Als die Nation 1907 mit einer weiteren Finanzkrise konfrontiert war und die Vereinigten Staaten die einzige der größten Finanzmächte der Welt ohne Zentralbank waren, musste sich die Nation wenden zur Wall Street. Der Finanzmogul JP Morgan, der die Regierung 1895 aus einer Finanzkrise gerettet hatte, organisierte Investitionen und Kreditlinien des Privatsektors, um das Bankensystem in seiner jüngsten Panik zu stabilisieren.
In der Erkenntnis, dass die Nation nicht weitermachen konnte Um sich auf wohlhabende Einzelpersonen zu verlassen, um eine Wirtschafts- und Finanzkrise einzudämmen, verabschiedete der Kongress am 30. Mai 1908 das Aldrich-Vreeland-Gesetz. Die Gesetzgebung sah die Ausgabe von Notwährungen vor und schuf die achtzehnköpfige Nationale Währungskommission unter dem Vorsitz von Senator Nelson Aldrich, um festzustellen, welche Änderungen am nationalen Währungssystem und an den Gesetzen in Bezug auf Banken und Währungen erforderlich waren.
In den nächsten drei Jahren reiste die Kommission in die wichtigsten Hauptstädte Europas und veranstaltete eine Reihe von Anhörungen in Die Vereinigten Staaten. Im Januar 1911 enthüllte Aldrich einen Plan, der nach einem Jahr der Überarbeitung durch die Kommission dem Kongress 1912 vorgelegt und eine National Reserve Association gefordert wurde.
Obwohl der Gesetzentwurf erst 1912 vorgelegt wurde, Es war seit Jahren in der Entwicklung und ging auf ein Treffen mit dem Investmentbanker Paul Warburg, dem Finanzbeamten Abram Piatt Andrew und anderen auf Jekyll Island, Georgia, im November 1910 zurück. Das damals geheime Treffen wurde von Finanziers und Bankern organisiert, die die Notwendigkeit einer Zentralbank erkannten und den Prozess beginnen wollten. Da sie nicht glaubten, dass die Öffentlichkeit einen Plan begrüßen würde, der teilweise von Bankern ausgearbeitet wurde, unternahmen sie außerordentliche Anstrengungen, um das Treffen geheim zu halten, indem sie nur Vornamen verwendeten und anderen sagten, sie befänden sich auf einer Entenjagdreise.
Aldrichs Der Vorschlag wurde von den Ausschüssen in beiden Kammern angegriffen, weil sie der Regierung zu wenig Kontrolle und den Bankern zu viel Macht verliehen hatten, insbesondere denjenigen, die die größten Institutionen betrieben. Der Plan sah unter anderem einen sechsundvierzigköpfigen Vorstand vor, von dem nur sechs von der Regierung ernannt wurden und einer von ihnen – der Leiter der Organisation – aus einer Liste von drei vom Verband bereitgestellten Namen ausgewählt wurde. Im Gegensatz zur Ersten und Zweiten Bank der Vereinigten Staaten wäre die Regierung nicht an der National Reserve Association beteiligt.
Nach den Wahlen von 1912 war jede Chance, dass der Aldrich-Plan Erfolg hatte, weg. Die Opposition gegen den Vorschlag war ein Plank in der demokratischen Plattform.
Als der Demokrat Woodrow Wilson die Präsidentschaftswahlen gewann und die Demokraten die Kontrolle über beide Häuser hatten, wurde die Bankengemeinschaft, die den Aldrich-Plan nachdrücklich unterstützt hatte, besorgt Welchen Plan würde die neue Regierung vorschlagen?
Das House Banking and Currency Committee beauftragte einen Unterausschuss unter der Leitung von Rep. Carter Glass mit der Prüfung von Reformvorschlägen. Glass nahm schnell die Hilfe von Henry Parker Willis in Anspruch, einem Professor an der Washington and Lee University. Willis, der auch für das New York Journal of Commerce schrieb, würde enormen Einfluss auf einen Unterausschuss ausüben, dessen Mitglieder wenig über Bank- und Finanzkenntnisse verfügten.
Die von Glass eingeführte Gesetzgebung hatte einige Aspekte gemeinsam mit der Aldrich Plan, aber es gab einige große Unterschiede. Während Aldrich eine zentrale Stelle geschaffen hätte, sah die Glasrechnung ein System regionaler Banken vor. Tatsächlich bevorzugte Glass bis zu zwanzig Regionalbanken im ganzen Land und mochte die Idee eines zentralen Koordinierungsausschusses nicht.
