Due Diligence in 10 einfachen Schritten

Due Diligence ist definiert als eine Untersuchung einer potenziellen Investition (z. B. einer Aktie) oder eines Produkts, um alle Fakten zu bestätigen. Diese Tatsachen können Elemente wie die Überprüfung aller Finanzunterlagen, die Leistung des Unternehmens in der Vergangenheit sowie alles andere umfassen, was als wesentlich erachtet wird. Für einzelne Anleger ist die Due Diligence einer potenziellen Aktieninvestition freiwillig, wird jedoch empfohlen.

In diesem Artikel werden zehn Schritte erläutert, die Sie bei Ihrer ersten Überprüfung einer neuen Aktie unternehmen sollten. Wenn Sie diese Due Diligence durchführen, können Sie wichtige Informationen erhalten und eine mögliche neue Investition prüfen.

Die Schritte sind so organisiert, dass Sie mit jeder neuen Information eine neue erstellen Wenn Sie diese Schritte ausführen, erhalten Sie am Ende einen ausgewogenen Überblick über die Vor- und Nachteile Ihrer Anlageidee. Auf diese Weise können Sie eine rationale Investitionsentscheidung treffen.

Schritt 1: Unternehmenskapitalisierung

Der erste Schritt liegt bei Ihnen Machen Sie sich ein Bild oder ein Diagramm des Unternehmens, das Sie „erforschen“. Aus diesem Grund möchten Sie die Marktkapitalisierung des Unternehmens betrachten, die Ihnen zeigt, wie groß das Unternehmen ist, indem Sie den Gesamt-Dollar-Marktwert seines Unternehmens berechnen Ausstehende Aktien.

Die Marktkapitalisierung sagt viel darüber aus, wie volatil die Aktie wahrscheinlich ist, wie breit die Eigentumsverhältnisse sein könnten und wie groß das Unternehmen voraussichtlich sein wird Märkte. Beispielsweise weisen Large-Cap- und Mega-Cap-Unternehmen tendenziell stabilere Einnahmequellen und eine geringere Volatilität auf. Mid-Cap- und Small-Cap-Unternehmen bedienen möglicherweise nur einzelne Marktbereiche und weisen möglicherweise größere Schwankungen bei Aktienkurs und Gewinn auf.

In diesem Schritt bei der Durchführung Ihrer Aktien-Due-Diligence-Prüfung treffen Sie keine Vor- oder Nachteile in Bezug auf die Aktie. Sie sollten sich darauf konzentrieren, Informationen zu sammeln, die die Aktie bestimmen Wenn Sie anfangen, Umsatz- und Gewinnzahlen zu untersuchen, geben Ihnen die Informationen, die Sie über die Marktkapitalisierung des Unternehmens gesammelt haben, eine Perspektive.

Sie sollte bei dieser ersten Prüfung noch eine weitere wichtige Tatsache bestätigen: An welcher Börse werden die Aktien gehandelt? Befinden sie sich in den USA (z. B. an der New Yorker Börse, an der Nasdaq oder im Freiverkehr)? Oder sind sie Amerikaner? Hinterlegungsscheine (ADRs) mit einer anderen Notierung an einer Devise? Bei ADRs stehen normalerweise die Buchstaben „ADR“ irgendwo im gemeldeten Titel der Aktiennotierung. Diese Informationen sollten zusammen mit der Marktkapitalisierung bei der Beantwortung grundlegender Fragen helfen, z Sie können die Anteile an Ihren aktuellen Anlagekonten besitzen.

Schritt 2: Umsatz- und Margentrends

Wenn Sie sich die Finanzzahlen des Unternehmens ansehen, das Sie untersuchen, ist es möglicherweise am besten, mit dem Umsatz zu beginnen. Gewinn- und Margentrends. Informieren Sie sich auf einer Finanznachrichtenseite über die Umsatz- und Nettoeinkommenstrends der letzten zwei Jahre, auf der Sie mithilfe des Firmennamens oder des Tickersymbols einfach nach detaillierten Unternehmensinformationen suchen können.

