Arbitraje regulatorioEditar
El arbitraje regulatorio «es una estrategia de evitación de la regulación que se ejerce como resultado de una inconsecuencia». En otras palabras, cuando una institución regulada aprovecha la diferencia entre su riesgo real (o económico) y la posición regulatoria. Por ejemplo, si un banco que opera bajo el acuerdo de Basilea I tiene que mantener un capital del 8% contra el riesgo de incumplimiento, pero el riesgo real de incumplimiento es menor, es rentable titulizar el préstamo, eliminando el préstamo de bajo riesgo de su cartera. Por otro lado, si el riesgo real es mayor que el riesgo regulatorio, entonces es rentable otorgar ese préstamo y retenerlo, siempre que tenga un precio adecuado. El arbitraje regulatorio puede resultar en que partes de negocios enteros no estén regulados como resultado del arbitraje.
Este proceso puede aumentar el riesgo general de las instituciones bajo un régimen regulatorio insensible al riesgo, como lo describe Alan Greenspan en su octubre de 1998 discurso sobre El papel del capital en la regulación y supervisión bancarias óptimas.
El término «arbitraje regulatorio» se utilizó por primera vez en 2005 cuando lo aplicó Scott V. Simpson, socio de la firma de abogados Skadden , Arps, para referirse a una nueva táctica de defensa en fusiones y adquisiciones hostiles donde los diferentes regímenes de adquisición en acuerdos que involucran múltiples jurisdicciones se explotan en beneficio de una empresa objetivo bajo amenaza.
En economía, el arbitraje regulatorio ( a veces, arbitraje fiscal) puede referirse a situaciones en las que una empresa puede elegir un lugar nominal de negocios con un régimen regulatorio, legal o fiscal con costos más bajos. Esto puede ocurrir particularmente cuando la transacción comercial no tiene una ubicación física obvia. En el caso de muchos productos financieros, es posible que no esté claro «dónde» ocurre la transacción.
El arbitraje regulatorio puede incluir la reestructuración de un banco mediante la subcontratación de servicios como TI. La empresa de subcontratación se hace cargo de las instalaciones, compra los activos del banco y le cobra una tarifa de servicio periódica al banco. Esto libera el flujo de caja utilizable para nuevos préstamos por parte del banco. El banco tendrá costos de TI más altos, pero cuenta con el efecto multiplicador de la creación de dinero y el diferencial de la tasa de interés para que sea un ejercicio rentable.
Ejemplo: Supongamos que el banco vende sus instalaciones de TI por US $ 40 millones. Con un índice de reserva del 10%, el banco puede crear 400 millones de dólares en préstamos adicionales (existe un retraso y el banco debe esperar recuperar el dinero prestado en sus libros). El banco a menudo puede prestar (y titularizar el préstamo) a la empresa de servicios de TI para cubrir la adquisición costo de las instalaciones de TI. Esto puede ser a tarifas preferenciales, ya que el único cliente que utiliza la instalación de TI es el banco. Si el banco puede generar un margen de interés del 5% sobre los 400 millones de nuevos préstamos, el banco aumentará los ingresos por intereses en 20 millones. La empresa de servicios de TI es libre t o apalancar su balance general tan agresivamente como ellos y su banquero acuerden. Esta es la razón de la tendencia a la subcontratación en el sector financiero. Sin este beneficio de creación de dinero, en realidad es más costoso subcontratar las operaciones de TI, ya que la subcontratación agrega una capa de administración y aumenta los gastos generales.
Según el documental de cuatro partes de 2012 de PBS Frontline, «Money, Power, y Wall Street «, el arbitraje regulatorio, junto con el cabildeo bancario asimétrico en Washington y en el extranjero, permitió a los bancos de inversión en el período anterior y posterior a 2008 continuar eludiendo las leyes y participar en el riesgo comercial de derivados opacos, swaps, y otros instrumentos basados en el crédito inventados para eludir las restricciones legales a expensas de los clientes, el gobierno y el público.
Debido a la expansión de la cobertura de Medicaid de la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio, una forma de Arbitraje Regulatorio ahora puede ser encontrado cuando las empresas se involucran en la «migración de Medicaid», una maniobra mediante la cual los empleados calificados que normalmente estarían inscritos en planes de salud de la empresa eligen inscribirse en Medicaid. Estos programas que tienen características similares a las de seguros e productos para el empleado, pero tienen estructuras de costos radicalmente diferentes, lo que resulta en reducciones significativas de gastos para los empleadores.
Telecom arbitrageEdit
Las empresas de arbitraje de telecomunicaciones permiten a los usuarios de teléfonos realizar llamadas internacionales gratis a través de ciertos números de acceso. Estos servicios se ofrecen en el Reino Unido; las empresas de arbitraje de telecomunicaciones reciben un cargo de interconexión por parte de las redes móviles del Reino Unido y luego compran rutas internacionales a un costo menor. Los clientes de telefonía móvil por contrato del Reino Unido consideran que las llamadas son gratuitas, ya que utilizan sus minutos mensuales asignados en lugar de pagar llamadas adicionales.
Estos servicios los ofrecían anteriormente empresas como FuturePhone en los Estados Unidos. .com.Estos servicios operarían en centrales telefónicas rurales, principalmente en pueblos pequeños del estado de Iowa. En estas áreas, los operadores de telefonía local pueden cobrar una alta «tarifa de terminación» al operador de la persona que llama para financiar el costo de brindar el servicio a las áreas pequeñas y escasamente pobladas a las que prestan servicios. Sin embargo, FuturePhone (también como otros servicios similares) cesaron sus operaciones ante impugnaciones legales de AT & T y otros proveedores de servicios.
Statistical arbitrageEdit
El arbitraje estadístico es un desequilibrio en los valores nominales esperados. Un casino tiene un arbitraje estadístico en cada juego de azar que ofrece, denominado ventaja de la casa, ventaja de la casa, vigor o vigor de la casa.