バリューアットリスク（VaR）

バリューアットリスク（VaR）とは何ですか？

バリューアットリスク（VaR）は、特定の時間枠における企業、ポートフォリオ、またはポジション内の財務リスクのレベルを測定および定量化する統計です。この指標は、投資銀行や商業銀行が組織ポートフォリオの潜在的な損失の範囲と発生率を判断するために最も一般的に使用されています。

リスクマネージャーは、VaRを使用してレベルを測定および制御します。リスクエクスポージャーの。 VaR計算を特定のポジションまたはポートフォリオ全体に適用したり、全社的なリスクエクスポージャーを測定したりできます。

バリューアットリスク（VaR）を理解する

VaRモデリングは、評価対象のエンティティの損失の可能性と、定義された損失の発生確率を決定します。 1つは、潜在的な損失の量、損失の量の発生確率、および時間枠を評価することによってVaRを測定します。

たとえば、金融会社は、資産が2％の3％1か月VaR。これは、1か月の期間中に資産の価値が2％低下する可能性が3％であることを表します。 3％の発生確率を1日の比率に変換すると、1か月に1日で2％の損失が発生する可能性があります。

全社的なVaR評価により、機関内のさまざまなトレーディングデスクおよび部門が保有する集約されたポジションからの累積リスクを決定できます。 VaRモデリングによって提供されるデータを使用して、金融機関は、損失をカバーするのに十分な資本準備金があるかどうか、または許容範囲を超えるリスクが集中保有を減らす必要があるかどうかを判断できます。

バリューアットリスク（VaR）の計算に関する問題の例

資産、ポートフォリオ、または全社的なリスクを決定するために使用される統計の標準プロトコルはありません。たとえば、低ボラティリティの期間から恣意的に引き出された統計は、リスクイベントが発生する可能性とそれらのイベントの規模を過小評価する可能性があります。極端なイベントやブラックスワンイベントを説明することはめったにない正規分布確率を使用すると、リスクはさらに過小評価される可能性があります。

潜在的な損失の評価は、次の範囲のリスクの最小量を表します。結果。たとえば、資産リスクが20％で95％のVaR決定は、平均して20日ごとに少なくとも20％を失うと予想されることを表します。この計算では、50％の損失でもリスク評価が検証されます。

比較的良性のVaR計算としてこれらの問題が明らかになった、2008年の金融危機は、リスクイベントの発生の可能性を過小評価していました。サブプライム住宅ローンのポートフォリオによってもたらされます。リスクの大きさも過小評価されていたため、サブプライムポートフォリオ内で極端なレバレッジ比率が発生しました。その結果、発生率とリスクの大きさを過小評価したため、サブプライムローンの価値が崩壊したため、金融機関は数十億ドルの損失をカバーできなくなりました。