Asuntolainan takaamat arvopaperit (MBS) ovat sijoituksia, jotka on suojattu kiinnityksillä. omaisuusvakuudellisen arvopaperin tyyppi. Arvopaperi on sijoitus, joka on tehty odottaen voittoa jonkun muun ponnistelujen avulla. Sen avulla sijoittajat voivat hyötyä asuntolainaliiketoiminnasta tarvitsematta koskaan ostaa tai myydä todellista asuntolainaa. Näiden arvopapereiden tyypillisiä ostajia ovat institutionaaliset, yritys- ja yksityiset sijoittajat.
Kun sijoitat MBS: ään, ostat oikeuden saada asuntolainapaketin arvo. Se sisältää kuukausittaiset asuntolainamaksut ja pääoman takaisinmaksu. Koska se on vakuus, voit ostaa vain osan asuntolainasta. Saat vastaavan osan maksuista.
Kuinka kiinnitys- Taatut turvatyöt
Ensinnäkin pankki tai asuntolainayhtiö tekee asuntolainan. Pankki myy sen jälkeen investointipankille. Se käyttää investointipankilta saatuja rahaa uusien lainojen antamiseen. >
Investointipankki lisää lainan joukkoon kiinnelainoja, joilla on samanlaiset korot. n tätä tarkoitusta varten suunniteltu erityinen yritys. Sitä kutsutaan erityiskäyttöön tarkoitetuksi ajoneuvoksi (SPV) tai erityiseksi sijoitusvälineeksi (SIV), joka pitää asuntolainan takaamat arvopaperit erillään pankin muista palveluista. SPV markkinoi kiinnitysvakuudellisia arvopapereita.
MBS-tyypit
Yksinkertaisin MBS on läpäisevän osallistumisen varmenne. Se maksaa haltijoille heidän oikeudenmukaisen osuutensa sekä pääomalainoista että korkoihin liittyvistä maksuista.
2000-luvun alussa strukturoitujen arvopaperimarkkinoiden kilpailukyky kasvoi. Investointipankit loivat monimutkaisempia sijoitustuotteita houkutellakseen asiakkaita. He kehittivät esimerkiksi vakuuksien mukaiset velkasitoumukset muille lainoille kuin asuntolainoille ja kehittivät myös monimutkaisemman version asuntovakuudellisesta arvopaperista, vakuudellisista asuntolainavelvoitteista.
Yhteinen markkinajärjestely rakennetaan jakamalla asuntolainaryhmä samankaltaisiin riskiluokkiin, jotka tunnetaan erinä. Vähiten riskialttiilla erillä on enemmän varoja kassavirroilla ja alhaisempi altistuminen maksukyvyttömyysriskille, kun taas riskialttiimmilla erillä on epävarmemmat kassavirrat ja suurempi altistuminen maksuriskille. Kohonnut riskitaso kompensoidaan kuitenkin korkeammilla koroilla, jotka ovat houkuttelevia joillekin sijoittajille.
Yhteiset markkinajärjestelyt ovat hienostuneita sijoituksia. Monet sijoittajat menettivät rahaa CMO: lla ja CDO: lla vuoden 2006 asuntolainakriisin aikana. Lainanottajat, joiden asuntolainat ovat säädettävissä, jäävät turhaan, kun heidän maksunsa nousivat korkotason nousun vuoksi. He eivät pystyneet jälleenrahoittamaan, koska korkotaso oli korkeampi, mikä tarkoitti sitä, että ne todennäköisemmin maksavat laiminlyönnin. Kun lainanottajat laiminlyövät lainansa, sijoittajat menettivät yhteiseen markkinajärjestelyyn tai CDOon sijoittamansa rahat.
Kuinka asuntolainan takaamat arvopaperit muuttivat asuntoteollisuutta
Asuntolainan takaamien arvopapereiden keksiminen mullisti asumis-, pankki- ja asuntolainayritykset täysin. Aluksi kiinnitysvakuudelliset arvopaperit antoivat useammalle ihmiselle mahdollisuuden ostaa koteja. Kiinteistöbuumin aikana jotkut lainanantajat eivät käyttäneet aikaa vahvistaakseen, että lainanottajat voisivat maksaa asuntolainansa takaisin. Tämä antoi ihmisille mahdollisuuden päästä asuntolainoihin, joilla ei ole varaa. Nämä subprime-asuntolainat niputettiin private label-MBS: iin.
Se loi omaisuuskuplan. Se puhkesi vuonna 2006 subprime-asuntolainakriisi. Koska niin monet sijoittajat, eläkerahastot ja rahoituslaitokset omistivat kiinnitysvakuudellisia arvopapereita, kaikki ottivat tappioita. Se loi vuoden 2008 finanssikriisin.
Private-Label MBS -tuotteet
Private label -merkinnät olivat yli 50% asuntolainan rahoitusmarkkinoista vuonna 2006.
Asuntolainan takaamat arvopaperit ja asuntokriisi
Presidentti Lyndon Johnson raivasi tietä nykypäivän asuntolainan takaamille arvopapereille, kun hän valtuutti vuoden 1968 asumis- ja kaupunkikehityslain, joka loi myös Ginnie Mae. Johnson halusi antaa pankeille mahdollisuuden myydä asuntolainoja, mikä vapauttaisi varoja lainata useammalle asunnonomistajalle.
Asuntolainan takaamat arvopaperit antoivat pankkien ulkopuolisille rahoituslaitoksille mahdollisuuden ryhtyä asuntolainaliiketoimintaan. Ennen MBS: ää vain pankeilla oli riittävän suuria talletuksia pitkäaikaisten lainojen antamiseksi. Heillä oli syvät taskut odottaa, kunnes nämä lainat maksettiin takaisin 15 tai 30 vuotta myöhemmin. MBS: ien keksiminen tarkoitti sitä, että luotonantajat saivat rahansa takaisin heti jälkimarkkinoilla olevilta sijoittajilta. Luotonantajien määrä kasvoi. Jotkut tarjosivat asuntolainoja, jotka eivät katsoneet lainanottajan työpaikkaa tai omaisuutta, mikä lisäsi kilpailua perinteisille pankeille. Heidän täytyi alentaa vaatimuksiaan kilpailemaan.
Pahinta on, että MBS: itä ei säännelty.Liittovaltion hallitus sääti pankkeja varmistaakseen, että heidän tallettajansa olivat suojattuja, mutta näitä sääntöjä ei sovellettu MBS: ään ja asuntolainan välittäjiin. Pankkitallettajat olivat turvassa, mutta MBS: n sijoittajia ei ollut lainkaan suojattu. >
MBS tänään
Asuntokriisin jälkeen Yhdysvaltain hallitus lisäsi sääntelyä useilla alueilla. Asuntojen MBS: itä säännellään nyt. MBS: ien on annettava sijoittajille tietoja useissa kohdissa. Vastauksena uusiin vaatimuksiin rekisteröityjä MBS-tiedostoja on vähemmän kuin Fannie Maen ja Freddie Macin tarjoamat.
MBS-tiedostot voivat olla houkutteleva sijoitus. Jos kaikki menee hyvin, ne tuottavat jatkuvia tuloja. Nämä investoinnit voivat kuitenkin olla monimutkaisia, joten on välttämätöntä tutkia mahdollisia MBS-investointeja huolellisesti.