Kansakunnan oli kohdattava toinen finanssikriisi vuonna 1907, ja Yhdysvallat oli ainoa maailman suurimmista finanssivaltioista, jolla ei ollut keskuspankkia, joten kansa joutui kääntymään Wall Streetille. Finanssimoguli JP Morgan, joka oli pelastanut hallituksen finanssikriisistä vuonna 1895, järjesti yksityisen sektorin investoinnit ja luottolimiitit pankkijärjestelmän vakauttamiseksi viimeisimmän paniikkinsa keskellä.
Tunnustamalla, että kansakunta ei voinut jatkaa Talous- ja finanssikriisin hillitsemiseksi varakkaiden yksilöiden tukemiseksi kongressi hyväksyi Aldrich-Vreelandin lain 30. toukokuuta 1908. Lainsäädännössä säädettiin hätävaluutan liikkeeseenlaskusta ja perustettiin kahdeksantoistajäseninen kansallinen valuuttakomissio, jonka puheenjohtajana toimi senaattori Nelson. Aldrich, selvittääkseen, mitkä muutokset olivat välttämättömiä maan rahajärjestelmälle sekä pankki- ja valuuttaliikkeille.
Seuraavien kolmen vuoden aikana komissio matkusti Euroopan suurimpiin pääkaupunkeihin ja isännöi useita kuulemistilaisuuksia Yhdysvallat. Tammikuussa 1911 Aldrich julkisti suunnitelman, joka komission vuoden tarkistuksen jälkeen esitettiin kongressille vuonna 1912 ja pyysi kansallisen varantoyhdistyksen perustamista.
Vaikka lakiehdotus esitettiin vasta vuonna 1912, sitä oli kehitetty vuosia, palattuaan marraskuussa 1910 tapaamaan sijoituspankkiiriin Paul Warburgiin, valtiovarainministeriöön Abram Piatt Andrewen ja muihin Jekyll Islandilla Georgiassa. Silloin salaisen kokouksen järjestivät rahoittajat ja pankkiirit, jotka tunnistivat kansan tarpeen keskuspankille ja halusivat aloittaa prosessin. Koska he eivät uskoneet, että yleisö olisi tyytyväinen osittain pankkiirien laatimaan suunnitelmaan, he tekivät ylimääräisiä ponnisteluja pitääkseen kokouksen salassa, käyttämällä vain etunimiä ja kertomalla muille, että he olivat ankka metsästysmatkalla.
Aldrichin Molempien jaostojen komiteat hyökkäsivät ehdotukseen, koska se antoi hallitukselle liian vähän valvontaa ja liikaa valtaa pankkiireille, etenkin suurimpia instituutioita johtaneille. Suunnitelmassa vaadittiin muun muassa neljäkymmentäkuusi jäsentä hallitusta, jossa vain kuusi hallitusta nimitti ja yksi heistä – organisaation johtaja – valittiin yhdistyksen toimittamasta kolmen nimen luettelosta. Toisin kuin Yhdysvaltain ensimmäinen ja toinen pankki, hallituksella ei olisi osuutta National Reserve Associationista.
Vuoden 1912 vaalien jälkeen kaikki mahdollisuudet Aldrichin suunnitelman onnistumiseen olivat kadonneet. Ehdotusta vastustettiin demokraattisen foorumin lankulla.
Kun demokraatti Woodrow Wilson voitti presidentinvaalit ja demokraatit pitivät molempien talojen hallintaa, pankkiyhteisö, joka oli vahvasti tukenut Aldrichin suunnitelmaa, ahdistui. minkä suunnitelman uusi hallinto ehdottaa.
Talon pankki- ja valuuttakomitea nimitti alakomitean Carter Glassin johdolla tutkimaan uudistusehdotuksia. Glass pyysi nopeasti Washington Parkin ja Lee Universityn professorin Henry Parker Willisin apua. Willis, joka kirjoitti myös New York Journal of Commerce -lehdelle, saisi valtavan vaikutusvallan alivaliokuntaan, jonka jäsenillä oli vähän tietoa pankki- ja rahoitusasioista.
