Mortgage-Backed Securities, ihre Typen und ihre Funktionsweise

Mortgage-Backed Securities (MBS) sind Anlagen, die durch Hypotheken besichert sind Art der Asset-Backed-Sicherheit. Ein Wertpapier ist eine Investition, die mit der Erwartung getätigt wird, durch die Bemühungen eines anderen einen Gewinn zu erzielen. Es ermöglicht Anlegern, vom Hypothekengeschäft zu profitieren, ohne jemals ein tatsächliches Wohnungsbaudarlehen kaufen oder verkaufen zu müssen. Typische Käufer dieser Wertpapiere sind institutionelle, Unternehmens- und Einzelinvestoren.

Wenn Sie in eine MBS investieren, erwerben Sie das Recht, den Wert eines Bündels von Hypotheken zu erhalten. Dies schließt die monatlichen Hypothekenzahlungen ein und die Rückzahlung des Kapitals. Da es sich um ein Wertpapier handelt, können Sie nur einen Teil einer Hypothek kaufen. Sie erhalten einen entsprechenden Teil der Zahlungen.

Wie eine Hypothek- Unterstützte Sicherheitsarbeiten

Zuerst vergibt eine Bank oder ein Hypothekenunternehmen ein Wohnungsbaudarlehen. Die Bank verkauft dieses Darlehen dann an eine Investmentbank. Sie verwendet das von der Investmentbank erhaltene Geld, um neue Darlehen zu vergeben. P. >

Die Investmentbank fügt das Darlehen einem Bündel von Hypotheken mit ähnlichen Zinssätzen hinzu. Sie setzt das Bündel i n eine spezielle Firma, die für diesen Zweck entwickelt wurde. Es wird als Special Purpose Vehicle (SPV) oder Special Investment Vehicle (SIV) bezeichnet. Dadurch werden die hypothekenbesicherten Wertpapiere von den anderen Dienstleistungen der Bank getrennt. Die SPV vermarktet die hypothekenbesicherten Wertpapiere.

MBS-Typen

Die einfachste MBS ist die Pass-Through-Teilnahmebescheinigung. Es zahlt den Inhabern ihren gerechten Anteil an Kapital- und Zinszahlungen für das Hypothekenbündel.

In den frühen 2000er Jahren wuchs der strukturierte Wertpapiermarkt sehr wettbewerbsfähig. Investmentbanken entwickelten kompliziertere Anlageprodukte, um Kunden anzulocken. Zum Beispiel entwickelten sie Collateralized Debt Obligations (CDOs) für andere Kredite als Hypotheken. Sie entwickelten auch eine komplexere Version des hypothekenbesicherten Wertpapiers, die Collateralized Mortgage Obligation (CMOs).

Ein CMO wird erstellt, indem ein Hypothekenpool in ähnliche Risikokategorien unterteilt wird, die als Tranchen bezeichnet werden. Die Tranchen mit dem geringsten Risiko weisen sicherere Cashflows und ein geringeres Ausfallrisiko auf, während risikoreichere Tranchen unsicherere Cashflows und ein höheres Ausfallrisiko aufweisen. Das erhöhte Risiko wird jedoch durch höhere Zinssätze kompensiert, die für einige Anleger attraktiv sind.

CMOs sind anspruchsvolle Anlagen. Viele Anleger haben während der Hypothekenkrise 2006 Geld für CMOs und CDOs verloren. Kreditnehmer mit variabel verzinslichen Hypotheken waren überrascht, als ihre Zahlungen aufgrund der steigenden Zinssätze stiegen. Sie konnten sich nicht refinanzieren, da die Zinssätze höher waren, was bedeutete, dass sie eher ausfielen. Wenn Kreditnehmer ausfielen, verloren die Anleger das Geld, das sie in die CMO oder CDO investiert hatten.

Wie hypothekenbesicherte Wertpapiere die Wohnungswirtschaft veränderten

Die Erfindung der hypothekenbesicherten Wertpapiere revolutionierte das Immobilien-, Bank- und Hypothekengeschäft vollständig. Zunächst ermöglichten hypothekenbesicherte Wertpapiere mehr Menschen, Häuser zu kaufen. Während des Immobilienbooms haben sich einige Kreditgeber nicht die Zeit genommen, um zu bestätigen, dass die Kreditnehmer ihre Hypotheken zurückzahlen können. Dies ermöglichte es den Menschen, Hypotheken aufzunehmen, die sie sich nicht leisten konnten. Diese Subprime-Hypotheken wurden in Handelsmarken-MBS gebündelt.

Dies führte zu einer Vermögensblase. Sie platzte 2006 mit dem Subprime-Hypothekenkrise. Da so viele Anleger, Pensionsfonds und Finanzinstitute hypothekenbesicherte Wertpapiere besaßen, mussten alle Verluste hinnehmen. Dies hat die Finanzkrise 2008 ausgelöst.

Hypothekenbesicherte Wertpapiere und die Immobilienkrise

Präsident Lyndon Johnson ebnete den Weg für moderne hypothekenbesicherte Wertpapiere, als er das ebenfalls geschaffene Gesetz über Wohnungsbau und Stadtentwicklung von 1968 genehmigte Ginnie Mae. Johnson wollte den Banken die Möglichkeit geben, Hypotheken zu verkaufen, wodurch Mittel für die Kreditvergabe an mehr Hausbesitzer freigesetzt würden.

Mit hypothekenbesicherten Wertpapieren konnten Nichtbanken-Finanzinstitute in das Hypothekengeschäft einsteigen. Vor MBS hatten nur Banken ausreichend große Einlagen, um langfristige Kredite aufzunehmen. Sie hatten die tiefen Taschen, um zu warten, bis diese Kredite 15 oder 30 Jahre später zurückgezahlt wurden. Die Erfindung der MBS bedeutete, dass die Kreditgeber ihr Geld sofort von den Anlegern auf dem Sekundärmarkt zurückerhielten. Die Anzahl der Kreditgeber nahm zu. Einige boten Hypotheken an, bei denen die Arbeit oder das Vermögen eines Kreditnehmers nicht berücksichtigt wurden. Dies führte zu mehr Wettbewerb für traditionelle Banken. Sie mussten ihre Standards senken, um wettbewerbsfähig zu sein.

Am schlimmsten war, dass MBS nicht reguliert wurden.Die Bundesregierung regulierte die Banken, um sicherzustellen, dass ihre Einleger geschützt waren, aber diese Regeln galten nicht für MBS und Hypothekenmakler. Bankeinleger waren sicher, aber MBS-Investoren waren überhaupt nicht geschützt.

MBSs heute

Nach der Immobilienkrise hat die US-Regierung die Vorschriften in mehreren Bereichen verschärft. Wohn-MBSs sind jetzt reguliert. MBSs müssen Anlegern in mehreren Punkten Angaben machen. Als Reaktion auf die neuen Anforderungen Es gibt weniger registrierte MBS als die von Fannie Mae und Freddie Mac angebotenen.

MBS können eine attraktive Investition sein. Wenn alles gut geht, bieten sie laufende Einnahmen. Diese Investitionen können jedoch komplex sein. Daher ist es wichtig, potenzielle MBS-Investitionen sorgfältig zu untersuchen.