due diligence määritellään potentiaalisen sijoituksen (kuten osakkeen) tai tuotteen tutkimiseksi kaikkien tosiseikkojen vahvistamiseksi. Nämä tosiasiat voivat sisältää sellaisia seikkoja kuin kaikkien taloudellisten tietojen tarkastelu, yrityksen aiempi kehitys ja kaikki muut olennaisiksi katsotut asiat. Yksittäisille sijoittajille mahdollisen osakesijoituksen asianmukainen huolellisuus on vapaaehtoista, mutta suositeltavaa.
Tässä artikkelissa käsitellään kymmenen vaihetta, jotka sinun tulisi suorittaa ensimmäisen osakekannan tarkistuksessa. Tämän huolellisuuden suorittaminen antaa sinulle mahdollisuuden hankkia olennaista tietoa ja selvittää mahdollinen uusi sijoitus.
Vaiheet on järjestetty siten, että jokaisen uuden tiedon kanssa rakennat Loppujen lopuksi seuraamalla näitä vaiheita saat tasapainoisen kuvan sijoitusideosi eduista ja haitoista. Tämän avulla voit tehdä järkevän sijoituspäätöksen.
Key Takeaways
- due diligence on potentiaalisen sijoituksen (kuten osakkeen) tai tuotteen tutkiminen kaikkien tosiseikkojen vahvistamiseksi ja sen varmistamiseksi, että osto vastaa ostajan tarpeita.
- Sinun on otettava huomioon useita tekijöitä, kun suoritat asianmukaista huolellisuutta osakkeet, mukaan lukien yrityksen pääoma, tuotot, arvostukset, kilpailijat, johto ja riskit.
- Kun sinulla on aikaa tehdä osakkeisiin riittävä huolellisuus ennen ostoksen tekemistä, sinulla on paremmat valmiudet tehdä päätös joka on sopusoinnussa yleisen sijoitusstrategian kanssa.
Vaihe 1: Yrityksen pääomasijoitus
Ensimmäinen askel on sinun muodostavat mielikuvan tai kaavion yrityksestä, jota tutkit uudelleen. Siksi haluat tarkastella yrityksen markkina-arvoa, joka osoittaa kuinka suuri yritys on laskemalla sen dollarin kokonaismarkkina-arvo osakkeiden luovuttaminen.
Markkina-arvo kertoo paljon siitä, kuinka epävakaat osakkeet todennäköisesti ovat, kuinka laaja omistus voi olla ja mikä on yrityksen mahdollinen koko markkinoilla. Esimerkiksi suurten ja mega cap -yritysten tulovirrat ovat yleensä vakaampia ja heilahtelu vähemmän. Sillä välin keskisuuret ja pienet yritykset voivat palvella vain yksittäisiä markkina-alueita, ja niiden osakekurssi ja tulos voivat vaihdella enemmän.
Tässä osaston due diligence -tarkastuksen vaiheessa et tee mitään osakkeisiin liittyviä etu- tai vasta-arvioita. Sinun tulisi keskittää ponnistelusi sellaisten tietojen keräämiseksi, jotka asettavat vaihe tulevalle. Kun aloitat tulo- ja voittolukujen tutkimisen, yrityksen markkina-arvosta keräämäsi tiedot antavat sinulle jonkin verran näkökulmaa.
Sinä pitäisi myös vahvistaa toinen tärkeä seikka tässä ensimmäisessä tarkastuksessa: Millä pörssillä osakkeet käyvät kauppaa? Ovatko ne Yhdysvalloissa (kuten New Yorkin pörssissä, Nasdaqissa vai tiskillä) vai vai ovatko he amerikkalaisia? talletustodistukset (ADR), joissa on toinen listaus valuutanvaihdosta? ADR: ssä on yleensä kirjaimet ”ADR” kirjoitettu jonnekin ilmoitettuun osakelistauksen otsikkoon. Näiden tietojen ja markkina-arvon kanssa pitäisi auttaa vastaamaan peruskysymyksiin, kuten voit omistaa nykyisten sijoitustiliesi osakkeet.
due diligence
Vaihe 2: Tulot, marginaalitrendit
Kun aloitat tutkittavan yrityksen taloudellisten numeroiden tarkastelun, voi olla parasta aloittaa tuloista, voiton ja marginaalin kehitys. Voit etsiä kahden viime vuoden tulo- ja nettotulotrendit talousuutisivustolta, jonka avulla voit helposti etsiä yksityiskohtaisia yritystietoja yrityksen nimen tai tunnussymbolin avulla.
