El Tratado de Portsmouth terminó formalmente la Guerra Ruso-Japonesa de 1904–05. Las negociaciones se llevaron a cabo en agosto en Portsmouth, New Hampshire, y fueron negociadas en parte por el presidente de Estados Unidos, Theodore Roosevelt. El acuerdo final se firmó en septiembre de 1905, afirmó la presencia japonesa en el sur de Manchuria y Corea y cedió la mitad sur de la isla de Sakhalin a Japón.
Para 1904, Rusia y Japón habían soportado varios años de disputas por el control de Manchuria. Los rusos habían entrado en la región durante la guerra chino-japonesa de 1894-1895 y, junto con Alemania y Francia, fueron parte de la «Triple Intervención» que obligó a Japón a renunciar a sus demandas de puertos en el sur de Manchuria y la península de Liaodong. a raíz de su victoria en China. En cambio, Rusia se trasladó a la zona y tomó el control de Port Arthur, un puerto de aguas cálidas con importancia estratégica y comercial. Un intento japonés de dar un golpe en la adyacente Corea fue frustrado en parte por los rusos presencia en la región, y los intereses divergentes de las dos naciones parecían cada vez más propensos a chocar.
En 1904, los japoneses atacaron la flota rusa en Port Arthur antes de que se recibiera la declaración formal de guerra en Moscú. sorprendiendo a la armada rusa y obteniendo una victoria anticipada. En el transcurso del año siguiente, las dos fuerzas se enfrentaron en Corea y el Mar de Japón, y los japoneses obtuvieron victorias significativas, pero costosas. Las bajas de guerra fueron altas en ambos lados. el ba Después de Mukden, los rusos perdieron 60.000 soldados y los japoneses 41.000 soldados. Los costos militares también fueron altos. Una flota rusa realizó el largo viaje desde el Mar Báltico alrededor de África e India, solo para ser medio destruida por los japoneses a su llegada al noreste de Asia. Para 1905, la combinación de estas pérdidas y el costo económico de financiar la guerra llevó a ambos países a buscar el fin de la guerra.
Los japoneses pidieron al presidente de los Estados Unidos, Roosevelt, que negociara un acuerdo de paz, y representantes de las dos naciones se reunieron en Portsmouth, New Hampshire en 1905. Para mantener el equilibrio de poder e igualdad de oportunidades económicas en la región, Roosevelt prefirió que la guerra terminara en términos que dejaban a Rusia y Japón un papel que desempeñar en el noreste de China. Aunque emocionado por las victorias militares japonesas, Roosevelt estaba preocupado por las consecuencias para los intereses estadounidenses si Japón lograba expulsar a Rusia por completo.
Las negociaciones se centraron en el acceso a los puertos y territorios en Manchuria y Corea, el control de la isla Sakhalin y la cuestión de quién era responsable de pagar los costos de la guerra. Los principales objetivos del negociador japonés incluyeron primero el control en Corea y Manchuria del Sur, luego la negociación de una indemnización y el control de la isla Sakhalin. Los rusos querían mantener la isla Sakhalin, se negaron a pagar una indemnización por los costos de guerra a los japoneses y esperaban mantener su flota en el Pacífico. La cuestión de la indemnización, junto con la dispensa de la isla de Sakhalin, fueron los principales puntos conflictivos en la negociación, aunque dadas sus dificultades financieras en 1905, Rusia probablemente no pudo pagar una indemnización incluso si un tratado así lo exigía.
Cuando las negociaciones llegaron a un punto muerto, Roosevelt intervino con la propuesta de que Rusia «comprara» la parte norte de Sakhalin del control japonés. Los rusos insistieron en que no pagarían ninguna cantidad de dinero, lo que actuaría como un indemnización encubierta, cuando el territorio debería ser de ellos. Después de un largo debate interno, Japón finalmente acordó tomar solo la mitad sur de la isla, sin ningún tipo de pago. La suya no había sido una victoria lo suficientemente decisiva como para forzar el punto.
El Tratado finalmente otorgó a Japón el control de Corea y gran parte de Manchuria del Sur, incluido Port Arthur y el ferrocarril que lo conectaba con el resto de la región, junto con la mitad sur de la isla de Sakhalin; el poder ruso se redujo ed en la región, pero no estaba obligado a pagar los costos de guerra de Japón. Debido a que ninguna nación estaba en una posición financiera sólida para continuar la guerra con facilidad, ambas se vieron obligadas a comprometerse en los términos de la paz. Aun así, el público japonés sintió que había ganado la guerra y consideraba que la falta de indemnización era una afrenta. Hubo un breve estallido de protestas y disturbios en Tokio cuando se hicieron públicos los términos del acuerdo. Del mismo modo, el pueblo ruso también estaba insatisfecho, enojado por renunciar a la mitad de Sakhalin.
Durante la guerra y las conversaciones de paz, la opinión pública estadounidense se puso en gran parte del lado de Japón.Creyendo que los japoneses estaban librando una «guerra justa» contra la agresión rusa, y que la nación insular estaba igualmente comprometida con la Puerta Abierta y la integridad territorial de China, el pueblo estadounidense estaba ansioso por apoyarla. Este sentido realmente no cambió El curso de las negociaciones, a pesar de los mejores esfuerzos del negociador ruso para mejorar la cobertura de prensa de la posición de su nación. La decisión final de los japoneses de renunciar a una indemnización solo sirvió para fortalecer la aprobación de Estados Unidos de las acciones de Japón durante todo el conflicto. Las manifestaciones anti-tratado y, en ocasiones, anti-estadounidenses en Tokio que siguieron a la ratificación del tratado tomaron desprevenidos a muchos estadounidenses.
El Tratado de Portsmouth marcó el último evento real en una era de Estados Unidos. La cooperación japonesa que comenzó con la Restauración Meiji en 1868. En cambio, la competencia entre las dos naciones del Pacífico creció en los años siguientes. Por el contrario, las relaciones japonesas con Rusia mejoraron en la estela del tratado. Aunque no está clara la importancia real de la mediación y la presión personal de Roosevelt sobre los líderes en Moscú y Tokio para el acuerdo final, ganó el Premio Nobel de la Paz por sus esfuerzos para moderar las conversaciones y promover la paz.