Diese Websites bieten historische Diagramme, in denen die Preisschwankungen eines Unternehmens im Zeitverlauf dargestellt sind. Außerdem erhalten Sie das Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S) und das Preis-Leistungs-Verhältnis (P / E). Sehen Sie sich die jüngsten Trends in beiden Zahlengruppen an und stellen Sie fest, ob das Wachstum unruhig oder konstant ist oder ob es in beide Richtungen größere Schwankungen gibt (z. B. mehr als 50% in einem Jahr).

Sie sollten auch die Gewinnmargen überprüfen, um festzustellen, ob sie im Allgemeinen steigen, fallen oder gleich bleiben. Sie können spezifische Informationen zu Gewinnmargen finden, indem Sie direkt auf die Website des Unternehmens gehen und im Bereich Investor Relations nach Quartals- und Jahresabschlüssen suchen. Diese Informationen werden im nächsten Schritt noch wichtiger.

Schritt 3: Wettbewerber und Branchen

Nachdem Sie nun ein Gefühl dafür haben, wie groß das Unternehmen ist und wie viel Geld es verdient, ist es an der Zeit, die von ihm betriebenen Branchen einzuschätzen in und mit wem es konkurriert. Vergleichen Sie die Margen von zwei oder drei Wettbewerbern. Jedes Unternehmen definiert teilweise seine Konkurrenten.Wenn Sie sich nur die Hauptkonkurrenten in den einzelnen Geschäftsbereichen des Unternehmens ansehen (wenn es mehr als einen gibt), können Sie möglicherweise feststellen, wie groß die Endmärkte für seine Produkte sind.

Informationen zu den Wettbewerbern des Unternehmens finden Sie auf den meisten wichtigen Aktien-Research-Websites. In der Regel finden Sie die Tickersymbole der Wettbewerber Ihres Unternehmens sowie direkte Vergleiche bestimmter Kennzahlen sowohl für das Unternehmen, das Sie untersuchen, als auch für die Wettbewerber. Wenn Sie sich immer noch nicht sicher sind, wie das Geschäftsmodell des Unternehmens funktioniert, sind Sie es sollten versuchen, Lücken hier zu schließen, bevor Sie fortfahren. Manchmal hilft Ihnen das Lesen über Wettbewerber zu verstehen, was Ihr Zielunternehmen tatsächlich tut.

Schritt 4: Bewertungs-Multiplikatoren

Jetzt ist es an der Zeit, die Due Diligence für eine Aktie durchzuführen. Sie möchten das Preis-Leistungs-Verhältnis (PEG) sowohl für das Unternehmen, das Sie untersuchen, als auch für seine Konkurrenten überprüfen. Notieren Sie sich große Bewertungsunterschiede zwischen dem Unternehmen und seinen Wettbewerbern. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Sie sich während dieses Schritts mehr für eine Konkurrenzaktie interessieren, was vollkommen in Ordnung ist. Führen Sie jedoch die ursprüngliche Due Diligence durch, während Sie das andere Unternehmen zur weiteren Überprüfung in der Zukunft zur Kenntnis nehmen.

KGV kann die erste Grundlage für die Betrachtung von Bewertungen bilden. Während die Gewinne eine gewisse Volatilität aufweisen können und werden (selbst bei den stabilsten Unternehmen), sind Bewertungen, die auf nachlaufenden Gewinnen oder aktuellen Schätzungen basieren, ein Maßstab dafür ermöglicht einen sofortigen Vergleich mit breiten Marktmultiplikatoren oder direkten Wettbewerbern.

An diesem Punkt werden Sie wahrscheinlich eine Vorstellung davon bekommen, ob das Unternehmen eine „Wachstumsaktie“ gegenüber einem „Wert“ ist Lager.“ Zusammen mit diesen Unterscheidungen sollten Sie ein allgemeines Gefühl dafür haben, wie profitabel das Unternehmen ist. Es ist im Allgemeinen eine gute Idee, die Nettogewinnzahlen für einige Jahre zu untersuchen, um sicherzustellen, dass die jüngste Gewinnzahl (und die zur Berechnung des KGV verwendete) normalisiert ist und nicht von einer großen Zahl abgeworfen wird -Zeitanpassung oder -gebühr.