Nämä sivustot tarjoavat historiallisia kaavioita, joista käy ilmi yrityksen hintavaihtelut ajan myötä, ja ne antavat sinulle hinta / myynti -suhteen ja hinta / voitto -suhteen. Tarkastele molempien lukusarjojen viimeaikaisia suuntauksia ja huomioi, onko kasvu epävakaata vai johdonmukaista vai onko kummassakin suunnassa suuria vaihteluja (kuten yli 50% yhden vuoden aikana).
Sinun tulisi myös tarkistaa voittomarginaalit nähdäksesi, nousevatko ne, laskevatko vai pysyvätkö ne ennallaan. Löydät tarkat tiedot voittomarginaaleista siirtymällä suoraan yrityksen verkkosivustolle ja hakemalla sijoittajasuhdeosastolta neljännesvuosittaista ja vuosittaista tilinpäätöstä. Nämä tiedot tulevat paremmin esiin seuraavan vaiheen aikana.
Vaihe 3: Kilpailijat ja teollisuudenalat
Nyt kun tunnet yrityksen suuruuden ja ansaitun rahan määrän, on aika kasvattaa toimialojaan missä ja kenen kanssa se kilpailee. Vertaa kahden tai kolmen kilpailijan marginaaleja. Jokainen yritys on määrittänyt kilpailijansa osittain.Pelkästään tarkastelemalla yrityksen jokaisen toimialan suurimpia kilpailijoita (jos niitä on enemmän kuin yksi), saatat pystyä selvittämään, kuinka suuret sen tuotteiden loppumarkkinat ovat.
Löydät tietoja yrityksen kilpailijoista useimmilta tärkeimmiltä osakekohtaisilta sivustoilta. Löydät yleensä yrityksesi kilpailijoiden tunnussymbolit sekä suorat vertailut tietyistä tiedoista sekä tutkimasi yrityksen että sen kilpailijoiden kanssa. Jos et ole vielä varma yrityksen liiketoimintamallin toiminnasta, pitäisi etsiä mahdolliset aukot täällä ennen eteenpäin siirtymistä. Joskus pelkkä kilpailijoista lukeminen voi auttaa sinua ymmärtämään, mitä kohdeyrityksesi todella tekee.
Vaihe 4: Arvonkertoimet
Nyt on aika päästä käsiksi huolellisuuteen varastoinnissa. Haluat tarkistaa sekä tutkittavan yrityksen että sen kilpailijoiden hinta / tulos / kasvu -suhteen (PEG). Tee selvitys mahdollisista suurista eroavuuksista yrityksen ja sen kilpailijoiden välisissä arvioinneissa. Ei ole harvinaista, että tämän vaiheen aikana kiinnostaa enemmän kilpailijaosaketta, mikä on täysin hienoa. Noudata kuitenkin alkuperäistä due diligence -tarkastusta samalla, kun ilmoitat toiselle yritykselle, että sitä voidaan tarkistaa tiellä.
P / E-suhteet voivat muodostaa lähtökohdan arvostusten tarkastelulle. Vaikka tulos voi ja voi olla jonkin verran volatiliteettia (jopa vakaimmissa yrityksissä), viimeisiin tuloihin tai nykyisiin arvioihin perustuvat arviot ovat mittapuu, joka mahdollistaa välittömän vertailun laajoihin markkinoiden kerrannaisiin tai suoriin kilpailijoihin.
Tässä vaiheessa luultavasti alat saada käsityksen siitä, onko yritys ”kasvu” tai ”arvo” varastossa. ” Näiden erojen lisäksi sinulla tulisi olla yleinen käsitys yrityksen kannattavuudesta. On yleensä hyvä tutkia muutaman vuoden nettotuloluvut varmistaakseen, että viimeisin (ja P / E: n laskennassa käytetty) tuloluku on normalisoitu eikä suuri heitä heitä pois -ajan säätö tai lataus.
