A kellő gondosság 10 egyszerű lépésben

Az átvilágítás a potenciális befektetés (például részvény) vagy termék vizsgálatát jelenti minden tény megerősítése érdekében. Ezek a tények tartalmazhatnak olyan elemeket, mint az összes pénzügyi nyilvántartás, a társaság korábbi teljesítményének áttekintése, valamint bármi más, ami lényegesnek tekinthető. Az egyéni befektetők számára a potenciális részvénybefektetéssel kapcsolatos átvilágítás önkéntes, de ajánlott.

Ez a cikk tíz lépést fog megvitatni, amelyeket egy új részvény első felülvizsgálatakor meg kell tennie. Ennek az átvilágításnak az elvégzése lehetővé teszi a lényeges információk megszerzését és az esetleges új befektetések előkészítését.

A lépések úgy vannak elrendezve, hogy minden egyes új információval felépítsék Végül az alábbi lépések végrehajtásával kiegyensúlyozott képet kap a befektetési ötlete előnyeiről és hátrányairól. Ez lehetővé teszi, hogy ésszerű befektetési döntést hozzon.

1. lépés: A társaság kapitalizációja

Az első lépés az, hogy alkosson mentális képet vagy diagramot arról a vállalatról, amelyet kutat. Ezért akarja megnézni a vállalat piaci kapitalizációját, amely megmutatja, hogy mekkora a vállalat azáltal, hogy kiszámítja a vállalat teljes dollár piaci értékét. részvények eladása.

A piaci kapitalizáció sokat elárul arról, hogy a részvények milyen volatilisek lehetnek, milyen széleskörűek lehetnek a tulajdonjogok, és a vállalat potenciális mérete piacokon. Például a nagy és a mega cap társaságoknál általában stabilabb a bevétel és kevesebb a volatilitás. A közepes és a kis tőkés társaságok eközben csak a piac egyes területeit szolgálhatják ki, és részvényárfolyamukban és jövedelmükben több ingadozásuk lehet.

A részvény átvilágításának ebben a lépésében nem tesz semmilyen pro vagy kontra ítéletet a részvényekkel kapcsolatban. Erőfeszítéseit olyan információk gyűjtésére kell összpontosítania, amelyek meghatározzák a készletet. minden eljövendő szakasz. Amikor elkezdi vizsgálni a bevétel és nyereség adatait, a vállalat piaci kapitalizációjáról összegyűjtött információk némi perspektívát adnak Önnek.

Ön ennek az első ellenőrzésnek egy másik létfontosságú tényt is meg kell erősítenie: Milyen tőzsdén kereskednek a részvények? Az Egyesült Államokban vannak székhellyel (például a New York-i tőzsdén, a Nasdaq-on vagy a pulton kívül)? Vagy amerikai letétkezelői nyugták (ADR-ek) egy másik tőzsdei jegyzéssel? Az ADR-ekben általában az “ADR” betűk vannak beírva valahova a részvénytőzsdei bejelentett címbe. Ez az információ a piaci tőkével együtt segít az alapvető kérdések megválaszolásában, például birtokolhatja a jelenlegi befektetési számláid részvényeit.

2. lépés: Bevétel, Margin Trends

Amikor megkezdi a kutatott társaság pénzügyi számainak vizsgálatát, a legjobb lehet a bevétellel kezdeni, nyereség és a fedezet alakulása. Keresse meg az elmúlt két év bevételi és nettó jövedelmi trendjeit egy pénzügyi híroldalon, amely lehetővé teszi, hogy könnyedén keressen részletes céginformációkat a cég neve vagy a ticker szimbóluma segítségével.

Ezek a webhelyek olyan történelmi diagramokat tartalmaznak, amelyek bemutatják a vállalat áringadozásait az idő múlásával, ráadásul megadják az ár / értékesítés (P / S) és az ár / nyereség (P / E) arányt. Nézze meg a két adatcsoport legutóbbi trendjeit, vegye figyelembe, hogy a növekedés hullámzó vagy következetes-e, vagy vannak-e nagyobb ingadozások (például egy év alatt több mint 50%) mindkét irányba.

A haszonkulcsokat is felül kell vizsgálnia, hogy általában emelkednek-e, csökkennek-e vagy nem változnak-e. Konkrét információkat a haszonkulcsokról úgy találhat, hogy közvetlenül a vállalat weboldalára lép, és a befektetői kapcsolatok rovatban megkeresi negyedéves és éves pénzügyi kimutatásait. Ezek az információk a következő lépés során fognak jobban szerepet játszani.

3. lépés: Versenytársak és iparágak

Most, hogy megérzi, mekkora a cég és mennyi pénzt keres, ideje felnagyítania a működtetett iparágakat és kivel versenyez. Hasonlítsa össze két vagy három versenyző árrését. Minden vállalat részben meghatározza versenytársait.Ha megnézi a vállalat üzletágának főbb versenytársait (ha egynél több van), akkor meg tudja állapítani, hogy mekkora végtermékei vannak a termékeinek.

