Arbitraggio regolamentareModifica
Larbitraggio regolamentare “è una strategia di elusione della regolamentazione che viene esercitata a seguito di un incoerenza “. In altre parole, quando unistituzione regolamentata si avvale della differenza tra il suo rischio reale (o economico) e la posizione regolamentare. Ad esempio, se una banca, operante in base allaccordo di Basilea I, deve detenere l8% del capitale contro il rischio di insolvenza, ma il rischio reale di insolvenza è inferiore, è redditizio cartolarizzare il prestito, rimuovendo il prestito a basso rischio dal proprio portafoglio. Daltra parte, se il rischio reale è superiore al rischio regolamentare, è redditizio concedere quel prestito e mantenerlo, a condizione che sia valutato in modo appropriato. Larbitraggio normativo può comportare che parti di intere aziende non siano regolamentate a causa dellarbitraggio.
Questo processo può aumentare la rischiosità complessiva delle istituzioni sotto un regime normativo insensibile al rischio, come descritto da Alan Greenspan nel suo ottobre 1998 discorso sul ruolo del capitale nella vigilanza e nella regolamentazione bancaria ottimale.
Il termine “Arbitraggio regolamentare” è stato utilizzato per la prima volta nel 2005 quando è stato applicato da Scott V. Simpson, partner dello studio legale Skadden , Arps, per fare riferimento a una nuova tattica di difesa nelle fusioni e acquisizioni ostili in cui i diversi regimi di acquisizione in accordi che coinvolgono più giurisdizioni vengono sfruttati a vantaggio di una società bersaglio minacciata.
In economia, larbitraggio normativo ( a volte, larbitraggio fiscale) può riferirsi a situazioni in cui una società può scegliere una sede nominale di attività con un regime normativo, legale o fiscale con costi inferiori. Ciò può verificarsi in particolare quando la transazione commerciale non ha unubicazione fisica evidente. Nel caso di molti prodotti finanziari, potrebbe non essere chiaro “dove” si verifica la transazione.
Larbitraggio normativo può includere la ristrutturazione di una banca esternalizzando servizi come lIT. La società di outsourcing rileva gli impianti, riacquista i beni della banca e addebita alla banca una commissione di servizio periodica. Ciò libera il flusso di cassa utilizzabile per nuovi prestiti da parte della banca. La banca avrà costi IT più elevati, ma conta sul effetto moltiplicatore della creazione di moneta e dello spread del tasso di interesse per renderlo un esercizio redditizio.
Esempio: supponiamo che la banca venda le sue installazioni IT per $ 40 milioni. Con un coefficiente di riserva del 10%, la banca può creare 400 milioni di dollari in prestiti aggiuntivi (cè un ritardo e la banca deve aspettarsi di recuperare il denaro prestato nei suoi libri contabili). La banca può spesso prestare (e cartolarizzare il prestito) alla società di servizi IT per coprire lacquisizione costo delle installazioni IT. Questo può essere a tassi preferenziali, poiché lunico cliente che utilizza linstallazione IT è la banca. Se la banca può generare un margine di interesse del 5% sui 400 milioni di nuovi prestiti, la banca aumenterà i ricavi da interessi di 20 milioni La società di servizi IT è gratuita t o sfruttare il loro bilancio in modo aggressivo come concordano con il loro banchiere. Questa è la ragione alla base della tendenza alloutsourcing nel settore finanziario. Senza questo vantaggio in termini di creazione di denaro, è effettivamente più costoso esternalizzare le operazioni IT poiché loutsourcing aggiunge un livello di gestione e aumenta le spese generali.
Secondo il documentario in quattro parti del 2012 di PBS Frontline, Money, Power, e Wall Street, “larbitraggio regolamentare, insieme a pressioni bancarie asimmetriche a Washington e allestero, hanno consentito alle banche di investimento nel periodo precedente e successivo al 2008 di continuare a eludere le leggi e impegnarsi nel rischioso trading proprietario di derivati opachi, swap, e altri strumenti basati sul credito inventati per aggirare le restrizioni legali a spese dei clienti, del governo e del pubblico.
A causa dellespansione della copertura Medicaid da parte dellAffordable Care Act, una forma di arbitraggio regolamentare può ora essere riscontrato quando le aziende si impegnano in “Medicaid Migration”, una manovra mediante la quale i dipendenti qualificati che sarebbero tipicamente iscritti a piani sanitari aziendali scelgono di iscriversi a Medicaid. Questi programmi che hanno caratteristiche simili a quelle assicurative I prodotti per il dipendente, ma hanno strutture di costo radicalmente diverse, con conseguenti riduzioni significative delle spese per i datori di lavoro.
Telecom arbitrageEdit
Le società di arbitraggio delle telecomunicazioni consentono agli utenti del telefono di effettuare chiamate internazionali gratuitamente tramite determinati numeri di accesso. Tali servizi sono offerti nel Regno Unito; le società di arbitraggio delle telecomunicazioni vengono pagate con un addebito di interconnessione dalle reti mobili del Regno Unito e quindi acquistano rotte internazionali a un costo inferiore. Le chiamate sono considerate gratuite dai clienti di telefonia mobile a contratto del Regno Unito poiché utilizzano i minuti mensili assegnati anziché pagare per chiamate aggiuntive.
Tali servizi erano precedentemente offerti negli Stati Uniti da società come FuturePhone .com.Questi servizi opererebbero nelle centrali telefoniche rurali, principalmente nelle piccole città dello stato dellIowa. In queste aree, gli operatori telefonici locali possono addebitare una “tariffa di terminazione” elevata al vettore del chiamante per finanziare il costo della fornitura del servizio alle aree piccole e scarsamente popolate che servono. Tuttavia, FuturePhone (anche come altri servizi simili) hanno cessato le operazioni in seguito a contestazioni legali di AT & T e di altri fornitori di servizi.
Arbitraggio statistico Modifica
Larbitraggio statistico è uno squilibrio nei valori nominali attesi. Un casinò ha un arbitraggio statistico in ogni gioco dazzardo che offre, denominato vantaggio della casa, vantaggio del banco, vigore o vigore della casa.