経済的付加価値とは
経済的付加価値（EVA）または経済的利益は、収益性の指標として機能する残余利益手法に基づく指標です。収益性比率収益性比率は、アナリストや投資家が収益、バランスに関連して収益（利益）を生み出す企業の能力を測定および評価するために使用する財務指標です。特定の期間における貸借対照表資産、営業費用、および株主資本。これらは、企業がその資産をどの程度活用して、実施されたプロジェクトの利益を生み出すかを示します。その基本的な前提は、株主とそのプロジェクトは資本コストを超える利益を生み出す必要がありますWACCWACCは企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む資本の混合コストを表します。WACCフォームula is =（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法、およびダウンロード可能なWACC計算機について説明します。
EVAは残余利益とほぼ同じ形式を採用しており、次のように表すことができます。
EVA = NOPAT –（WACC *投資資本）
NOPAT =純営業利益税引き後
WACC =加重平均資本コストWACCWACCは、企業の加重平均資本コストであり、資本と負債を含む混合資本コストを表します。 WACCの式は=（E / V x Re）+（（D / V x Rd）x（1-T））です。このガイドでは、その概要、使用理由、計算方法を説明し、ダウンロード可能なWACC計算機も提供します。
投資資本=期間開始時の株式+長期債務
および（WACC *投資資本）は財務費用とも呼ばれます
税引き後純営業利益の計算（NOPAT）
この項目の重要な考慮事項の1つは、利息のコストの調整。利息費用は、EVA計算でNOPATから差し引かれる財務費用（WACC * Capital）に含まれ、次の2つの方法でアプローチできます。
- 営業利益から始めて、次に調整された税額（税額には利息の税務上の利益が含まれるため）。したがって、利子に税率を掛けて、これを税額に追加する必要があります。または
- 税引き後の利益から始めて、純利息費用を加算します。したがって、利息に（1-税率）を掛ける必要があります。
会計調整
3つの主要な調整を行う必要があります。最も一般的で重要なものは次のとおりです。
- R & Dの支出、昇進、および従業員のトレーニングは資産化する必要があります。
- 減価償却費は利益に加算され、代わりに経済的減価償却費が発生します。これは、会計上の減価償却とは異なり、期間中の資産の価値の真の変化を反映しています。
- 引当金、貸倒引当金、繰延税金引当金、在庫引当金などの勘定科目は、暗黙の資本に追加し直す必要があります。 。
- 現金以外の費用は、利益と使用資本に加算する必要があります。
- オペレーティングリースは、資本化して、使用資本に加算する必要があります。
- 税額は、財務報告で使用される発生主義の方法ではなく、現金税に基づいており、次のように計算されます。
所得計算書ごとの税額–繰延税金引当金の増加（または+削減の場合）+利息の税効果=現金税
財務費用の計算
財務費用=投資資本* WACC
およびWACC = Ke * E /（E + D）+ Kd（1-t）* D /（E + D）、ここで、Ke =必要な資本利益率、Kd（1-t）=税引き後の負債利益率
したがって、調整後の税金を考えると、経済的付加価値の式は次のように書くことができます。
EVA = NOPAT –（WACC *投資資本）
経済的付加価値の特性
経済的付加価値を使用する特性は、次の表の他のアプローチと比較できます。
| 評価モデル | 測定 | 割引係数 | |
|---|---|---|---|
| エンタープライズ割引キャッシュフロー | フリーキャッシュフロー | WACC | プロジェクト、ビジネスユニット、資本構造を目標レベルに管理している企業 |
| 割引経済利益 | EVA | WACC | 企業が価値を生み出す時期を明確に強調します |
| 調整後の現在価値 | フリーキャッシュフロー | 加重平均資本コスト | WACCベースのモデルよりも簡単に資本構造を変更できることを強調 |
例–企業の経済的付加価値の計算
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代替の価値測定
財務アナリストは通常、価値を測定するさまざまな異なる方法に依存しています。投資資本利益率（ROICROICROICは投資資本利益率の略で、企業が投資資本から得た利益率を測定することを目的とした収益率です。）は、残余所得アプローチも使用する一般的な方法です。最終的に、真の価値の尺度は、ビジネスによって生成されるキャッシュフローであり、内部収益率（IRR）によってのみ測定できます。内部収益率（IRR）内部収益率（IRR）は、次のような割引率です。プロジェクトの正味現在価値（NPV）をゼロにします。言い換えれば、プロジェクトまたは投資で得られると予想される複合年間収益率です。IRRは財務モデリングで使用されます財務モデリングとは財務モデリングは、企業の財務実績を予測するためにExcelで実行されます。概要は財務モデリングであり、&モデルを構築する理由。ビジネスとその経済的パフォーマンスのすべての側面をキャプチャするため。
経済的付加価値のビデオ説明（EVA ）
この短いビデオを見て、経済的付加価値の定義、EVAの公式、EVA計算の例など、このガイドで説明されている主な概念をすばやく理解してください。
追加リソース
結論として、経済的付加価値（EVA）は、企業が価値を生み出す（または価値を破壊する）時期を浮き彫りにし、理解するのに役立ちます。特定の年における会社の業績。フィナンシアとしての企業財務のキャリアを向上させるためのより多くのリソースについてlモデリング&評価アナリスト（FMVA）FMVA®認定Amazon、JP Morgan、Ferrariなどの企業で働く350,600人以上の学生に参加、これらの追加リソースが役立ちます。
- 自己資本利益率（ROE）自己資本利益率（ROE）は、企業の年間収益率（純利益）をで割った企業の収益性の尺度です。その総株主資本の価値（すなわち12％）。 ROEは、純利益または純利益が株主資本と比較されるときに、損益計算書と貸借対照表を組み合わせます。
- 総資産利益率& ROA FormulaROA Formula 。総資産利益率（ROA）は、総資産に対するビジネスの収益性を測定する投資収益率（ROI）メトリックの一種です。この比率は、企業が生み出している利益（純利益）と資産に投資している資本を比較することにより、企業の業績を示します。
- 評価方法評価方法継続企業として企業を評価する場合、使用される3つの主要な評価方法：DCF分析、比較可能な企業、および前例
- 財務モデリングガイド無料の財務モデリングガイドこの財務モデリングガイドでは、前提条件、推進要因、予測、3つのステートメントのリンク、DCF分析に関するExcelのヒントとベストプラクティスについて説明します。 、もっと