Lasin käyttöönotetulla lainsäädännöllä oli joitain yhteisiä piirteitä Aldrich suunnitteli, mutta siinä oli joitain suuria eroja. Vaikka Aldrich olisi luonut keskuselimen, lasilaskussa säädettiin alueellisten pankkien järjestelmästä. Glass suosikin itse asiassa jopa kaksikymmentä aluepankkia eri puolilla maata, eikä pidä ajatuksesta keskitetystä koordinointilautakunnasta.
Glass uskoi myös vakaasti autonomisiin aluepankkeihin ja kirjoitti myöhemmin muistelmiin: ” Yhdysvalloissa, jossa on valtava alue, lukuisat luonnolliset divisioonat, yhä useammat kilpailevat divisioonat ja runsaat myyntipisteet ulkomaille, ei ole mitään pankkiteorian tai tarkoituksenmukaisuuden argumenttia, joka sanelee yhden keskuspankkilaitoksen perustamisen. riippumatta siitä, kuinka taitavasti hoidettu, kuinka huolellisesti kontrolloitu tai kuinka isänmaallisesti käyttäytyi. ”
Glass ei myöskään pitänyt hallituksen valvonnan ajatuksesta. Aldrichin tavoin hänen suunnitelmansa antoi suurimman osan valtaoikeudesta pankkiireille. Wilson, Hän kuitenkin uskoi vahvasti, ettei kongressi eikä yleisö tue ehdotusta, joka antoi hallitukselle vähän valvontaa.
Glass oli varhaisessa vaiheessa ehdottanut, että rahanvalvoja y suorittaa koordinointitoiminnon järjestelmään nähden, mutta Wilson suosi keskuskorttia. Liittovaltion keskuspankin perustamista koskeva säännös lisättiin pankkien valvontavaltuuksien käyttämiseen. Se koostui kokonaan presidentin nimitetyistä jäsenistä: joko ex officio -jäsenistä kabinettiasemiensa vuoksi tai nimitetyistä hallituksesta erityisiksi toimikaudeksi. Tarjoamaan pankkiireille äänen Wilson perusti myös liittovaltion neuvoa-antavan toimikunnan, alueellisten pankkien valitseman kaksitoista pankkiirin ryhmän, joka tapasi ajoittain hallituksen.
Suuri osa kongressin kritiikistä varhaisessa vaiheessa kongressissa keskittyi siihen tosiasiaan, että Glassin alakomitea oli suurelta osin tehnyt työnsä salaa, republikaanien osallistuessa vain vähän lainsäädännön laatimiseen. Aineellisempi keskustelu keskittyi kuitenkin valvontakysymyksiin, erityisesti keskushallinnon valtaan.
Senaatissa keskustelu oli yleensä paljon tietoisempaa ja vaihtelevampaa kuin parlamentissa, senaattorien kanssa keskusteltiin yleensä keskittämisen suosiminen. Tukea alkoi syntyä myös Oklahoman demokraattisen senaattorin Robert L. Owenin tarjoamalle toimenpiteelle, joka oli samanlainen kuin parlamentin lakiesitys, mutta muutamilla muutoksilla, kuten varapankkien lukumäärän rajoittamisella enintään kahteentoista.
Owen poisti myös maatalouden sihteerin ja valuutanvalvojan Federal Reserve Boardista ja muutti järjestelmän pääoman 6 prosenttiin jäsenpankkien pääomasta ja ylijäämän 20 prosentista pääomasta parlamentin laskussa. Muutoksen pidettiin suotuisana pienemmille pankeille, ja Owenin lasku oli etusijalla.
Molempien kammioiden läpi kulkeneiden lopullisten laskujen välillä oli varmasti eroja, mutta niillä oli paljon yhteistä. Valiokunnassa käsiteltyihin asioihin sisältyi varapankkien lukumäärä, joka lopulta määriteltiin kahdeksasta kahteentoista, ja keskuspankin kokoonpano, mukaan lukien valuutan valvojan palauttaminen hallitukselle. Keskuspankkien pääjohtajien ehtojen osalta he sopivat porrastetuista ehdoista ja jatkoivat niitä hyväksyttyjen lakien kuudesta tai kahdeksasta vuodesta kymmeneen, jotta kukaan presidentti ei voisi nimittää kaikkia pääjohtajia kahden toimikauden aikana.
Presidentti Wilson allekirjoitti keskuspankkilain 23. joulukuuta 1913.