Ei käytetä erikseen, P / E: tä tulee tarkastella yhdessä hinta / kirja (P / B) -suhteen kanssa. , yrityksen moninkertainen ja hinta / myynti (tai tuotto) -suhde. Nämä kerrannaiset korostavat yrityksen arvostusta suhteessa sen velkaan, vuotuisiin tuloihin ja taseeseen. Koska näiden arvojen vaihtelut vaihtelevat toimialoittain, samojen lukujen tarkistaminen joillekin kilpailijoille tai ikäisillesi on tärkeä askel. Lopuksi PEG-suhde ottaa huomioon odotukset tulojen kasvusta tulevaisuudessa ja sen verrataan nykyisiin tulojen kerrannaisiin.
PEG-osakkeet yhden lähellä olevat suhteet katsotaan melko arvostetuiksi normaaleissa markkinaolosuhteissa.
Vaihe 5: Hallinto ja omistajuus
Osana erääntyvää suoritusta Osakkeen huolellisuus, haluat vastata joihinkin avainkysymyksiin, jotka koskevat yrityksen johtoa ja omistusta. Onko yrityksen perustajat edelleen johtaneet? Vai onko johto ja hallitus sekoittuneet paljon uusiin kasvoihin? Yrityksen ikä on tässä suuri tekijä, koska nuoremmilla yrityksillä on yleensä enemmän perustajajäseniä. Katso ylimmän johdon konsolidoidut tiedot, millaista laajaa kokemusta heillä on. Löydät nämä tiedot yrityksen verkkosivustolta tai sen Securities and Exchange Commission (SEC) -ilmoituksista.
Katso myös, pitävätkö perustajilla ja johtajilla suurta osuutta osakkeet ja mikä määrä laitoksista on. Institutionaaliset omistusprosentit osoittavat, kuinka paljon analyytikkojen kattavuutta yritys saa, sekä tekijät, jotka vaikuttavat kauppavolyymiin. Pidä ylimmän johdon korkeaa henkilökohtaista omistusta plusina ja matalaa omistusta mahdollisena punaisena lippu. Osakkeenomistajat palvelevat yleensä parhaiten, kun yhtiötä johtavilla henkilöillä on osake osakekannasta.
Vaihe 6: Tase-tentti
Monia artikkeleita voitaisiin helposti omistaa tasetarkastuksen tekemiselle, mutta alustavan due diligence -tarkoituksemme kannalta asia on pintakäsittely. Tarkista yrityksesi konsolidoitu tase nähdäksesi varojen ja velkojen yleinen taso, maksamalla erityisiä huomiota kassatasoon (kyky maksaa lyhytaikaisia velkoja yrityksen hallussa olevat pitkäaikaiset velat. Paljon velkaa ei välttämättä ole huono asia, ja se riippuu enemmän yrityksen liiketoimintamallista kuin mistään muusta.
Jotkut yritykset (ja koko teollisuus) ovat hyvin pääomaisia intensiivinen, kun taas toiset vaativat vain enemmän kuin työntekijöiden perusasiat, laitteet ja uuden idean, jotta pääset vauhtiin. Tarkastele velan ja oman pääoman suhdetta nähdäksesi, kuinka paljon yrityksellä on positiivista pääomaa. Voit sitten verrata tätä kilpailijoiden velkaantumisaste suhteessa metriikan parempaan perspektiiviin.
Jos taseen ”ylin rivi” taseen loppusummat taseen loppusummasta, velkojen kokonaismäärästä ja osakkeenomistajien omasta pääomasta muuttuvat huomattavasti vuodesta toiseen, yritä selvittää miksi. tilinpäätöksen mukana olevat alaviitteet ja johdon keskustelu neljännes- / vuosikertomuksessa voivat tuoda jonkin verran valoa tilanteeseen. Yhtiö voisi valmistautua uuden tuotteen lanseeraamiseen, kertyä voittovoittoja tai yksinkertaisesti tuhota arvokkaita pääomavaroja. Sen, mitä näette, pitäisi alkaa olla syvemmällä näkökulmalla, kun olet tarkastellut viimeisimmät tuloskehitykset.