Glass glaubte auch fest an autonome Regionalbanken und schrieb später in einer Abhandlung: “ In den Vereinigten Staaten mit ihrem immensen Gebiet, zahlreichen natürlichen Abteilungen, noch mehr konkurrierenden Abteilungen und zahlreichen Absatzmöglichkeiten ins Ausland gibt es weder für die Bankentheorie noch für die Zweckmäßigkeit ein Argument, das die Schaffung eines einzigen Zentralbankinstituts vorschreibt , egal wie geschickt verwaltet, wie sorgfältig kontrolliert oder wie patriotisch geführt. “
Glass mochte auch die Idee der Regierungskontrolle nicht. Wie Aldrich gab sein Plan den Bankern den größten Teil der Autorität. Er war jedoch der Ansicht, dass der Plan eine Aufsichtsbehörde benötige. Er war auch der festen Überzeugung, dass weder der Kongress noch die Öffentlichkeit einen Vorschlag unterstützen würden, der der Regierung wenig Kontrolle einräumte.
Schon früh hatte Glass vorgeschlagen, den Währungsrechner zu kontrollieren Sie üben eine Koordinierungsfunktion über das System aus, aber Wilson bevorzugte eine zentrale Karte. Eine Bestimmung zur Schaffung des Federal Reserve Board wurde hinzugefügt, um die Aufsichtsbehörde über die Banken auszuüben. Es bestand ausschließlich aus vom Präsidenten ernannten Mitgliedern: entweder von Amts wegen aufgrund ihrer Kabinettspositionen oder von Mitgliedern des Verwaltungsrates für bestimmte Amtszeiten. Um den Bankern eine Stimme zu geben, schuf Wilson auch den Federal Advisory Council, eine Gruppe von zwölf Bankern, die von den Regionalbanken gewählt wurden und gelegentlich mit dem Vorstand zusammentrafen.
Ein Großteil der frühen Kritik des Kongresses an der Gesetzesvorlage konzentrierte sich auf die Tatsache, dass der Unterausschuss von Glass seine Arbeit größtenteils heimlich erledigt hatte und die Republikaner nur wenig an der Ausarbeitung der Gesetzgebung beteiligt waren. Die inhaltlichere Debatte konzentrierte sich jedoch auf die Fragen der Kontrolle, insbesondere auf die Macht des Zentralrats.
Im Senat war die Debatte im Allgemeinen viel informierter und vielfältiger als im Repräsentantenhaus, mit Senatoren im Allgemeinen eine stärkere Zentralisierung befürworten. Es zeigte sich auch Unterstützung für eine Maßnahme des demokratischen Senators von Oklahoma, Robert L. Owen, die der Gesetzesvorlage des Repräsentantenhauses ähnelte, jedoch mit einigen Änderungen, wie der Begrenzung der Anzahl der Reservebanken auf nicht mehr als zwölf.
Owen entfernte auch den Landwirtschaftsminister und den Währungsrechner aus dem Federal Reserve Board und änderte das Kapital des Systems auf 6 Prozent des Kapitals der Mitgliedsbanken und den Überschuss von 20 Prozent des Kapitals in der Hausrechnung. Der Schritt wurde für kleinere Banken als günstig angesehen, und Owens Rechnung setzte sich durch.
Es gab sicherlich Unterschiede zwischen den endgültigen Rechnungen, die beide Kammern passierten, aber sie hatten viel gemeinsam. Zu den im Ausschuss ausgearbeiteten Angelegenheiten gehörten die Anzahl der Reservebanken, die zwischen acht und zwölf spezifizierten, und die Zusammensetzung des Federal Reserve Board, einschließlich der Rückgabe des Währungsprüfers an das Board. Was die Amtszeit der Gouverneure der Federal Reserve anbelangt, so einigten sie sich auf gestaffelte Amtszeiten und verlängerten sie von sechs oder acht Jahren in den genehmigten Gesetzentwürfen auf zehn, um sicherzustellen, dass kein Präsident während einer zweijährigen Präsidentschaft alle Gouverneure ernennen konnte.
Das Federal Reserve Act wurde am 23. Dezember 1913 von Präsident Wilson unterzeichnet.