helyreállítással kezdődött 1868-ban. Ehelyett a két csendes-óceáni nemzet közötti verseny az elkövetkező években nőtt. Ezzel szemben a japán kapcsolatok Oroszországgal javultak a szerződés nyomán. Noha Roosevelt közvetítésének és a moszkvai vezetés vezetésére gyakorolt személyes nyomásának tényleges jelentõsége a végsõ megállapodás szempontjából nem világos, a tárgyalások moderálásáért és a béke felé való törekvéséért tett erõfeszítéseiért elnyerte a Nobel-békedíjat.