A vállalat versenytársairól a legtöbb nagy részvénykutatási oldalon talál információt. Általában megtalálja vállalatának versenytársainak szimbólumait, valamint egyes mutatók közvetlen összehasonlítását mind az Ön által kutatott vállalat, mind a versenytársak számára. Ha még mindig bizonytalan a vállalat üzleti modelljének működésében, akkor meg kell vizsgálnia az itt található hiányosságokat, mielőtt továbblépne. Néha csak a versenytársakról való olvasás segíthet megérteni, hogy a célvállalat valójában mit csinál.

4. lépés: Többszörös értékbecslés

Most itt az ideje, hogy eljusson a részvények kellő gondosságának elvégzéséhez. Felülvizsgálja az ár / nyereség növekedés (PEG) arányát mind a kutatott vállalat, mind a versenytársak számára. Jegyezze fel a vállalat és versenytársai közötti értékelések esetleges nagy eltéréseit. Nem ritka, hogy ebben a lépésben jobban érdeklődik a versenytársak iránt, ami teljesen rendben van. Mindazonáltal kövesse az eredeti átvilágítást, miközben felhívja a másik céget a további felülvizsgálatra.

Az értékelések kiinduló alapját a P / E arányok képezhetik. Bár a jövedelmek némi volatilitással bírnak és lesznek is (még a legstabilabb vállalatoknál is), a lemaradó jövedelmeken vagy a jelenlegi becsléseken alapuló értékelések olyan mércét jelentenek, amely lehetővé teszi az azonnali összehasonlítást a széles piaci többszörösekkel vagy a közvetlen versenytársakkal.

Ezen a ponton valószínűleg elkezdesz elképzelni, ha a vállalat “növekedési részvény” vagy “érték” érték Készlet.” Ezekkel a megkülönböztetésekkel együtt általános ismeretekkel kell rendelkeznie arról, hogy mennyire nyereséges a vállalat. Általában érdemes öt éven át megvizsgálni a nettó keresetek számát, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a legfrissebb (és a P / E kiszámításához használt) jövedelemadatot normalizálták-e, és hogy egy nagy sem dobja el. -idő beállítás vagy töltés.

Nem használható külön, a P / E-t az ár / könyv (P / B) arányával együtt kell vizsgálni. , a vállalati többszörös, és az ár / értékesítés (vagy árbevétel) arány. Ezek a többszörösek kiemelik a vállalat értékelését, mivel az összefügg az adósságával, az éves bevételekkel és a mérleggel. Mivel ezen értékek tartományai iparáganként eltérnek, kulcsfontosságú lépés ugyanazon adatok áttekintése egyes versenytársak vagy társak esetében. Végül a PEG arány figyelembe veszi a jövedelem jövőbeni növekedésével kapcsolatos várakozásokat, és azt, hogy miként viszonyul a jelenlegi jövedelem többszöröséhez.

5. lépés: Kezelés és tulajdonjog

Az esedékes teljesítés részeként A részvények körültekintésével meg akarja válaszolni a vállalat vezetésével és tulajdonjogával kapcsolatos néhány kulcsfontosságú kérdést. A céget továbbra is alapítói irányítják? Vagy sok új arcot keveredett a vezetés és a testület? A vállalat életkora itt nagy tényező, mivel a fiatalabb vállalatoknál általában több az alapító tag. Nézze meg a felső vezetők összesített életrajzát, hogy megnézze, milyen széles tapasztalatokkal rendelkeznek. Ezeket az információkat megtalálhatja a vállalat weboldalán vagy az Securities and Exchange Commission (SEC) beadványaiban.

Ezenkívül nézze meg, hogy az alapítók és a vezetők nagy arányban rendelkeznek-e részvények, és az intézmények mekkora hányadát birtokolják. Az intézményi tulajdonosi százalékok azt mutatják, hogy az elemzői lefedettség mekkora a vállalat számára, valamint a kereskedelem volumenét befolyásoló tényezők. Tekintsük plusznak a felső vezetők magas személyes tulajdonjogát, az alacsony tulajdonjogot pedig potenciális piros flag. A részvényeseket akkor szokták legjobban kiszolgálni, ha a társaságot irányító személyek részesedéssel rendelkeznek a részvény teljesítményében.

6. lépés: Mérlegvizsga

Számos cikk könnyen foglalkozhat azzal, hogy miként kell elvégezni a mérleg felülvizsgálatát, de a kezdeti átvilágítás érdekében átmeneti vizsga lesz. Tekintse át vállalatának konszolidált mérlegét, hogy lássa az eszközök és kötelezettségek általános szintjét, külön fizetve a készpénzszintre való figyelem (a rövid távú fizetési képesség ) és a társaság birtokában lévő hosszú lejáratú adósság összege. A sok adósság nem feltétlenül rossz dolog, és sokkal inkább a vállalat üzleti modelljétől függ, mint bármi mástól.

