Este artículo es el segundo de una serie de tres centrados en los fundamentos relacionados con la oferta y la demanda de Platinum Group Metals (PGM), incluidos paladio, rodio y platino. Si está interesado en el paladio, le recomendamos que lea la entrada de nuestro blog anterior, «¿Continuará el paladio su rendimiento dorado?».
El rodio (Rh) es un metal precioso relativamente desconocido, posiblemente debido a su la demanda se concentra en los catalizadores automáticos, donde se usa en cantidades más pequeñas junto con el paladio y el platino de los PGM hermanos. Es posible que se haya dado cuenta del rodio últimamente debido a la sólida evolución del precio del metal, que actualmente cotiza por encima de los 10.000 dólares / oz, lo que lo convierte en 5 veces más valioso que el oro (solo los diamantes son más valiosos). A continuación, explicamos qué es el rodio, cómo se usa, dónde se origina la oferta, cómo se verá la demanda en el futuro. También tocaremos los esfuerzos de New Age Metals relacionados con rodio.
El rodio, uno de los seis PGM, es un elemento metálico blanco plateado que es altamente reflectante y muy resistente a la corrosión. Se considera el metal precioso más raro y valioso del mundo, mucho más que el oro o el platino. El uso principal del rodio es en convertidores catalíticos de automóviles, donde reduce la cantidad de óxidos de nitrógeno (NOx) gases de escape emitidos a la atmósfera. En 2019, casi el 90% de la demanda de rodio provino del sector de autocatalizadores. El rodio es un metal muy especial en términos de su rendimiento en la conversión de NOx en gases inofensivos y seguirá siendo el metal de elección para el control de NOx.
El rodio se utiliza en otras industrias en menor medida grado:
- un catalizador para la producción de ácidos nítrico y acético en la industria química
- revestimiento protector en piezas de joyería para proteger de arañazos y deslustre
- aleación de refuerzo de vidrio
En general, el mercado del rodio es relativamente pequeño, con un consumo de poco menos de 1,15 millones de onzas (MOz) en 2019. Esta pequeña cantidad equivale a solo 32 toneladas de material, que podría contener fácilmente en un solo camión semirremolque.
Suministro
Suministro extraído de rodio en 2019 superó las 750.000 oz y se reciclaron el suministro fue de 315,000oz, lo que resultó en un déficit de aproximadamente 50,000oz. La oferta de rodio es inelástica a la demanda, lo que significa que si la demanda aumenta, no hay forma rápida de incrementar la producción o la oferta. Hay muchas razones para esto: la razón principal es que el contenido de rodio en la corteza terrestre es extremadamente raro, y el metal se extrae como un subproducto de la extracción de platino y paladio o la extracción de níquel. No existe una mina primaria de rodio y los principales productores se encuentran todos en Sudáfrica. Sudáfrica produce más del 85% del suministro mundial de rodio anualmente, y la mayoría de este suministro lo generan las empresas mineras que se enumeran a continuación (la producción de rodio se indica como un porcentaje de la producción minera total):
- Sibanye Stillwater (producción de rodio en 2019, el 7% en total contribuyó con el 22% de los ingresos)
- Anglo Platinum (producción de rodio en el semestre de 2020, el 7,5% en total contribuyó con el 34% de los ingresos)
- Impala Platinum (rodio en el semestre de 2020) producción, el 6,5% en total contribuyó con el 25% de los ingresos)
Debido a la naturaleza muy profunda de las minas antiguas en Sudáfrica que producen rodio subproducto, el suministro de metal se ha estancado en gran medida en los últimos años. Con un exceso de oferta de platino y un precio deprimido desde 2015, las empresas mineras sudafricanas se enfrentan a un enigma: si estas empresas optan por extraer más platino para aprovechar el subproducto de rodio, existe el riesgo de un exceso de oferta en el mercado del platino y de bajar aún más los precios. . Los problemas adicionales que afectan al sector minero en Sudáfrica incluyen:
- Falta de suministro e infraestructura de generación de energía confiable, obstáculos regulatorios onerosos para las empresas mineras que buscan implementar su propia infraestructura sustancial de generación de energía.Esto dificulta la operación confiable de las minas profundas de PGM;
- Las minas profundas son intensivas en mano de obra, y el sector minero en Sudáfrica es el mayor empleador del país. Estos factores influyeron en que el gobierno de SA implementara uno de los cierres más estrictos del mundo para minimizar la transmisión de Covid-19.
- Las frecuentes disputas salariales entre sindicatos de trabajadores y empresas mineras dan lugar a huelgas de meses que impactan seriamente los ingresos.
- La corrupción y el error están arraigados en muchas instituciones gubernamentales y corporaciones.
Teniendo en cuenta que la legislación sobre emisiones a nivel mundial se está endureciendo, ¿significa todo esto que los precios del rodio seguirán aumentando? Aunque es probable que el precio del rodio continúe siendo elevado en el futuro previsible, la prima sustancial del paladio y el platino puede, en última instancia, provocar una disminución en la demanda y el precio.
Si bien el rodio es superior en lo que hace y las cargas del metal siempre estarán presentes en los autocatalizadores, se puede sustituir parcialmente por cargas más altas de paladio. Con un suministro considerable de paladio proveniente de Rusia y América del Norte, el paladio está más diversificado que el de su metal hermano más raro, el rodio, y por lo tanto es más fácil de adquirir para los fabricantes de catalizadores de automóviles. La inseguridad del suministro de rodio se hizo cada vez más evidente durante los bloqueos relacionados con el coronavirus implementados en Sudáfrica, en los que las empresas mineras cesaron sus operaciones durante semanas hasta que el gobierno permitió hasta el 50% de la capacidad laboral de las operaciones mineras subterráneas.
Stephen Forrest, cofundador de una firma líder de investigación de PGM SFA Oxford (comprada por la compañía minera sudafricana Sibanye Stillwater a fines de 2019), fue citado diciendo que creía que los semifabricantes comenzarían a sustituir el rodio en los catalizadores automáticos con paladio. Sin embargo, si o hasta que dicha sustitución sea posible (la oferta mundial de paladio también presenta un déficit en relación con la demanda), es probable que los precios del rodio alcancen nuevos máximos en los próximos años.
¿Está usted ¿Está interesado en obtener exposición al rodio y buscar invertir en proyectos minerales que contengan mineralización de rodio y / o PGM paladio y platino?
Si es así, considere los méritos del Proyecto River Valley Palladium de NAM (TSXV), donde la compañía tiene 2.9MOz de equivalente de paladio (PdEq) que cumple con NI 43-101 medido e indicado con otro 1.1MOz PdEq en inferido. Esa estimación de recursos minerales (con fecha de enero de 2019) incluye el rodio. En junio de 2019, la empresa completó una Evaluación Económica Preliminar del Proyecto River Valley. Una de las recomendaciones hechas en la PEA fue identificar aún más cualquier mineralización de rodio que pueda recuperarse como un metal pagadero durante la producción. La compañía tiene planes a corto plazo para analizar más núcleos de perforación de River Valley en busca de contenido de rodio, lo que aumenta el interés y aumenta la comerciabilidad del depósito de PGM de River Valley, que al estar en Ontario (Canadá) se encuentra en una jurisdicción minera muy segura con una infraestructura establecida. .