Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son inversiones que están garantizadas por hipotecas. tipo de seguridad respaldada por activos. Un valor es una inversión realizada con la expectativa de obtener ganancias a través de los esfuerzos de otra persona. Permite a los inversores beneficiarse del negocio hipotecario sin tener que comprar o vender un préstamo hipotecario real. Los compradores típicos de estos valores incluyen inversores institucionales, corporativos e individuales.
Cuando invierte en un MBS, está comprando el derecho a recibir el valor de un paquete de hipotecas. Eso incluye los pagos hipotecarios mensuales y el reembolso del principal. Como es un valor, puede comprar solo una parte de una hipoteca. Recibe una parte equivalente de los pagos.
Cómo una hipoteca- Trabajos de seguridad respaldados
Primero, un banco o una compañía hipotecaria otorga un préstamo hipotecario. Luego, el banco vende ese préstamo a un banco de inversión. Utiliza el dinero recibido del banco de inversión para hacer nuevos préstamos.
El banco de inversión agrega el préstamo a un paquete de hipotecas con tasas de interés similares. Pone el paquete i n una empresa especial diseñada para tal fin. Se llama vehículo de propósito especial (SPV) o vehículo de inversión especial (SIV). Eso mantiene los valores respaldados por hipotecas separados de los demás servicios del banco. El SPV comercializa los valores respaldados por hipotecas.
Tipos de MBS
El MBS más simple es el certificado de participación de transferencia. Paga a los tenedores su parte justa de los pagos de capital e intereses realizados sobre el paquete hipotecario.
A principios de la década de 2000, el mercado de valores estructurados se volvió muy competitivo. Los bancos de inversión crearon productos de inversión más complicados para atraer clientes. Por ejemplo, desarrollaron obligaciones de deuda colateralizada (CDO) para préstamos distintos de hipotecas. También desarrollaron una versión más compleja del valor respaldado por hipotecas, la obligación hipotecaria colateralizada (CMO).
Un CMO se construye dividiendo un grupo de hipotecas en categorías de riesgo similares, conocidas como tramos. Los tramos menos riesgosos tienen flujos de efectivo más seguros y un menor grado de exposición al riesgo de incumplimiento, mientras que los tramos más riesgosos tienen flujos de efectivo más inciertos y una mayor exposición al riesgo de incumplimiento. Sin embargo, el elevado nivel de riesgo se compensa con tasas de interés más altas, que son atractivas para algunos inversores.
Los CMO son inversiones sofisticadas. Muchos inversores perdieron dinero en CMO y CDO durante la crisis hipotecaria de 2006. Los prestatarios con hipotecas de tasa ajustable se vieron sorprendidos cuando sus pagos aumentaron debido al aumento de las tasas de interés. No podían refinanciar porque las tasas de interés eran más altas, lo que significaba que era más probable que incumplieran. Cuando los prestatarios incumplían, los inversores perdían el dinero que habían invertido en la CMO o CDO.
Cómo los valores respaldados por hipotecas cambiaron la industria de la vivienda
La invención de los valores respaldados por hipotecas revolucionó por completo los negocios de vivienda, banca e hipotecas. Al principio, los valores respaldados por hipotecas permitieron que más personas compraran viviendas. Durante el auge inmobiliario, algunos prestamistas no se tomaron el tiempo para confirmar que los prestatarios podían pagar sus hipotecas. Eso permitió a las personas obtener hipotecas que no podían pagar. Estas hipotecas de alto riesgo se agruparon en MBS de marca privada.
Eso creó una burbuja de activos. Estalló en 2006 con la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Dado que tantos inversores, fondos de pensiones e instituciones financieras poseían valores respaldados por hipotecas, todos sufrieron pérdidas. Eso es lo que creó la crisis financiera de 2008.
MBS de marca privada
Los MBS de marca privada representaban más del 50% del mercado de financiación hipotecaria en 2006.
Valores respaldados por hipotecas y la crisis de la vivienda
El presidente Lyndon Johnson allanó el camino para los valores respaldados por hipotecas de hoy en día cuando autorizó la Ley de Desarrollo Urbano y de Vivienda de 1968, que también creó Ginnie Mae. Johnson quería dar a los bancos la capacidad de vender hipotecas, lo que liberaría fondos para prestar a más propietarios.
Los valores respaldados por hipotecas permitieron a las instituciones financieras no bancarias ingresar al negocio hipotecario. Antes de los MBS, solo los bancos tenían depósitos lo suficientemente grandes como para otorgar préstamos a largo plazo. Tenían los bolsillos llenos para esperar hasta que estos préstamos fueran reembolsados 15 o 30 años después. La invención de los MBS significó que los prestamistas recuperaran su efectivo de inmediato de los inversores en el mercado secundario. Aumentó el número de prestamistas. Algunos ofrecían hipotecas que no tenían en cuenta el trabajo o los activos del prestatario. Esto creó más competencia para los bancos tradicionales. Tuvieron que bajar sus estándares para competir.
Lo peor de todo es que los MBS no estaban regulados.El gobierno federal regulaba a los bancos para asegurarse de que sus depositantes estuvieran protegidos, pero esas reglas no se aplicaban a los MBS ni a los agentes hipotecarios. Los depositantes bancarios estaban a salvo, pero los inversores de MBS no estaban protegidos en absoluto.
MBS en la actualidad
Después de la crisis de la vivienda, el gobierno de EE. UU. aumentó las regulaciones en varias áreas. Los MBS residenciales ahora están regulados. Los MBS deben proporcionar información a los inversionistas en varios puntos. hay menos MBS registrados además de los ofrecidos por Fannie Mae y Freddie Mac.
Los MBS pueden ser una inversión atractiva. Si todo va bien, proporcionan ingresos continuos. Sin embargo, estas inversiones pueden ser complejas, por lo que es esencial investigar cuidadosamente las posibles inversiones en MBS.