Néhány vállalat (és az ipar egésze) nagyon tőke intenzív, míg mások alig kapnak többet, mint az alkalmazottak alapjai, felszerelések és egy új ötlet a működésbe lépéshez. Nézze meg az adósság / saját tőke arányát, hogy megnézze, mennyi pozitív saját tőke van. Ezután összehasonlíthatja a versenytársak adósság / részvény aránya, hogy a mutató jobb perspektívába kerüljön.

Ha az összes eszköz, az összes kötelezettség és a részvényesek saját tőkéjének “felső sor” mérlegadatai egyik évről a másikra jelentősen változnak, próbálja meg meghatározni, hogy miért. A pénzügyi kimutatásokat és a vezetés negyedéves / éves jelentésben folytatott megbeszéléseit kísérő lábjegyzetek rávilágíthatnak a helyzetre. A vállalat készülhet egy új termékbemutatóra, felhalmozhatja az eredménytartalékot, vagy egyszerűen felszámolhatja az értékes tőkeforrásokat. Amit lát, annak mélyebb perspektívát kell kezdenie, miután áttekintette a legutóbbi profit trendeket.

7. lépés: Részvényár-előzmények

Ezen a ponton “Szeretném leszögezni, hogy mennyi ideig kereskedtek az összes részvényosztály, valamint mind a rövid, mind a hosszú távú ármozgások. A részvényárfolyam hullámzó és ingatag, vagy sima és stabil volt? Ez felvázolja, hogy milyen a részvények átlagos tulajdonosának tapasztalata, amely befolyásolhatja a részvények jövőbeli mozgását. A folyamatosan ingadozó részvényeknek általában rövid lejáratú részvényeseik vannak, ami további kockázati tényezőket adhat egyes befektetők számára.

8. lépés: Részvényopciók és hígítás

Ezután be kell ásnia a 10-Q és 10-K jelentéseket. Negyedéves SEC bejelentésekre van szükség az összes fennálló részvényopció, valamint az átváltási várakozások megjelenítéséhez, figyelembe véve a jövőbeli részvényárfolyamok tartományát.

Ezzel segít megérteni a részvények számát különböző árforgatókönyvek szerint változhat. Míg a részvényopciók potenciálisan hatékonyan motiválják az alkalmazottak megtartását, ügyeljen az olyan árnyékos gyakorlatokra, mint például a „víz alatti” opciók újbóli kibocsátása, vagy bármilyen hivatalos nyomozás, amelyet illegális gyakorlatokkal kapcsolatban végeztek, például az opciók visszadátumozása.

9. lépés: Elvárások

Ez az átvilágítási lépés egyfajta “összeszedés”, és további ásást igényel. Meg akarja tudni, hogy mik a konszenzusos bevétel- és nyereségbecslések a következő két-három évre, az iparágat érintő hosszú távú trendek, valamint a partnerségekről, a közös vállalkozásokról, a szellemi tulajdonról, valamint az új termékekről és szolgáltatásokról szóló vállalatspecifikus részletek . A láthatáron lévő termékekről vagy szolgáltatásokról szóló hírek lehetnek azok, amelyek kezdetben érdekelték a készletet. Most itt az ideje, hogy teljesebben megvizsgálja mindazt, amit eddig felhalmozott.

10. lépés: Kockázatok

Ha ezt a létfontosságú darabot félretesszük a végére, akkor biztosan mindig hangsúlyozzuk a befektetéssel járó kockázatokat. Ügyeljen arra, hogy megértse mind az iparági kockázatokat, mind a vállalati kockázatokat. konkrétak. Vannak-e még fennálló jogi vagy szabályozási kérdések? A vezetés olyan döntéseket hoz, amelyek a vállalat bevételeinek növekedéséhez vezetnek? Környezetbarát a cég? Milyen hosszú távú kockázatok származhatnak abból, ha a zöld kezdeményezéseket befogadja / nem veszi figyelembe? A befektetőknek mindig meg kell őrizniük az egészséges ördög érdekérvényesítő gondolkodásmódját, a legrosszabb eseteket és azok lehetséges kimenetelét ábrázolva az állományon.

A lényeg

Miután elvégezte ezeket a lépéseket, képesnek kell lennie arra, hogy értékelje a vállalat jövőbeni profitpotenciálját és azt, hogy a részvény miként illeszkedhet az Ön portfóliójába vagy befektetési stratégiájába. Elkerülhetetlenül olyan sajátosságokkal rendelkezik, amelyeket tovább szeretne kutatni. Ezen irányelvek betartása mentheti meg attól, hogy hiányoljon valamit, ami létfontosságú lehet a döntése szempontjából.

A veterán befektetők még sok befektetési ötletet (és koktélszalvétát) dobnak a kukába. mint amennyit további felülvizsgálatra bírnak, ezért soha ne féljen egy új ötlettel és egy új céggel kezdeni. Szó szerint több tízezer vállalat közül lehet választani.