T + 1 (T + 2, T + 3) (Français)

Quest-ce que T + 1 (T + 2, T + 3)?

Les abréviations T + 1 (T + 2, T + 3) désignent la date de règlement des transactions sur titres. Le T représente la date de la transaction, qui est le jour où la transaction a lieu. Les nombres 1, 2 ou 3 indiquent combien de jours après la date de transaction le règlement ou le transfert dargent et de propriété des titres a lieu.

Comprendre T + 1 (T + 2 , T + 3)

Pour déterminer la date de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), les seuls jours comptés sont ceux où la bourse est ouverte. T + 1 signifie que si une transaction a lieu un lundi, le règlement doit avoir lieu avant le mardi. De même, T + 3 signifie quune transaction effectuée un lundi doit être réglée avant le jeudi, en supposant quaucun jour férié ne survienne entre ces jours. Mais si vous vendez un titre avec une date de règlement T + 3 un vendredi, la propriété et le transfert dargent ne doivent avoir lieu que le mercredi suivant.

La période entre les transactions et le règlement nest pas une période flexible pendant laquelle un investisseur peut se retirer dun accord. Lopération est conclue le jour de la transaction – cest uniquement le transfert qui na lieu que plus tard.

Pourquoi le règlement se produit T + 1 jours ou plus après une transaction

Dans le passé, les transactions sur titres étaient effectuées manuellement plutôt quélectroniquement. Les investisseurs devaient attendre la livraison dun titre particulier, qui était un certificat réel, et ils ne payaient pas avant la réception. Les délais de livraison pouvant varient et les prix peuvent fluctuer, les régulateurs du marché fixent une période pendant laquelle les titres et les espèces doivent être livrés.

Il y a quelques années, la date de règlement des actions était T + 5, ou cinq jours ouvrables après la date de la transaction. Jusquà récemment, le règlement était fixé à T + 3. Aujourdhui, cest T + 2 (cest-à-dire deux jours ouvrables après la date de la transaction).

Fonctionnement du règlement T + 1 (T + 2, T + 3)

Les dates de règlement varient en fonction du type de titre. Les bons du Trésor, par exemple, sont à peu près le seul titre qui peut être négocié et réglé le même jour. Toutes les actions et la plupart des fonds communs de placement sont actuellement T + 2; cependant, les obligations et certains fonds du marché monétaire varieront entre T + 1, T + 2 et T + 3.

Exemple

Pour illustrer le fonctionnement des dates de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), considérons un investisseur qui achète des actions de Microsoft (MSFT) le lundi 9 avril 2018. Alors que le courtier débiterait le compte de linvestisseur du coût total de linvestissement immédiatement après lexécution de lordre, le statut de linvestisseur en tant quactionnaire de Microsoft ne sera inscrite dans les registres de la société que le mercredi 11 avril. La date de règlement est la date à laquelle linvestisseur devient un actionnaire officiel. Les week-ends et jours fériés ne sont pas inclus dans le décompte des jours.