Nicht isoliert zu verwenden, sollte das KGV in Verbindung mit dem Preis-Buch-Verhältnis (P / B) betrachtet werden , das Unternehmensmultiplikator und das Preis-Leistungs-Verhältnis (oder das Umsatzverhältnis). Diese Multiplikatoren unterstreichen die Bewertung des Unternehmens in Bezug auf seine Schulden, seine jährlichen Einnahmen und die Bilanz. Da sich die Bereiche dieser Werte von Branche zu Branche unterscheiden, ist es ein wichtiger Schritt, für einige Wettbewerber oder Kollegen dieselben Zahlen zu überprüfen. Schließlich berücksichtigt die PEG-Quote die Erwartungen für das künftige Gewinnwachstum und deren Vergleich mit dem aktuellen Gewinnmultiplikator.

Schritt 5: Management und Eigentum

Im Rahmen der fälligen Leistung Sorgfalt bei einer Aktie, Sie möchten einige wichtige Fragen bezüglich des Managements und der Eigentümerschaft des Unternehmens beantworten. Wird das Unternehmen noch von seinen Gründern geführt? Oder haben Management und Vorstand viele neue Gesichter gemischt? Das Alter des Unternehmens spielt hier eine große Rolle, da in jüngeren Unternehmen tendenziell immer noch mehr Gründungsmitglieder anwesend sind. Schauen Sie sich das konsolidierte BIOS der Top-Manager an, um zu sehen, welche umfassenden Erfahrungen sie haben. Sie finden diese Informationen auf der Website des Unternehmens oder in den Unterlagen der Securities and Exchange Commission (SEC).

Überprüfen Sie auch, ob Gründer und Manager einen hohen Anteil an Aktien und wie viel Float von Instituten gehalten wird. Die prozentualen Anteile an institutionellen Eigentümern geben an, wie viel Analystenabdeckung das Unternehmen erhält und welche Faktoren das Handelsvolumen beeinflussen. Betrachten Sie eine hohe persönliche Beteiligung von Top-Managern als Plus und eine niedrige Beteiligung als potenzielles Rot Die Aktionäre sind in der Regel am besten bedient, wenn die Personen, die das Unternehmen leiten, an der Wertentwicklung der Aktie beteiligt sind.

Schritt 6: Bilanzprüfung

Viele Artikel könnten sich leicht mit der Durchführung einer Bilanzprüfung befassen. Für unsere anfängliche Due-Diligence-Prüfung wird jedoch eine flüchtige Prüfung durchgeführt. Überprüfen Sie die konsolidierte Bilanz Ihres Unternehmens, um festzustellen, wie hoch die Aktiva und Passiva insgesamt sind und welche Sonderzahlungen zu leisten sind Beachtung des Liquiditätsniveaus (Fähigkeit zur Zahlung kurzfristiger Verbindlichkeiten und die Höhe der langfristigen Schulden des Unternehmens. Eine Menge Schulden sind nicht unbedingt eine schlechte Sache und hängen mehr vom Geschäftsmodell des Unternehmens als von irgendetwas anderem ab.

Einige Unternehmen (und Branchen insgesamt) sind sehr kapital intensiv, während andere kaum mehr als die Grundlagen von Mitarbeitern, Ausrüstung und einer neuartigen Idee benötigen, um in Betrieb zu gehen. Sehen Sie sich das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital an, um zu sehen, wie viel positives Eigenkapital das Unternehmen hat. Sie können dies dann vergleichen die Verschuldungsquoten der Wettbewerber, um die Metrik in eine bessere Perspektive zu rücken.

Wenn sich die Bilanzzahlen des Gesamtvermögens, der Gesamtverbindlichkeiten und des Eigenkapitals von einem Jahr zum nächsten erheblich ändern, versuchen Sie herauszufinden, warum Fußnoten, die dem Jahresabschluss und der Diskussion des Managements im Quartals- / Geschäftsbericht beigefügt sind, können Aufschluss über die Situation geben. Das Unternehmen könnte sich auf eine neue Produkteinführung vorbereiten, Gewinnrücklagen ansammeln oder einfach wertvolle Kapitalressourcen wegschneiden. Was Sie sehen, sollte eine tiefere Perspektive haben, nachdem Sie die jüngsten Gewinntrends überprüft haben.