Vaihe 7: Osakekurssihistoria
Tässä vaiheessa ”Haluan selvittää, kuinka kauan kaikki osakelajit ovat käyneet kauppaa sekä sekä lyhyen että pitkän aikavälin hintaliikkeitä. Onko osakekurssi ollut vaihteleva ja epävakaa vai sujuva ja tasainen? Tämä kuvaa mitä voittokokemuksen, jonka osakkeen keskimääräinen omistaja on nähnyt, mikä voi vaikuttaa osakkeiden tulevaan liikkuvuuteen. Jatkuvasti vaihtelevilla osakkeilla on yleensä lyhytaikaisia osakkeenomistajia, mikä voi lisätä ylimääräisiä riskitekijöitä tietyille sijoittajille.
Vaihe 8: Osakeoptiot ja laimennus
Seuraavaksi sinun täytyy kaivaa 10-Q- ja 10-K-raportteja. Neljännesvuosittaiset SEC-ilmoitukset vaaditaan näyttämään kaikki jäljellä olevat osakeoptiot sekä muuntamisodotukset, jotka antavat joukon tulevia osakekursseja.
Käytä tätä auttaaksesi ymmärtämään osakkeiden lukumäärää voi muuttua erilaisissa hintaskenaarioissa. Vaikka osakeoptiot ovat potentiaalinen motivaattori työntekijöiden säilyttämisessä, varo varjoisista käytännöistä, kuten ”vedenalaisten” optioiden uudelleen liikkeeseenlaskusta tai laittomista käytännöistä, kuten optioiden palauttamisesta, tehtyjä virallisia tutkimuksia.
Vaihe 9: Odotukset
Tämä due diligence -vaihe on eräänlainen ”saalis” ja vaatii ylimääräistä kaivamista. Haluat selvittää, mitkä ovat konsensuksen tulo- ja tulosennusteet seuraaville kahdelle tai kolmelle vuodelle, teollisuuteen vaikuttavat pitkän aikavälin trendit ja yrityskohtaiset yksityiskohdat kumppanuuksista, yhteisyrityksistä, henkisestä omaisuudesta sekä uusista tuotteista ja palveluista Uutiset tuotteesta tai palvelusta näköpiirissä saattavat kiinnostaa sinua alun perin varastossa. Nyt on aika tutkia sitä perusteellisemmin kaiken tähän mennessä kertyneen avulla.
Vaihe 10: Riskit
Tämän tärkeän osan asettaminen sivuun loppuun varmistaa, että korostamme aina sijoittamiseen liittyviä riskejä. Varmista, että ymmärrät sekä toimialan laajuiset riskit että yrityksen Onko olemassa ratkaisemattomia oikeudellisia tai sääntelykysymyksiä? Onko johto tekemässä päätöksiä, jotka johtavat yrityksen tulojen kasvuun? Onko yritys ympäristöystävällinen? Millaisia pitkän aikavälin riskejä voi aiheutua siitä, että se omaksuu / ei hyväksy vihreitä aloitteita? Sijoittajien tulisi pitää terveellistä paholaista ajattelevaa ajattelutapaa aina kuvitellessaan pahimpia mahdollisia skenaarioita ja niiden mahdollisia tuloksia osakkeessa.
Bottom Line
Kun olet suorittanut nämä vaiheet, sinun on pystyttävä arvioimaan yrityksen tulevaisuuden voittopotentiaalia ja sitä, kuinka osakkeet sopivat salkkuusi tai sijoitusstrategiaasi. Sinulla on väistämättä yksityiskohtia, joita haluat tutkia tarkemmin. Näiden ohjeiden noudattamisen pitäisi kuitenkin säästää sinua menettämästä jotain, mikä voi olla ratkaisevaa päätöksenteollesi.
Veteraanisijoittajat heittävät paljon enemmän sijoitusideoita (ja cocktail-lautasliinoja) roskakoriin. kuin he jatkavat tarkistaakseen, joten älä koskaan pelkää aloittaa alusta uuden idean ja uuden yrityksen kanssa. Kirjaimellisesti on kymmeniä tuhansia yrityksiä, joista valita.