Schritt 7: Aktienkursverlauf

An diesem Punkt haben Sie „Ich möchte genau sagen, wie lange alle Aktienklassen gehandelt haben, sowie sowohl kurzfristige als auch langfristige Kursbewegungen. War der Aktienkurs unruhig und volatil oder glatt und stabil? Dies beschreibt, welche Art von Gewinnerfahrung, die der durchschnittliche Eigentümer der Aktie gesehen hat, was die zukünftige Aktienbewegung beeinflussen kann. Aktien, die kontinuierlich volatil sind, haben tendenziell kurzfristige Aktionäre, was bestimmten Anlegern zusätzliche Risikofaktoren hinzufügen kann.

Schritt 8: Aktienoptionen und Verwässerung

Als Nächstes müssen Sie sich mit den 10-Q- und 10-K-Berichten befassen. Vierteljährliche SEC-Einreichungen sind erforderlich, um alle ausstehenden Aktienoptionen sowie die Umtauscherwartungen bei einer Reihe zukünftiger Aktienkurse anzuzeigen.

Verwenden Sie diese Option, um zu verstehen, wie die Aktie zählt könnte sich unter verschiedenen Preisszenarien ändern. Während Aktienoptionen möglicherweise ein starker Motivator für die Bindung von Mitarbeitern sind, sollten Sie auf zwielichtige Praktiken wie die Neuausgabe von „Unterwasser“ -Optionen oder formelle Untersuchungen achten, die in Bezug auf illegale Praktiken wie die Rückdatierung von Optionen durchgeführt wurden.

Schritt 9: Erwartungen

Dieser Due-Diligence-Schritt ist eine Art „Allheilmittel“ und erfordert einige zusätzliche Grabungen. Sie möchten herausfinden, wie hoch die Konsensschätzungen für Umsatz und Gewinn für die nächsten zwei bis drei Jahre sind, welche langfristigen Trends sich auf die Branche auswirken und welche unternehmensspezifischen Details zu Partnerschaften, Joint Ventures, geistigem Eigentum sowie neuen Produkten und Dienstleistungen vorliegen Nachrichten über ein Produkt oder eine Dienstleistung am Horizont könnten Sie anfangs an der Aktie interessiert haben. Jetzt ist es an der Zeit, sie mit Hilfe von allem, was Sie bisher gesammelt haben, genauer zu untersuchen.

Schritt 10: Risiken

Wenn Sie dieses wichtige Element für das Ende beiseite legen, stellen Sie sicher, dass wir immer die mit dem Investieren verbundenen Risiken hervorheben. Stellen Sie sicher, dass Sie sowohl die branchenweiten Risiken als auch die unternehmensweiten Risiken verstehen. Gibt es offene rechtliche oder regulatorische Fragen? Trifft das Management Entscheidungen, die zu einer Steigerung der Einnahmen des Unternehmens führen? Ist das Unternehmen umweltfreundlich? Welche langfristigen Risiken könnten sich daraus ergeben, dass umweltfreundliche Initiativen angenommen / nicht angenommen werden? Anleger sollten jederzeit die Einstellung eines gesunden Teufels vertreten und sich die Worst-Case-Szenarien und ihre potenziellen Ergebnisse für die Aktie vorstellen.

The Bottom Line

Sobald Sie diese Schritte abgeschlossen haben, sollten Sie in der Lage sein, das zukünftige Gewinnpotenzial des Unternehmens zu bewerten und festzustellen, wie die Aktie in Ihr Portfolio oder Ihre Anlagestrategie passt. Sie werden unweigerlich Einzelheiten haben, die Sie weiter untersuchen möchten. Das Befolgen dieser Richtlinien sollte Sie jedoch davor bewahren, etwas zu verpassen, das für Ihre Entscheidung von entscheidender Bedeutung sein könnte.

Erfahrene Anleger werfen viel mehr Anlageideen (und Cocktailservietten) in den Papierkorb Dann werden sie keine Angst haben, mit einer neuen Idee und einem neuen Unternehmen von vorne zu beginnen. Es gibt buchstäblich Zehntausende von Unternehmen zur Auswahl.